磷肥：利空面增大，后市涨跌还看终端

　　当前，受成本支撑乏力、下游企业原料库存消耗缓慢、出口僵持、秋季终端用肥需求尚未释放且多地发生暴雨、洪涝灾害等因素影响，磷铵市场的利空面持续增大，上下游陷入僵持。一方面，主流生产厂家虽提前铺货抢占市场并有意限产保价，但信心较往年同期明显不足；另一方面，基层经销商大多对秋销、冬储行情持悲观态度，虽临近旺季但备肥的热情普遍不高。不过，秋季是高磷肥的主战场，待终端用肥需求集中爆发之后，近期持续疲软的市场僵局或许有望被打破。

 

　　原料行情低迷 成本支撑不足

 

　　对于磷肥市场来说，成本是把双刃剑。近期，磷矿石、液氨、硫磺等原料市场的持续疲软，对秋季磷铵行情的回暖产生不利影响。云南金河农资公司经理刘为农告诉记者：“目前原料成本整体进入下行区间，对磷铵行情无法形成有利支撑。云贵地区的磷矿石价格基本保持在稳定的水平，较去年同期略有下降。国内硫磺主要依赖进口，近期港口的库存比较大，并且消耗缓慢。据长江港口的一个贸易商朋友透露，颗粒硫磺价格目前较去年的跌幅超过了25%，后期仍会下行，幅度在20-50元/吨。”

 

　　液氨方面，市场的交投热情较前期有所回落。对此，山东利农农资公司经理赵永力表示，受多地暴雨影响，导致发运受阻，一定程度上影响了后续的交投。同时，由于近期尿素行情持续走跌，山东的一部分企业开始积极转产液氨，使市场上的液氨短时间内出现供过于求，价格随即回落，出现了50-100元/吨的下滑。“从需求角度来看，液氨价格大幅上涨的可能性不大，对磷肥的支撑作用不会太明显。原料价格仅是一个参考，不具有决定作用，磷铵后续行情的好坏还是要看秋季肥需求的释放情况。”赵永力说。

 

　　需求释放缓慢 僵局短期难破

 

　　今年，复合肥行业的整体形势不容乐观，终端需求的萎缩非常明显。赵永力表示，不论是氯基还是硫基，复合肥的销量下降是有目共睹的。从最近部分企业的收款情况来看，当前基层秋季备肥的热情较差。再加上寿光等地遭遇台风和暴雨袭击，农民的用肥积极性和采购量肯定会有所下降。经销商多采取随进随销策略，对秋销和冬储态度消极。这也导致山东的一些复合肥企业提早一两个月时间到东北和内蒙古进行冬储政策性收款。

 

　　需求不足，发运不畅，加上安全环保大检查的影响，导致近期山东、河北等地的复合肥厂开工率普遍下降。“据我了解，目前复合肥成品库存不算很大，不过受开工率影响，企业前期的原料库存消耗比较慢，再加上收款不理想，在一铵采购方面的需求跟进也就比较缓慢。”赵永力分析说，“不管是成本还是工农业需求，形势都不是很乐观，湖北一些一铵企业已经有暗降促单的操作。我认为后期一铵的价格很难有大幅上涨的可能，甚至还有相当可观的议价空间。”具体报价方面，湖北地区55%粉状一铵市场成交价2050元/吨，58%粉状一铵2200元/吨，60%粉状一铵2300元/吨；河南地区55%粉状一铵出厂价2050元/吨；山东地区55%粉一铵到站价2100元/吨。近期，主流一铵出厂价格整体维持平稳，下游采购以少量补单为主，预计价格短期内不会出现大幅波动。

 

　　二铵方面，由于终端用肥时间大概在9月中旬，因此新近成交有效，价格维持弱稳。赵永力表示，今年厂家提前1个多月向区域代理商的仓库铺货，部分经销商也少量备货。不过厂家前期的报价虚高，对基层经销商的吸引力不大，不少人都在等待二次调价促单的时机。目前，二铵行情整体低迷，购销双方暂时陷入僵持。具体报价方面，西南地区64%二铵出厂参考价格为2400-2450元/吨；64%二铵黑龙江到站报价为3000-3050元/吨；华北和华东地区64%二铵到站报价在2600-2650元/吨，57%二铵到站报价在2250元/吨。

 

　　出口遭遇瓶颈 无力提振内销

 

　　随着磷肥国际新建产能的释放，尤其是沙特磷肥项目的投产，使中国二铵出口的成本优势持续减弱。另外，今年印度二铵库存持续高位，且补贴政策发生变化，使二铵企业的出口受阻。孟加拉及巴基斯坦虽有部分采购需求，但压价现象严重，部分中国铵企的低端价格已经被压至330美元/吨FOB，出口成本与收益严重倒挂。

 

　　整体来看，近期国际二铵市场FOB价格窄幅震荡，中国企业承压报价，低端报332美元/吨，下降6美元/吨；高端报335美元/吨，下降5美元/吨。短期内，二铵出口报价有下滑趋势，无力对内销产生提振。