持续高温或助火电环比仍有小幅改善。8月由于各地持续高温，预计电厂日耗环比或仍将将有所提升，从2007年到201212年的情况或来看，8月火电发电量平均增幅为1.3%。由于今年各地高温天数普遍高于历史平均水平，预计8月火电环比上涨或将是大概率事件。同时，从目前7月三峡来水情况来看，入库流量较去年同期回落25.5%，预计8月间水电出力环比仍有增长，但增幅或将弱于去年同期。

    7月虽然是传统钢材消费淡季，但是受环保限产影响，钢价略有小幅回升。根据钢铁网统计数据，7月末样本钢厂亏损比例约为49.1%，较上月同期大幅回落28.2个百分点。由于钢价企稳，炼焦煤需求和价格有望底部维稳，事实上7月末部分地区炼焦煤价格已有约20元/吨左右的回升。不过由于钢市后期仍以弱势下行为主，焦煤需求预计也不会有太大增加。

    7月由于各地煤价维持低位，加上安全检查等因素，各地产量收缩明显。历史上8月产量环比仍有进一步下滑，不过由于近期炼焦煤价格有所企稳，加上各地煤电互保政策出台，预计产量基本维持7月水平。

    2季度以来伴随港口煤价持续回落，进口煤价格优势缩小甚至出现了倒挂的态势，进口煤增速逐月回落。6月单月煤炭进口量甚至年内首次出现负增长。目前来看，8月港口煤价下跌或仍将是大概率事件，预计8月进口环比有望进一步回落。

    由于电力需求同比增速回落和煤炭的高位库存，下游耗煤企业购煤仍较谨慎，8月港口和产地价格预计仍以弱势下跌为主。不过由于今年各地高温天数普遍高于历史平均水平，预计8月火电环比上涨或将是大概率事件（历史上8月火电发电量环比平均为1.3%），后期价格跌幅将趋缓。

    7月伴随钢价上涨，上游焦炭和焦煤企业涨价诉求强烈，7月末潞安、开滦、冀中等已小幅上调精煤和喷吹煤售价。但综合来看7月钢价上涨可能更多的源自于环保限产和产能淘汰带来的预期刺激。而近期螺纹钢期货的下跌则反映出市场对于后期钢价走势已日趋谨慎。进入8月，预计钢铁终端需求难有实质性放量，炼焦煤价格可能弱势维稳，局部地区有小幅反弹。                           （王 意）