策划/本刊编辑部 采写/刘学胜
继农资企业改制浪潮之后，上市又被诸多公司提上议事日程，改制为公司增添了活力，上市则可以为公司发展提供动力。改制让我们看到风险和收益成正比的事实，很多企业在短期内成长起来，也有很多企业在这个浪潮中被淹没。上市同样是一把“双刃剑”，在给我们提供发展动力的同时也带来了诸多的挑战。
综述篇
上市给农资企业带来的不仅仅是资金
对于股民来说，在近期进入股市意味着很高的收益率；对于企业来说，能够成功发行股票也就为企业找到了一个稳定的资金来源。尤其是在银行贷款变得越来越严格的今天，如何能获得一个稳定的、并且没有还款压力的资金来源就成了企业发展需要解决的问题。而通过上市发行股票，如果操作比较好的话，理论上可筹得无限资金，并且没有偿还本金和利息的压力。所以，上市就成了企业可持续发展的一个选择。
农资企业提升发展需要更多资金
我国农资行业生产能力的提高，为国内农资市场提供稳定货源的同时也带来了比较大的竞争压力，企业的洗牌在所难免，强势企业需要大量的资金进行技术改造或者对弱势企业进行兼并收购，而这些都需要有巨大的资金投入。因此，企业如果想在洗牌过程中实现生产技术和产能的飞跃，就需要找到充足的资金支持。另外，环保也是在近期被政府部门严格监管的一个问题，从企业角度来说，并不是不愿意重视环保，而是进行废物处理需要大笔资金，在现有条件下很难有实力进行此项操作。因此，不论从自身角度还是社会角度，都需要大笔资金的投入。
在我国资本市场不断完善的今天，上市融资就成了企业融资的一个理想选择。企业通过发行股票进行直接融资，可以打破融资瓶颈束缚，获得长期稳定的资本性资金，改善企业的资本结构；可以借助股权融资独特的“风险共担，收益共享”的机制实现股权资本收益最大化；还可以通过配股、增发、可转债等多种金融工具实现低成本的持续融资。
以我国的氮肥行业为例，从以前的供不应求到现在能满足国内需求，并且一些肥料还有部分可以出口。为了寻求公司的可持续发展，一些氮肥企业就开始寻求多元化的发展，而新项目往往需要企业投入大量的资金和人力。在这个方面，上市企业就能够很自然地解决问题。湖北宜化在上市后就实行了多元化战略，以市场需求比较大的季戊四醇为重点。2003年3月，公司新建的季戊四醇生产线正式投产，从而使公司具备了年产3万吨季戊四醇的生产能力，占国内季戊四醇产能的50%以上，成为企业收益的一个新的增长点。另外华鲁恒升的DMF（甲基甲酰胺）、甲醛和三甲胺等化工产品的销售额已占到总销售额的一半，云天化投巨资于出口前景看好的无碱玻璃纤维生产，沧州大化投资于国内短缺的TDI（甲苯二异氰酸酯），这些项目的顺利实现都要依赖公司上市后较强的融资能力。
农资企业上市有着利好外部环境
经过几十年的发展历程，中国国内的股市逐渐变得成熟，尤其是股权分配改革的成功实现，使得A股市场环境渐入佳境，为企业的成功上市和以后的良性发展提供了良好的外部环境。总体来说，农资行业在上市方面的进程与其他一些行业相比相对有些滞后。但是滞后并不意味着机会的丧失，在外部环境日趋完善的今天，更能够享受到资本市场完善所带来的益处。
自“国九条”发布以后，我国A股市场的基础性制度建设进入了一个崭新的时代，在股权分置改革取得巨大成功之后，我国A股市场遗留的历史问题得到了有效解决，大股东与中小投资者的利益趋于一致，中国市场健康、良性发展的坚实根基正在形成。
中国证券市场自2001年6月进入调整以来，国家、上市公司、证券机构和从业人员都付出了很大的代价，也带来了巨大的发展机遇。自2005年5月股权分置改革实施以来，证券市场的基础更扎实了，投资价值得到了提升。2006年6月下旬重启IPO以来，截至2006年年底，总计有65家企业在上海证券交易所和深圳中小企业板两地上市，融资总计达171.14亿美元。
其次，中国经济实力的增强和人民币升值都为证券市场的快速稳健发展提供了基础。巨大的外汇储备规模以及巨大的贸易顺差将促使人民币进入一个相对长期的升值周期。
不仅国家的经济实力在增强，农民的收入也不断提高，而且国家政策在近期一直向农业倾斜，各种农业补贴政策的出台提高了农民进行农业生产的投入能力。农民购买能力的提高为农资企业更深层次的发展提供了支持。另外，目前农资企业的规模与国际企业相比还有一定的差距，与现在的生产力水平也有一定的差距，因此，经济发展也需要公司通过上市来获得资金以扩大规模、提高品质。
再者，金融创新为企业上市后募集资金提供保证，公司上市后股价升值空间较大。随着2007年引入做空机制，即将推出股指期货等金融衍生品以及融资融券等制度的推出，为国内证券市场的活跃及构建长期走牛的A股市场起到了积极作用。与全球其他资本市场相比，目前国内证券市场的市盈率水平低于全球平均水平，更是远远低于美国、日本、英国等成熟国际资本市场。所以，虽然目前中国的股票市场有着过热的嫌疑，其价值提升的空间依然比较大，为企业上市筹资提供了巨大的发展空间。
最后，两税合并为国内企业上市提供了利好的政策支持。内外资所得税的两税合并与增值税的转型，对国内企业的利润将形成积极的影响。一般来说，企业的利润与股票价格有着直接的关联，而企业的净利润又与企业的纳税量有着直接关系。两税合并对于国内企业来说意味着纳税额的降低和利润的增多，而利润的增加对于上市公司来说是一个很大的利好消息。在这样的大背景下选择上市，有助于企业更多筹集资金的获得。
部分农资企业具备上市条件
虽然农资行业相对于其他一些行业来说思想意识相对比较落后，但是经过1998年以来体制改革和2006年底农资分销行业对外资放开，许多农资生产企业和流通企业都获得了实质性的发展，一些生产企业的生产能力可与国际企业竞争，一些流通企业也在全国范围内打出了自己的品牌。
在上市方面，农资生产企业走的比较靠前，中化化肥、华鲁恒升、湖北宜化、山东鲁西化工等一大批生产企业不仅早已上市，而且通过上市实现了企业的发展。由于生产企业有着稳定的主营业务，如果有着先进的生产技术，发展潜力比较大，较容易获得投资者的认可，所以在上市方面走在前面也不足为奇了。
而流通企业虽然获得了较大的发展，诸如浙江农资集团、安徽辉隆集团、山东农资集团等一大批流通型的企业就拥有着雄厚的资金和广大的市场，但是至今还没有哪个流通企业已经步入证券市场。没有上市并不意味着企业没有上市的能力，这些农资流通企业不仅实现了主营业务——农资流通方面能够获得稳定的收入，而且一些企业在多元化生产方面也取得了成功，为企业找到了多个经济增长点，也需要更多的资金来扩大主营业务、实现多元化生产的更大成功。因此，这些企业不仅有上市的需求，更具备了上市所需要的一些条件，申请上市只是时间问题而已。
阿基米德说过：给我一个支点，我可以撬起地球。对于我们农资企业，要想抓住机遇需要我们具有抓住机遇的资本，而这个资本的获得需要我们找到一个理想的支点，如果能将上市充分利用，就能将其培养成促进企业实现质变的那个支点。