全球贸易预计仅增加1.5% 10年最低

　　全球贸易低迷，贸易信用保险机构裕利安宜的《全球贸易展望》报告直指，2019年全球商品与服务贸易增速可能为近10年来最低，预计仅有1.5%。在中美贸易战、环球贸易衰退等波及下，中国内地、德国及香港成最大受害者，全年出口少收共达1,790亿美元（约13,962亿港元），分别为670亿、620亿和500亿美元。报告指，更多的不稳定因素、全球关税，令出口商全年出口少收高达4,200亿美元。

　　报告显示，全球贸易衰退下，三大输家的损失多可归咎于货币影响，但出口所带来的冲击显然已在欧洲国家和出口枢纽国中普遍蔓延。显然，中国内地、香港的贸易损失可直接与中美贸易战挂钩，而德国出口则是受到外贸疲软所致。德政府经济学家顾问小组曾表示，德国的长期崛起已经结束，以出口为导向的德国经济尤其容易受到贸易冲突升级的威胁。

　　若计2019年赢家，数据显示，日本、美国分别录得400亿、200亿美元出口收益。行业方面，今年电子产品成最大输家，出口少收高达2,120亿美元，其后为金属（-1,860亿美元）和能源（-1,830亿美元）。

　　展望2020年，裕利安宜首席经济师Ludovic Subran指出，专有的贸易动力指数显示最坏情况已过，虽然还处于负数区间，但至少已停止继续恶化。他预计，2020年贸易将小幅提速至1.7%，但维持低增长态势，中美之间表面上若达成“第一阶段”协议可能带来些许缓冲，但关税威胁的卷土重来，加上2020年政坛正值多事之秋，又会令形势徒增变量，大规模的改善看似无望。

　　尽管2020年中国和美国仍将是出口收益前二的国家，约可获益900亿和870亿美元，但两国的贸易争端仍造成了相当大的负面影响，其出口收益均仅录得2018年的半数左右。此外，贸易保护主义持续升温，美国下一步可能对德国及英国汽车行业加征关税，这令今年录得出口损失的德国和英国（-300亿美元）都将面临不小的压力。

　　报告指，随着特朗普总统多次批判欧洲央行政策、德国甚至欧盟全体，美国未来可能会将其贸易政策重点转向欧洲。六个月后，特朗普总统可能在美欧贸易协议无明显进展的情况下宣布对欧洲进口汽车加征10%的关税。就此，欧盟增长将被拖慢0.1个百分点，德国在出口方面受到影响最大，尤其在其汽车行业疲弱的情况下。欧盟总计出口损失可达每年40亿欧元。

　　如此大环境下，报告认为，规模较小且灵活的出口商可从贸易转移中获益最多，因最大的贸易国市场份额正在缩小或其获益低于平均水平（例如加拿大、德国、日本和墨西哥），而许多较小的贸易市场则快速从中获益（例如中国台湾、荷兰和法国）。

　　但也提醒，现在的赢家未必一直是赢家：例如从贸易冲突中渔利颇多的越南，如今却因与美国的贸易盈余飙升而陷入如坐针毡的尴尬局面。与此同时，“幽灵贸易”也是在中美贸易战升温下的另一个副产品，一些中国内地公司先将货品运至第三市场（如台湾及日本）再转运至美国意图规避关税的行为。