需求乏力 有价无市
1月，棉花现货市场整体因需求乏力，处于有价无市状态。
现货市场延续了去年末的上升趋势过后，因需求乏力陷入了僵持，部分地区购销价格出现倒挂。上旬各棉区3级棉价格基本运行在13000元/吨左右，与去年12月末相比有100——300元/吨的上涨。随着山东魏桥集团将3级棉收购价格提升到12800元/吨，并改变了付款方式，看涨人气大增。一时间，看涨后市成为市场主要气氛。此外，皮棉成本的自然上升，也是不少人士看涨后市的理由。
籽棉收购价格因资源量的减少而“水涨船高”，36%衣分籽棉收购价格2.8—2.87元/斤，折合成皮棉价格12900元/吨左右，而1月份3级棉主流价格为13000元/吨。这就让河北一些地方出现购销价格倒挂，而纺织市场低迷，纺织企业采购乏力，导致皮棉市场有价无市，陷于僵持。随着新年的临近，棉花收购企业已经寥寥无几，大部分企业都已经放假。
1月中旬以来农发行先后下发两份关于棉花购销的通知：《关于作好当前棉花收购贷款管理工作的通知》和《关于正确把握棉花市场形势，切实防范信贷风险的通知》，一方面要求确保棉花收购渠道的资金保障，继续支持棉花收购；另一方面认为增发进口配额前是棉花企业销售的良机，要求棉花企业正确分析棉花形势，希望棉花企业抓紧销售。
正值棉花业内人士开始看涨后市，部分棉花企业纷纷着手囤棉之时，短短的几天内，农发行的两个《通知》给刚刚炽热的棉花市场带来了一份冷静，为棉花企业的经营提供了指导。
新疆棉收储价格一降再降，随着30万吨新疆棉收储任务的完成，此利好因素逐渐转化成现货上的利空因素。最高收储价格12700元/吨，最低价格为12520元/吨，平均价格为12673元/吨，12700元/吨的收储价格被业内看作现货价格的支撑点。
回调整理
1月，郑州棉花期货与商品棉电子撮合市场主要表现为消化盘面压力，回调整理。在两个市场的价格与现货价格趋于合理后，又因缺乏现货面以及消息面的支撑，业内人士称，本月仍将区间震荡，不易出现大幅涨跌行情。
1月，郑州棉花期货开门下滑，随后一直处于下行整理中，一度CF705合约创去年11月23日来新低13770元/吨。12日CF705合约跌破14000元/吨整数支撑位，棉价在技术上形成下跌趋势，下跌行情被打开，随后在基本面的支撑下，站稳于13800元/吨之上。CF705合约1月最高价为14210元/吨，最低价为13770元/吨，结算价为13900元/吨，较上个月跌375元/吨。据统计，1月郑棉成交量和累计持仓量大幅缩小，分别为393324手和58996手，较上个月分别减少256292手和23892手。其中，CF705合约共成交118970手，累计持仓为9996手，分别减少235200手和14484手。业内人士分析认为，郑棉缺乏现货面支撑，CF705合约将在138000—14000元/吨区间震荡。
商品棉电子撮合市场，1月商品棉电子撮合市场也停止了上行的脚步，展开回调整理，与郑州棉花期货相比温和了许多。据统计，累计成交量和订货量纷纷减少，各品种累计成交130500吨，较上个月减少51700吨；订货情况，31日累计订货量10696吨，较4日小幅减少140吨。MA0705合约31日均价为13885元/吨，较4日跌187元/吨。
国际市场在美国农业部月报的利空影响下，又重回低迷行情，即使美国将减少新年度的棉花种植面积，在需求低迷下对价格的支撑也无能为力。据统计，31日，Cotlook A指数为58.05美分/磅，北欧A 为59.50美分/磅，北欧B为56.65美分/磅，分别较4日跌1.45美分/磅1.35美分/磅，1.20美分/磅。纽棉期货市场在震荡整理中再度回落，现货需求的低迷，成为其回落的根本原因。月末最后一个交易日，纽约棉花期货市场在活跃的期权交易支持下结束连日下跌，全面收涨，成交量大幅度增加。近期3月合约收于54.00美分/磅，仍较4日跌0.56美分/磅。下一步，全球减少的棉花种植面积，不断增加的需求量，将是看涨国际棉价主要原因。
需求难有起色
从当前市场资源来看，农发行资金收购量占资源总量的2/3，今后市场的变动将更多地受到与此相关政策的影响。影响2月份棉花市场最根本的因素还是需求，需求是根本动力。但就目前市场状况看，纺织市场的低迷和纺织企业的资金状况让需求难有起色。在长远的影响因素中，今年的棉花种植面积和3月后将要发放的关税外棉花进口配额当属最重。
首先，从当前本刊所调查的今年棉花种植面积意向来看，今年的棉花种植面积并非如前期料想的那么悲观，相反相对乐观，一度被认为能支撑棉价看涨的又一因素消失，而国际棉花种植面积值得关注。
其次，棉花进口配额的发放将更多地体现在对国内阶段性行情的影响上。从今年国家所采取的仍旧稳健的财政政策，到农发行在回笼资金上1月份对棉花市场所发布的两个《通知》，再到各农发行对棉花贷款企业今年的还款要求（要求企业分别在3月、5月和8月三次还款）来看，后期农发行势必将在回收资金上下大力度，保证今年棉花贷款的顺利回收。而另据悉，到目前农发行资金收购量可能达到社会收购总量的70%以上。目前各省农发行贷款的棉花已经销了10%左右，个别销售量达到30%。棉花年度近半而农发行资金所收购棉花的销售却是刚刚开始，后市农发行的动向会对市场形成很大影响。