6月17日—23日这周，纽约期棉当前主力12期约上演了一波冲高回落的好戏，从最高84.04美分/磅上方一度滑落至78.45美分/磅,最终以80.11美分/磅报收。技术图形在前期的大涨之后有所转弱，60日均线开始走平，5日均线对价格形成较大压力，中短期均线则仍对价格形成有效支撑，均线系统的多头格局尚未转化成功即告夭折，相互交织的均线与一路凯歌的价格突然急转直下，都显示短期行情方向未明。MACD指标向上开口较大，尚未完全越过零线，红色柱状体开始缩小，价格似乎有意在80美分/磅上方企稳。但当前的5日均线在80.46美分/磅附近压制价格，因此短期内价格在80美分/磅一线仍有挣扎。

　　该周，纽约期棉市场多数时间仍然跟随外围市场走势，虽然价格高低点相差近5.6美分/磅，但除了6月19日当天因美国得州可能出现降雨、芝加哥谷物期货下跌等多重利空遇挫引发价格大跌外，其余几个交易日均以低开走高的阳线收盘，显示下跌途中的抵抗较强，80美分/磅的有力支撑将给投资者以更多信心。

　　该周，美棉进口至中国的主港报价与纽约期棉的行情走势趋同，主要品种下跌2美分/磅左右，但即便如此，国际现货市场销售仍不乐观，不只成交冷清，连询价者都寥寥无几。

　　6月19日，美国农业部公布了最新的美国棉花出口报告：当周，装运日期在2007/2008年度的美国陆地棉净出口签约量为9480吨，较前一周减少90％，较前四周平均出口量减少87％，创本年度新低。主要买家为孟加拉国、墨西哥、印度尼西亚、智利和中国台湾地区。土耳其、中国、越南和中国香港地区取消了大量订单，其中中国取消了1791吨。美棉出口跌至本年度新低，一度给纽约期棉市场沉重一击，60日均线险被击穿，但12月期约的价格最终在80美分/磅上方获得支撑。

　　6月23日纽约期交所公布的最新持仓报告显示：截至2008年6月20日，棉花期货投机净多头率为4.5%，较前周增加2.8％。投机多头持仓量为78161张，占36%，较前一周减少5867张；投机空头持仓量为68494张，占31.5%，较前一周减少11737张。同时多头套期保值所占比重较上周略增0.7%；空头套期保值则较上周增加3.5%。从上述数据可以观测出，纽约期棉市场投机净多头率的增加并非是市场投机主动性行为上升，而是多头套期保值减少导致投机比率的倾斜。由此可见，纽棉市场做多投资者的信心并未因价格在80美分暂时企稳而回升，一时的风吹草动仍将对价格产生较大影响。

　　综上，笔者以为，除非近期有利好传出令纽约期棉12月期约上破5日均线的压制，价格方可能重归上涨轨迹；否则，围绕80美分挣扎的可能较大。                （汪 波）