棉企交储利润空间有限

    2013年度收储自9月1日启动，但到9月18日才开始成交，后期日成交量日益扩大。截至目前，2013年度棉花临时收储累计成交731050吨，新疆累计成交538720吨，内地累计成交192330吨。总体来看，今年的收储进度明显慢于去年，目前的累计成交量不足去年同期的一半水平。究其原因是多方面的：一方面由于今年是施行新国标的第一年，虽然中储棉就新国标详细细则和交储标准对棉企进行了相关培训，但棉企对新标准的把握仍然是摸着石头过河，刚开始都谨小慎微；另一方面，虽然今年收储价与去年20400元/吨保持不变，但新国标体系已经让棉企感觉到公检较去年严格，很多棉企反映公检结果不理想，部分企业甚至面临亏损的境地。为了保证棉花加工质量，符合收储要求，棉花加工企业已经开始提高收购标准，避免后期降级亏衣分的现象发生。

    按照目前的情况来看，今年的交储总量肯定要比去年低，而且收储从严也将导致更多的棉花不能进入储备库，这些资源可以形成业务棉进入撮合市场，以及制作仓单进入期货市场，这将给期货市场和撮合市场带来打压。

    抛储预期压低棉价

    由于收储价20400元/吨远远高于市场价格，因此国内符合标准的棉花都是以交储备为主，市场流通的新棉极少。国内用棉企业棉花都是以前期竞拍的储备棉和进口棉为主。根据中国棉花信息网9月底的调查显示，约八成企业库存可维持到11月以内，所以大部分企业都存在购棉需求。10月，部分企业接到了国家分配的加工配额，10月抛储的可能性不大，但11月份到了纺企断粮的时候，预计11月份国家抛储的概率很大。

    国家如果进行储备棉抛售的话，价格应该在18000—19000元/吨之间，而目前CCIndex3128指数报价已经超过了19600元/吨，因此抛储棉仍然具有很大市场吸引力，而低价的储备棉将对市场价格产生冲击。

    进口棉数量继续攀升

    2013年9月我国棉花进口数量持续回落，平均价格基本保持不变。据海关统计数据显示，9月我国进口棉花20.13万吨，较8月减少7.5万吨，降幅27%，同比下降23.4%；平均进口价格2196美元/吨，较8月上涨5美元，同比下跌6.8%。2013年1—9月累计进口322.6万吨，同比减少19.9%。总体来看，不管是9月份单月进口量还是累计进口量都较去年有较大幅度的回落，主要原因是国家对配额数量的严格控制，低价进口棉不能自由进入国内，而且9月份属于纺织业的消费淡季，纺织企业由于资金限制又是随用随买，因此进口数量下滑可以理解。但10月份纺织业进入消费旺季，而且国家增加了一部分加工配额，预计10月份进口数量将攀升。

    同时，8、9月份中国进口棉纱都维持20万吨以上的水平，处于历史单月高位，因此，进口棉纱仍在不停的冲击国内纺织业市场，如果国内外棉高位价差继续延续，这种趋势短期难以改变。