上周（4月2日—6日），虽然郑棉周K线跳空低开，但在抄底买盘推动下，前半周放量增仓上涨并延续反弹格局，突破短期13日均线的压制，而最终未能有效突破34日均线的压力回落。从一周变化来看，虽然多头人气有所恢复，短线抄底买盘增多，但并没有大型投资机构或纺织企业入市承接库存，周五的大幅下跌也体现了多头立场不够坚定。近期705到707合约的展期交易较为活跃，以贸易卖盘为主的主力空头并没有平仓离场迹象，大部分转仓至707合约，将导致该合约再次承受库存压力。随着时间价值的流失，期棉价格在库存压力下将继续向现货棉价靠拢，在库存压力不改，基本面无利好支撑的情况下，虽然交投继续趋于活跃，场外资金持续进入市场，但并不足以扭转郑棉中期弱势格局。截至4月6日，主力707合约报收于13760元/吨，较30日的13800元/吨下跌40元/吨，而其持仓较3月30日增加8090手至45902手。郑棉总成交量较前一周增加8608手至65004手；总持仓量一周增加4718手至72860手。大幅下跌的棉价继续吸引市场投资者的目光，郑棉将继续趋于活跃。
截至4月6日，CNCotton B指数一周小幅下跌15元/吨至13040元/吨。郑棉主力707合约与CNCotton B指数差价缩小25元/吨至720元/吨，而现货704合约与CNCotton B指数价差则缩小至265元/吨，此基差仍略微偏大，将对期棉价格形成一定的拖累。截至上周，郑棉库存增加3660吨至110100吨，突破历史最高值107020吨，有效预报仍高达29660吨。虽然近期期转现交易开始趋于活跃，但实际出库速度低于入库速度，总库存仍有望继续上升并刷新记录。虽然实盘压力指数减少2.04%至60.44%，但库存压力依旧沉重，是郑棉不可回避的主要压力之一。
技术上，主力707合约周K线以长上影小阳报收，反弹回试短期均线压力后，最终未能形成有效突破，依旧受到短期均线的压制，且均线系统保持良好的空头下跌排列，中期弱势格局有望延续。虽然KD与MACD指标在弱势区域形成多头上涨排列，支撑棉价走强，但两指标处于弱势区域，且下半周的下跌使两指标有再次形成空头死叉的趋势，MACD指标红柱缩短，郑棉有再次走弱的迹象。虽然总持仓持续增加，但库存压力并未减少，因此对郑棉不宜过分乐观，预期郑棉有望进入震荡筑底格局，不排除再次挑战13630元/吨低点支撑的可能，逢底可少量增持多头头寸，但13630元/吨失守多头需止损离场。(杜映)