一家上市公司投资入股5家农商银行，农商行股权再度开启升温模式。

　　近日，现代投资股份有限公司（以下简称“现代投资”）一口气出资8.216亿元投资参股湖南长沙农村商业银行、湘潭天易农村商业银行、澧县农村商业银行三家新发起设立的农村商业银行，分别占各行股份总数的3%、20%和28%，为澧县农商行第一大股东。加上此前投资的两家农商行，现代投资现已拥有5家农商行的股权。

　　然而就在两个月前，业内还流传着农商行股权“遇冷”的消息。据有关媒体报道，从去年年末开始，有近20家农商行的股东选择在淘宝平台上折价甩卖股权，但结果却是“多数拍卖交易冷清，甚至无人问津”。

　　时隔月余，农商行股权便显现出“受热捧”的苗头。

    其实不仅仅是现代投资。

    近年来，借助农信社改制、农商行增资扩股、农商行股权转让等契机，业界不断有上市公司与农村合作金融机构联姻成功的案例出现。只不过，随着年初以来江苏无锡农商行等 3家农商行的相继成功过会，社会各界对农商行股权的追捧热度迅速升温。

    “投资参股农商行，可为该公司金融平台的构建带来较好市场机遇，成为该公司新的利润增长点。”谈及投资入股农商行的利好，现代投资有关负责人表示。

    有业内人分析指出，不少农商行股本分红比例在10%左右，在民间资本更为活跃的广东省，不少农商行股本分红能达到30%以上，即便不能上市，股东“坐等分红”的收益也颇为可观。

    除了高利润的投资回报，受参与农信社改制相关政策的推动，可以借金融之力促进企业主体自身的发展（包括增强公司盈利能力、获得在银行内的话语权、布局金融版图、拓宽发展战略等），也是促使上市公司热衷与农村合作金融机构联姻的主要动机。

    例如，于2015年6月一举入股吉林九台农商行、公主岭农商行和吉林春城农商行的上市公司——吉视传媒对外表示，投资入股，意在有效应对主营业务的激烈市场竞争环境，加快公司多业投资战略发展步伐，夯实“多业金融投资板块”产品与布局，推动公司多元化发展与产业布局。

    找到利益平衡点是合作的前提。其实，对于这份联姻，亟待改制的农信社或寻求转型发展的农商行，也有着极为迫切的渴求。

    “可以带来先进的管理理念和体制机制。”南方某省一地方办事处工作人员评价说。

    他告诉记者，在农信社翻牌改制“急行军”的过程中，部分改制后的农商行，尤其是“勉强达标”的行社，常会出现“新瓶装旧酒”的现象。因此，成为股东的上市公司，同时也承载着打破农商行发展桎梏的“重望”。

    “股权结构影响企业的发展。”一农商银行有关负责人强调说。

    在他看来，上市公司股东可以给农商行的发展带来很多利好，诸如，上市公司有资金实力，可确保所投资的农商行下一步扩充资本能跟上；上市公司经营规范，可为所投农商银行提供管理、人才输入；品牌形象好，助力所投农商银行提升品牌建设等等。

    “谋求上市，也是一个方面。”上述负责人补充道。

    对于已完成改制多年的部分农商行而言，为增加资本积累、谋求更好发展，将进一步转型升级的目标锁定为“上市”的，也并不鲜见。

    例如，北方某省农信社在年初工作报告中就指出，“农商行要明确升级规划，增加资本积累，抓住‘新三板’资本市场扩容契机，扎实提高监管评级，积极谋划上市交易”；同时明确了两家将完成H股上市和“新三板”挂牌，以及五家“争取通过监管审核”的农商行名单。

    然而，招募一个上市公司做股东，却也不是任意农商行都可以为之的。

    记者调查发现，上市公司选择联姻的，多为资质优良的农村商业银行或农信社。

    现代投资对参股对象的选择也是如此。在接受记者采访时，该公司有关负责人表示，所投资参股的三家农商行，是该公司“与湖南省内市场占有率较高的农村商业银行进行深入沟通、调研，对当地具有影响力的农村商业银行进行认真、细致筛选”而出的。

    “农商行对上市公司股东的引入，必须谨慎。”一位业内分析人士认为。

    他告诉记者，有三个潜在风险点需要把握好：其一，按一般惯例 ，一家公司不能投资多家银行。如果一家公司投资多家银行，追求的便可能不单纯是利润，而是融资。其二，关注一家公司的总投资比例，比例过高，容易出现潜在风险。其三，不能让一家上市公司隐性控股或联合控股，否则会对农商行的经营形成掣肘。

    “而且，无论如何，都要确保农信系统的完整性。”谈及辖内一线行社与上市公司联姻的现象，北方某省级联社理事长在肯定上市公司入股的同时，强调指出，要谨防农商行在上市公司的影响下，为追求利润的最大化，而出现脱离“三农”的现象出现。