利空刺激 放量下行

    上周(10月24日—10月28日)，棉花期货共成交656874手，累计持仓量为86274手。其中，CF511合约共成交1004手，累计持仓量为1270手；CF512合约共成交1900手，累计持仓量为1540手。郑州棉花期货上涨受阻，市场空头气氛浓厚，在利空因素刺激下，放量下行，期价破位下跌。
    成交量方面，上周郑棉期货市场成交放量，持仓量在前一周减少的基础上小幅增加，单个合约的成交量和累计持仓量增减幅度缩小，日均成交量达到13万手以上。上周郑州期货共成交656874手，较前一周增加59124手，增幅10%，日均成交量为13137.4手；累计持仓量增加至86274手，较前一周增加4714手，增幅6%。
    上周郑棉期货成交量方面主要表现为：第一，各合约增减幅度缩小，CF603合约日最高成交量为77882手。上周，CF603和CF605合约成交量分别为225860手和108496手，分别较前一周增加47274手和8520手，增幅分别为26%和8%；其中，CF603合约不但是成交量最大和成交量增幅最大的合约，而且上周最大日成交量为第三个交易日的77882手。CF601和CF606合约分别共成交92880手和92188手，较前一周分别减少42156手和5600手，减幅分别为31%和6%；其中，CF601合约为上周减幅最大的合约。第二，日成交量放量，都在12万手以上，日均成交量在13万手以上。第三个交易日共成交156072手，为上周成交量最大的一日，最少日成交量为最后一个交易日的122046手。第三，持仓量小幅增加。上周近期合约变动不大，其中减幅最大的合约为CF512合约的1540手，较前一周减382手，减幅为20%。CF603、CF604和CF605合约累计持仓量分别为37712手、11342手和8126手，分别较前一周增加4742手、620和2100手，增幅分别为14%、17%和35%；其中，CF603为上周累计持仓量最大的合约，CF605为上周持仓量增幅最大的合约。
    上周，郑州棉花期货先扬后抑，第三个交易日和最后一个交易日里，近期合约的期价都达到了最高点和最低点，在消息面的刺激下，再次上冲前期高点无效后破位放量，期价大幅下跌，运行中心下移。CF511、CF512和CF603合约上周收盘均价分别为14631元/吨、14669元/吨和15373元/吨，较前一周分别跌68点、55点和5点。主要表现为：第一，CF511合约震荡区间为14440—14870元/吨。CF511合约第一个交易日开盘价14620元/吨，在前三日的上冲中，第三个交易日达到最高点14780元/吨，在利空因素的刺激下，后两个交易日连续下滑，最后一个交易日创下上周最低点14440元/吨，且尾盘收于14510元/吨，较前一周最后收盘价跌130元/吨。第二，CF512合约运行最高价位为15070元/吨。上周CF511合约震荡区间为14550—15070元/吨，前三个交易日放量上涨，第三个交易日上冲上周最高点15070元/吨，在后两个交易日的空头气氛中，最后一个交易日期价下探到上周最低点14550元/吨，最后收盘价于14640元/吨，较前一周末收盘价跌20元/吨。第三，主力CF603合约第一个交易日以15360元/吨开盘，连续两日上冲后，第三个交易日上午期价最高冲至15735元/吨，第四个交易日运行至15400元/吨的平台下方，低位震荡中创10月份以来的低点15000元/吨，最后一个交易日收盘于15080元/吨，较节前收盘价跌190元/吨，
    专家指出，基本面方面，虽然随着新棉收购的进行，新棉上市量不断增加，纺织企业近期加快了采购力度，但棉花价格处于稳中有落，籽棉收购价格基本维持在2.85—2.90元/斤，皮棉加工成本价格较前一周有300—500元/吨的下滑，到厂价格也小幅回落。26日，《国家发改委办公厅关于作好棉花收购等工作的紧急通知》指出，近日来棉花收购价格和市场交易价格持续上涨，棉花市场蕴含着较大风险，随后农发行表示，各地农发行严格执行棉花贷款上限政策，对收购价格过高的棉花企业将停止供应收购资金。从上看见，棉花价格上限已经被封住，后期期价走势的关键在现货价格的走势。技术面上看，CF603合约10月份三次上冲4月份高点，都以失败告终，跳空缺口15140元/吨，对期价形成支撑，近期行情维持震荡调整的概率较大。