冲高回落 棉市再陷“泥沼”？

    上周（6月12日—16日），国内外期货棉均未能承继上周的上涨攻势，在周初高位整理后调头下行，重新回落前期整理区间，国内盘回调幅度大于外盘，棉市再次陷入困境之中。
    郑棉期货在上周高位未能有效站稳情况下，上演大幅跳水行情，区间整理重心重新回落至5月初形成的年度低位区域，交投合约逐渐向远月转移，累计持仓41236手，大幅缩减10598手，成交增加累计51958手。CF609合约周一开盘15050元/吨，在未能突破15100元/吨近月来阻力位后，周二期价开盘后大幅下跌，最大跌幅180点，周三期价低开反弹，市场后期消息面利空传出，周四期价开盘后不久再次跳水，周末继续回调创一周最低14660元/吨，距年度低点5月8日创出的14600元/吨仅一步之遥，收盘14260元/吨，较前一周末收盘价下跌390点。
    国内市场方面，近期的棉花工商业库存、是否增发配额问题再次成为焦点，而归根到底则是新旧年度接轨时期的棉花供需平衡问题。有缺口或者说有但缺口影响有限的观点占据主流，增发配额的呼声则更多的是从内外棉价差以及用进口棉本身优点上考虑：上周初国家棉花市场监测系统调查显示，截至6月初，全国棉花工商库存约308万吨（不含大型棉花经营企业调销库存），其中商业库存205万吨，工业库存89万吨，郑棉、电子撮合实盘量约14万吨，考虑进口棉，从数据角度看后期供需基本保持平衡；中国棉花协会相关负责人周初也表示了同样的看法。但关于配额增发的声音却再次成为了焦点，并对行情产生了重要影响，由于相关方不同的立足点，涉及配额增发的国家发改委、商务部、农业部、农发行及中国棉花协会、中国纺织品进出口商会也存在较大分歧，最终影响的是棉花流通企业和棉纺织企业。作为中间商而言，在亏损已存在的情况下，近1个月来现货棉价企稳对企业曾带来希望，但面临6月底农发行双结零政策，近日已经有所紧迫，而若再次增发配额，造成的影响将是致命性的，一点的风吹草动已经受不起。而纺织企业观点则是内外棉价差优势明显，且国外棉的独特优势，仍希望在目前进口棉即将用完之时，国家能再次发放配额。敏感时期棉价选择下行还是继续稳定，关于此消息的发展状况成为了当前影响行情的最关键因素。
(首创期货)