上周（7月30日—8月5日），郑棉价格探底回升，持仓显著增加，成交稳定。技术图形与前一周的K线形成搓揉状态，这种K线组合属于行情方向抉择的关键图线，市场很可能将在接下来的一两周走出阶段性的单边行情。除了技术图形的变化外，其他环节维持平稳。市场延续了前一周的主要交易特点：
1、交割月合约CF709上周价格收涨25元/吨，周内曾一度收盘在14300元/吨之下，但停留的时间很短。历史上期货价格低于现货指数200元/吨所维持的时间都很短，所以这种情况的出现并不意外。反观上周的CC Indes(328)指数价格仍然较前一周上涨71元/吨，达到14545元/吨。基差仍然屹立于零轴之上。从期限价差结构来说，眼下的行情仍然处在上涨宣泄的过程中。如果现货价格不出现回落，CF709就很难下行，套利主导远月合约也相对稳定。
2、总持仓在上周增加了4570手，持仓量的连续增加是行情持续走高的必要条件。
3、仓单继续流出，但速度减缓。诚如上周所言仓单在未来几周仍然会保持流出，虽然单周流出速度会减缓，但很难出现仓单增加的局面。
4、抛储的成交状况和气氛是影响当前期货盘面的主要因素。在抛储价格小幅反弹的时候期货市场就表现出了积极的上涨响应。就本周的操作来说，继续寻觅CF709期转现买入仍然是可行的操作。远月合约的投机如果继续伴随增仓，价格有可能连续走高，资金的持仓兴趣主导短线走势。
上周，基本面变化也不大，抛储成为影响市场的主要因素。美盘的走势对我们仍然是表演，国内的新棉即将上市，套期保值的操作逐步成为行情的主导力量。就新棉上市情况来说，目前市场预估的开秤价格在2.5—3.5元/斤。如果按3.0元/斤计算，其他参数选择分别是衣分38%，回潮率10%，皮棉含杂1.5%，棉籽损耗率1%，轧花衣亏率2.8%，棉籽单价0.95元/斤，加工费用400元/吨，加工出来的皮棉成本在13600元/吨。这样价格的棉花在期货上交割合约的盈亏平衡价格不能低于14100元/吨。如果对应的籽棉在3.0—3.5元/斤，加工后的皮棉成本在13600—16300元/吨，对应的期货交割合约价格在14100—17000元/吨。当前期货价格在此价位区间，现货价格的预期也给期货价格的波动空间带来一定的参考。反观当前的期货15200元/吨的价格能够保证的交割现货籽棉成本不超过3.2元/斤，即便行情达到两周前的高点，能承担的籽棉价格也就在3.5元/斤。这些都是以现有的一些合约价格正推或者反推得出，行情究竟能演绎到何种程度还得随行就市，现在预测的意义并不大。(张鹏)