从2006年第二季度开始兑付，央行和银监会联合审计，截至3月末，已经对285家法人单位兑付央行专项票据188亿元。
真假博弈
这是一场并不轻松的兑付。
银监会合作部体改处人士说，兑付通过率只占到期申请资金的50%，法人单位申请的通过率为47%。而在兑付申请之初，这个数据还要更低。
“第一批报了，但是达到标准的并不多，对不达标的一律打回去。”银监会合作金融部主任臧景范说得很坚决。
硬性指标不达标，是票据兑付进展缓慢的主要原因。
所谓抵贷资产，也就是在借款人不能依约归还贷款时，由借款人、贷款人、担保人三方面协商，或经仲裁机构仲裁，或经人民法院判决和裁定，以借款人、担保人的抵押物、质押物及其他资产抵偿所欠金融机构贷款本息而形成的待处理资产。
“我们最初并没有很在意这个指标，但是后来发现了里面存在的很多问题。不良贷款率和资本充足率经过抵贷资产的挪移可以发生很大的变化。”上述体改处人士指出。
农信社的抵贷资产大到土地厂(场)房、机器设备、大小车辆，小到生活日用品、文化办公用品、酒水饮料等五花八门，应有尽有，而且多是一些年久失修的厂房和待淘汰的机器设备和车辆等，这给信用社处置抵贷资产后带来诸多难题，而这部分资产的现金回收率也一直徘徊在较低水平。
“我们现在最头疼的就是抵贷资产的处置。”江西省绵阳市信用联社人士指出，他们账上的抵贷资产多是荒废的矿山、荒林，多少年都没有处置完。
对此，体改处人士指出，今后这个指标将予以重点关注，坚决制止粉饰业绩的虚假行为。
艰难的兑付
相较于已经开展的四期兑付工作，大量的票据兑付会集中出现在今年的三四季度。
负责票据兑付的体改处人士告诉记者：“到目前为止，到期的都是第一批试点的8个省市的票据，而从今年第三季度开始，第二批试点的20多个省市的一千多亿票据将进入集中兑付期。”
银监会的数据显示，第一批票据置换共计向8省(市)648个县(市)农村信用社发行专项票据368.82亿元，置换不良贷款318.93亿元，置换历年挂账亏损49.89亿元。而剩余的1300多亿元则支持了第二批试点的20多个省市信用社。
制度设计之初，为确保“花钱能够买到机制”，央行和银监会进行了严格的制度安排。
这些标准对于痼疾缠身的农信社来说，要达标并不容易。
尽管有严格的制度设计，农信社改革之初还是出现了许多问题。
这些改革之初埋下的风险隐患，成为央行和银监会在票据兑付环节严加审核的原因。
2006年4月，央行和银监会再次联合发文，对农信社的票据兑付条件进行了细化。将农信社的法人治理结构、内部管理制度、增资扩股的真实合规性、资本充足率的真实准确性、地方政府落实扶持政策的报告等，纳入了严格的申请兑付标准。
除此之外，在实际兑付环节，还加入了对央行票据置换的资产现金清偿要求，即“要现金收回3%的央行专项票据置换的不良资产”，虽然这项后来增加的条款，在备受争议中并没有继续贯彻下去，但是对于置换资产的清偿依然在央票兑付的审核范畴之中。
除了以上严格的考核指标外，还有一项标准让农信社颇为紧张：农信社只能连续两次申请兑付，如果两次申请不达标，则推后解决。这也就意味着，失去两次机会后，农信社将不得不进入漫长的等待期。
任重道远
而在2005年一季度末，农信社的资本净额是471亿元。
而近日，农信社要求中央再次下拨资金支持的呼声又渐渐高了起来。