5月27日—6月2日，纽棉主力7月期约在70美分/磅一线未能坚守后迅速下行，6月2日收盘价格不足65美分/磅。此次新低无疑让投资者心生颤栗。技术图形上，5个交易日中持续的绿色阴线让投资者心悸不已，丝毫不见反弹阳线的K线图形抹杀了投资者短期价格可能重返70美分/磅的希望。均线系统仍保持空头排列，MACD指标继续在零线下方开口向下，技术上的弱势难以撼动。

　　5月27日—6月2日，纽约期棉趁着跟跌势头，在沉重的“空气”下全无反手之力。27日，美元指数强劲反弹引发外围市场全面大跌，纽约期棉价格一泻千里，直逼跌停，市场持续的低迷情绪在当日全面爆发。此后几日，原油和谷物的下跌促使投机卖盘再度打压纽约期棉，价格不断下探，新低频创。随着现货需求并未如预期强劲，纽约期棉7月期约最终收于65美分/磅下方。

　　5月27日纽约期交所公布的最新持仓报告显示：截至2007年5月23日，棉花期货投机净多头率为7.1%，较前周减少3.9％。投机多头持仓量为104165张、所占比重为37.7%，较前一周减少6140张，投机空头持仓量为85283张、所占比重为32.9%，较前一周增加3392张。从投机多空双方的比重增减情况可以看出，当前投机多头的信心有所下降，从投机双方的持仓总量看出，纽约期棉市场的投机心理并未因多头信心的受创受到很大冲击，唯受现货需求制约以及周边环境影响才促使价格逐日低迷。

　　截止到6月2日，美棉进口至中国的主港报价没有出现明显波动，相对稳定，纽约期棉的走低一度促进国际现货市场的活跃，但USDA的报告显然影响了市场的积极性。出口周报显示：5月16日—22日当周，装运日期在2007/2008年度的美国陆地棉净出口签约量为2.44万吨，较前周减少28％，较前四周平均出口量减少73％。其中中国进口6622吨，较前一周减少32.65%。中国需求的疲弱与出口周报的整体偏空在市场的预料当中，因此对纽约期棉价格的影响并不十分明显，市场更为关注中国的滑准税下调后国内外棉企的价格战。 

　　当前纽约期棉的价格颇具竞争优势，但中国正处于价格敏感时期，美棉强大的等级库存如何消化才是最终决定纽约期棉价格走向的关键。                         

　　（汪 波）