上周（1月8日—12日），郑州棉花市场呈震荡下行整理态势，其主力合约CF705收于13895元/吨，较上一周下跌300点，成交量放大至40942手，持仓量48606手，较上一周减少704手。
从基本面上看，元旦过后，原本期望涨价的棉花企业再一次遭遇了冷落。虽然目前国内棉花价格小幅上扬，但市场难见喜色。由于新疆棉收储等利多政策被市场逐步淡化且对各地现货无法形成大的支撑，致使市场逐步回归疲软状态。1%配额的下发使得纺织企业加重了对国棉的观望态度，棉花企业再次意识到了问题的严峻。在新疆也是如此，大、中企业努力交储和移库，小企业则努力销售，这都表明参与者对后市的忧虑在逐渐加深。
自去年7月21日人民币汇率形成制度改革以来，在外贸顺差增大和市场预期、美国等外部力量的多重压力下，人民币兑美元不断升值，2007年1月11日，1美元兑人民币7.7977元，突破7.8整数关口，再次创出汇改以来的新高。中期来看人民币升值的趋势难以改变。人民币的升值在一定程度上也削弱了我国服装和纺织品的出口竞争力，这无形中增加了国内棉价上涨的压力。
根据上周库存报告显示，郑商所仓单增加620张至2573张，有效预报仓单3197张。从盘面上看，上周一至周四郑棉市场整体交投较清淡，周五因期现价差、仓单压力、多空心态变化等因素，致使期价破位下行，成交放量、大幅扩仓，一举改变了前期弱势整理的格局。从周K线图上看，其主力合约CF705盘中期价击破了5周均线的支撑且终盘时收了一根带下影线的大阴线，说明其下行空间不大，均线系统渐显空头排列，MACD指标渐呈疲弱态势，KDJ指标呈三线交叉向下发散状。预计后市郑棉震荡下行整理的可能性较大。 操作上，建议投资者可适量逢高沽空。（吴丽红）