12月10日—16日，受中国增加150万吨收储计划与“金融30条“等利好政策支撑，该周郑棉摆脱11160-11350元/吨的短期横盘区域继续上涨。周中主力905合约创新高至11510元/吨，截至16日报收于11410元/吨，较前一周上涨95元，但其持仓减少55580吨至223540吨。同期郑棉总成交量减少1316080吨至1676800吨，总未平仓合约减少70130吨到308960吨，日均换手率到100.92%，棉价总体呈缩量减仓攀升格局。近期市场并没有任何利空消息，而来自收储与政策面的利好不断，现货价格保持稳中小幅上涨格局，成郑棉上涨的主要动力。但政策的利好并未能立即现象，整体市场投资者观望气氛较浓，愿意在盘区高位买入棉花期货的投资者减少，导致郑棉难以突破11540元/吨的压力位。

　　随着收储的稳步推进与150万吨储备棉确定，高等级优质棉花等待交储，企业并不急于销售棉花，导致内地棉价继续小幅上涨。该周CCI 328指数已上涨31元/吨至10839元/吨，现货棉价上涨将对郑棉构成支撑，但同样涨势趋缓的现货棉价对郑棉形成拖累，在现货棉价没有明显上涨前，对郑棉不可追涨，保持逢低买入思路为宜。

　　政策面，为应对国际金融危机的冲击，国务院批准“金融30条”，明确了宽松的货币政策，并明确对大企业的信贷支持，同时强调了期货市场对产业与三农的支撑作用。政策明确扶持九大行业中包括轻纺行业，且曾经压制纺织企业的人民币升值、利率上升、人工与电力成本、政策等问题均由利空变为利好。因此，宏观政策面的利好将对棉价及下游纺织企业形成利好。

　　在期现价差方面，该周郑棉指标903合约与CCI 328指数价差维持在543-586元/吨之间，价差走势与郑棉价走势基本相同，保持相对高位横盘整理。但由于目前皮棉销售缓慢，内地皮棉成本在10500元/吨左右，过大的期现价差将使郑棉承受较大的贸易保值卖盘压力，并制约投资者买入棉花。建议期现价差缩小至200元/吨左右买入郑棉期货。

　　技术上郑棉依旧延续震荡上升格局，各项技术指标均支撑郑棉继续上涨，905合约突破上涨目标至12000元/吨。

　　(杜 映)