全国近1400家农商行，是一个活跃在“农区、社区、园区、商区”的中小银行群体，在中国庞大的金融市场中，努力寻找着适合自身特色的发展道路，很难准确描述他们的模样。

    近期，一份来自全球管理咨询公司麦肯锡的行业报告，把几家具有代表性的农商行作为样本，与中国各类金融机构放到同一评价体系中，通过数据分析客观审视。或许，通过这份报告的专业分析，可以让我们对这个群体，有更进一步深入地认识和了解。

    5家农商行进入价值银行榜单

    2019年11月7日，最新一版的“麦肯锡中国银行业转型与创新系列白皮书”发布，这份题为《中国Top 40家银行价值创造排行榜（2019）——新一代价值银行：精细化、专业化、数字化和敏捷化》的白皮书，是麦肯锡连续第四年发布“中国银行业价值创造主题报告”，今年的报告针对中国银行业如何通过精细化、专业化、数字化和敏捷化向价值银行转型、走高质量发展之路，给出一系列行动建议。

    报告选取40家代表性银行作为样本，根据银保监会公布的商业银行业年度统计数据，截至2018年底，这40家银行管理了中国商业银行87%的资产，贡献了90%的税后净利润。因此，这些银行具有足够的行业代表性。

    这40家银行分为四类，包括6家大银行（分别是四大国有银行、交行和邮储银行；以下统称五大行及邮储）、11家全国性股份制银行（不含恒丰银行）、从134家城市商业银行中选取的18家规模较大的主要城商行，以及5家规模较大的农商行。

    作为样本的五家农商行分别为：重庆农商行、北京农商行、上海农商行、广州农商行和江南农商行。这五家农商行在价值银行的“关键指标”上表现良好，结合五家农商行数据情况，报告对于农商行发展现状及趋势，做了较为详尽的分析和科学的研判。

    农商行资本回报率表现良好

    经济利润与资本回报率（RAROC）是评估“价值银行”的两个重要指标，五家农商行在这两大指标的排名中均有较好表现。TOP40家银行合计实现经济利润约5225亿元，其中有27家银行经济利润为正值，其余13家银行没有创造经济利润。

    在经济利润方面，五家农商行2018年经济利润均为正值：重庆农商行36亿元，排名第9位；北京农商行35亿元，排名第10位；上海农商行24亿元，排名第14位；广州农商行23亿元，排名第15位；江南农商行3亿元，排名第25位。

    TOP40家银行平均资本回报率为16.3%，较2017年的17.0%下降0.7个百分点，连续第三年下降。

    值得关注的是，在大部分银行资本回报率（RAROC）呈延续下降趋势时，农商银行这一指标趋势平稳。其中，北京农商行RAROC19.6%，位列5家农商行之首，在TOP40家中从第5位上升到第4位，紧随招行、建行、工行之后；重庆农商行RAROC17.3%，保持第6位排名不变；上海农商行RAROC16.5%，从第10位上升到第9位；广州农商行RAROC16.3%，保持第11位排名不变；江南农商行RAROC13.1%，排名第21位。

    2018年，五大行及邮储银行、全国股份制银行、主要城商行和主要农商行的RAROC分别分18.4%、13.6%、12.0%和16.9%，分别较上年下降0.5、0.7、1.7和0.3个百分点。

    报告分析指出，四类银行中股份制银行和主要城商行面临竞争压力最大，经济利润创造压力最大。股份制银行资本消耗较高，城商行处理不良资产压力较重，同时两者均面临较大的息差收窄压力，拖累其资本回报率的实现。

    “关键指标”决定银行价值

    一个有意思的现象是，五家农商行的资本回报率排名，均明显高于其资产规模排名。他们的资产规模排名在25—38位之间，但资本回报率排名却在4—21位之间。

    五家农商行中，北京农商行表现最优，资本回报率排名第4、经济利润排名第10，远高于其27位的资产规模排名，且该行单位资产的资产减值率和资本耗用均明显好于其他4家农商行。报告显示，虽然五大行在资产规模和经济利润方面均名列前茅，但有些大中型银行的表现却不佳，北京农商行等中小银行反而突围趋势明显。这说明，经济利润、资本回报率与资产规模之间并不存在绝对正相关关系。造成这一现象的根本原因是，相当多的银行以消耗资本为代价进行跑马圈地式扩张，并未真正创造经济价值。

    这份报告，还重点比较了经济利润较高的银行与经济利润较低的银行，对比发现，这两类银行在部分关键指标上的表现呈现出特定规律，经济利润较高的银行往往净息差、净利差和中间收入创造能力较高，成本控制和风险管理能力较强，同时资产耗用相对较低，因此，这些因素对于银行价值创造起到了关键作用。

    这些“关键指标”大放异彩的银行，往往更有可能突破资产规模的限制，创造价值；而其中一项或几项做得较差的银行，则很难创造与其规模相匹配的经济价值。

    以农商行为例，五家农商行的净息差、净利差排名均在5—16位之间，北京农商行的风控能力和资本耗用水平表现较好，风险定价能力也位居TOP40家银行中上游。因此，虽然农商行的资产规模相对较小，但是经济利润和资本回报率排名却名列前茅。

    农商行高质量发展趋势明显

    2018年，国内银行业面临日益严峻的内外部挑战。宏观经济下行，实体经济处于结构调整、产业升级的阵痛期，加大了银行信用风险。年初，不良贷款认定口径趋严，拨备覆盖率下调，银行处理问题资产的压力增大，资产减值损失大幅上升，诸多因素影响银行利润实现。

    然而值得一提的是，五家农商行风险管理能力在排行榜中的成绩可圈可点。其中，北京农商行不良率、拨备覆盖率均排在TOP40家第1位；上海农商行不良率、拨备覆盖率均排名第7位；广州农商行不良率、拨备覆盖率均排名第10位；重庆农商行不良率排名第12位，拨备覆盖率排名第5位；江南农商行不良率排名第34位，拨备覆盖率排名第25位。

    农商行在风险管理能力中的上佳表现，缘于这类金融机构专注服务小微的发展特性。报告指出，中国银行业加快向零售板块转型的趋势非常明显，40家银行中，有11家银行的零售贷款增速超过35%，其中北京农商行2015—2018年零售贷款年增长率达44%，排名第7位。

    零售贷款的规模持续上升，五家农商行风险指标表现良好，其中有三家农商行的不良率排名在前10位。此外，在资本管理能力排名中，北京农商行表现最优，风险权重为49.37%，紧随邮储银行之后，排名第二位。

    报告提示，与农商行形成对比的，是股份制银行仍然以扩大规模为主要发展模式，资本耗用较高，其风险权重在四类银行中最高，高资本耗用模式将妨碍价值创造。

    趋势已清晰呈现。近年来，农商行尤其是报告选取的重庆农商行、北京农商行、上海农商行、广州农商行等几家金融机构，已逐步走上价值提升的高质量发展之路。

    报告提出，建议各银行基于自身禀赋，制定清晰且聚焦的业务发展战略，协同风险管控，并通过敏捷组织转型，以及数据和科技赋能，实现真正的价值创造。

    我们有理由相信，以报告中五家金融机构为代表的农商行群体，能够继续发挥自身优势，坚定特色化、差异化经营，持续创造价值，在挑战与机遇并存的时代，秉承“匠心精神”走好高质量发展之路，迈向更高发展阶段。