上周（6月11日—15日），现货价格指数CC Index328上涨227元/吨，上周五报于13338元/吨。这样的数据对应的卖出套期保值区域也被再次抬高，13338元/吨的现价格锁定的期货交割月卖出保值区间在13700—13900元/吨，与CF707上周五的收盘价13755元/吨来说基本对应。
对于近期的走势，期货价格始终处于跟随的状态，期现基差被控制在400—500元/吨的区间，期货价格的上行较为稳健，盘面并没有表现出加速的欲望。对于多头持有者来说，这种状态是较为安全的。这样的基差对于交割缺乏吸引力，无论买入还是卖出均如此。郑州商品交易所的棉花期货仓单上周只减少64张，仓单数量的稳定已经持续三周以上。交割预报再次提速，上周的预报达到303张，多少体现出投资者利用期货对冲现货风险的欲望在增强。但眼下的基差还不足以吸引新注册仓单对盘面构成抛压，从历史情况来看，这一情况的出现至少需要基差达到550—600元/吨，而行情也将随之结束。眼下多头持仓仍然是较为安全的。从期货盘面的其他变化来看，持仓已经是连续第三周增加，持仓的有效扩大无疑是有利于价格上涨，但成交仍较清淡，可见棉花期货价格的上涨还没能吸引足够的投资资金关注。左右行情发展的显然还是现货套保资金，这也是当前郑州商品交易所交易商品的共性。对操作来说，期货棉花市场仍然处在稳健上涨阶段，眼下还没有结束的迹象，推动行情发展的主要是现货价格的走高。
从基本面的其他方面来看，政府宏观调控的长剑仍然高悬，棉花出现连续上涨主要还是自身基本面强势的原因。近期加息或者调高银行存款准备金率的可能性很高，棉花期货的行情必然会在加息的风浪中前行。（张鹏）