重心再度下移 技术支撑显现

    上周(3月20日—3月24日)，郑棉跌破3月初以来整理平台，且期价连续2日暴跌，在创年度新低后市场暂时性止跌，技术上展开小幅反弹。成交量继续大幅减少，持仓量小幅缩减。棉花期货共成交64916手，累计持仓量为55354手。其中，CF604合约共成交3148手，累计持仓量为4654手；CF605合约共成交11654手，累计持仓量18238手。

    成交量方面，上周郑棉期货市场成交量和累计持仓量仍在缩减，成交量减幅过半。郑州期货共成交64916手，较前一周减少64216手，减幅为50%，日均成交量为12983.2手，较前一周减少12843.2手；累计持仓量减少至55354手，较前一周减少5276手，减幅9%。

    上周成交量主要表现为：第一，各合约成交量减幅继续扩大。CF607和CF606合约成交量分别为10278手和36064手，分别较前一周减少22626手和11626手，减幅分别为69%和24%；其中CF606合约仍为成交量最大的合约，CF607和CF605合约为成交量减幅最大。第二，日均成交量减少到12983.2手。上周最少日成交量为第一个交易日的10686手，随着行情暴跌，交易商在观望过后，开始展开小幅动作，最后一个交易日共成交8032手，为上周成交量最大的一日。第三，移仓量继续小幅下滑。上周累计持仓量为55354手，较前一周减少5276手；减幅最大的合约为CF605合约的18238手，较前一周减少5070手，减幅为22%；CF606合约累计持仓量为20172手，较前一周减少22手；CF607合约累计持仓量为6456手，较前一周增加932手，增幅为17%，是上周增幅最大的合约。

    上周，郑棉不但没有止步下跌，而且还越燃越烈，从第一个交易日开始一路下跌，不仅打破了3月份以来的整理平台，而且还创下了年度新低。主力合约的震荡区间加大，在400元/吨左右，期价仍旧上演的是一路下跌行情，主力合约每吨均价下跌了200元以上。主力合约CF604、CF605和CF606收盘均价分别为14266元/吨、14352元/吨和14483元/吨，较前一周分别跌230点、292点和296点。主要表现为：第一，CF604合约震荡区间为14025—14465元/吨。CF604合约第一个交易日低开14450元/吨，随后整理中上升到14465元/吨，为上周最高点，随后一路下滑，第四个交易日低开，盘中低位创下上周最低点14025元/吨，最后一个交易日收盘于14200元/吨，较前一周最后收盘价跌260元/吨。第二，CF605合约最高点为14605元/吨。上周CF605合约震荡区间为14110—14605元/吨，同CF604一样，第一个交易日低开后攀升至14605元/吨，为上周最高点，第四个交易日低开14110元/吨，为一周最低点，最后一个交易日收盘于14615元/吨，较前一周末收盘价跌345元/吨。第三，主力CF606合约第一个交易日开盘14700元/吨，冲至14745元/吨一周高点后，期价受均线压力回落，第二、三两个交易日期价持续暴跌255点，第四个交易日受外盘影响大幅低开，最低点到14255元/吨，创年度新低，之后技术上超跌反弹，周五期价低位整理收盘于14410元/吨，较上周末大跌345元/吨。

    现货市场，国内现货仍旧没有摆脱外棉压力，市场仍为弱市难返。伴随新疆棉大量出疆、签约外棉源源不断到港和保税库棉花仍显充裕情况下，棉价短期内走出低谷仍不具备条件。业内人士分析，郑棉脱离前两周14700元/吨整理区域后，直逼14000元/吨市场心理底线，而上周最后两个交易日的反弹更多应从技术上理解，超跌反弹使期价暂时止步。市场能否在此筑底，下周期价走势将极为关键，后市重点关注郑棉持仓量、注册仓单量变动以及现货市场变动的情况。