期价触底反弹

   上周(11月14日—11月18日)，棉花期货共成交476914手，累计持仓量为84002手。其中，CF512合约共成交318手，累计持仓量为992手；CF601合约共成交13062手，累计持仓量为6124手。郑州棉花期货成交量大幅减少，CF511合约进入交割，期价触底反弹，当前现货面成为支撑期价的关键因素。   
   成交量方面，上周郑棉期货市场成交量缩量，又回落到11月第二周的水平上，持仓量变化不大，小幅增加。上周郑州期货共成交476914手，较前一周减少75770手，减幅14%，日均成交量为95382.8手；累计持仓量为84002手，较前一周增加1528手，增幅2%。
   上周郑棉期货成交量方面主要表现为：第一，主力合约成交量大幅减少。上周，在成交量减少的同时，主力合约减幅较大。CF601、CF603和CF604合约成交量分别为13062手、111996手和82886手，分别较前一周减少13760手、87406手和13992手，减幅分别为51%、44%和14%；其中，CF603合约仍为成交量最大合约，CF601合约为成交量减幅最大的合约。CF607合约共成交75272手，较前一周增加43954手，增幅为140%。第二，日成交量在9万手以上。上周日均成交量为95382.8手，最后一个交易日共成交90456手，为上周最少日成交量，最大日成交量为第三个交易日的104650手。第三，累计持仓量小幅增加。上周累计持仓量小幅增加，各合约持仓量表现为近减远增。其中增幅最大的合约为CF605合约的10412手，较前一周增加2820手，增幅为37%；减幅最大的合约为CF601的6124手，减少2472手，减幅为28%。其中，CF603合约累计持仓量为35146手，较前一周减少2126手，仍旧为上周累计持仓量最大的合约。
   上周，郑州棉花期货高开上行，中期下探获得支撑，触底反弹。整体在得到现货面的支撑上仍处于弱势盘整中。上周CF512、CF603和CF601合约最高点和最低点都分别出现在第一个交易日和第四个交易日里，收盘均价分别为14749元/吨、14155元/吨和14940元/吨，较前一周分别涨8点、102点和跌123点。主要表现为：第一，CF512合约震荡区间为14680—14800元/吨。第一个交易日缩量高开14800元/吨，为上周最高点，第四个交易日低开回升，开盘价14680元/吨，为上周最低点，尾盘收于14720元/吨，较前一周最后收盘价跌30元/吨。第二，CF601合约运行最高价位为15095元/吨。上周CF601合约震荡区间为14875—15095元/吨，第一个交易日期价高开15055元/吨，日内区间中幅震荡，上行至15095元/吨，为上周最高点，第四个交易低开14875元/吨，为上周最低点，最后收盘于14910元/吨，较前一周末收盘价跌90元/吨。第三，主力CF603合约第一个交易日开盘15250元/吨，第二个交易日大幅下跌100多点后，第三个交易日试探前低，第四个交易日期价在一周最低点15005元/吨开盘并获得支撑，当日期价全线上涨，最后一个交易日尾盘收于15170元/吨，较前一周末收盘价跌5元/吨。
   后市分析，籽棉收购进入尾声，皮棉市场僵持局面仍旧没有改变，CF603合约自10月28日试探低点15000元/吨以来，上周已是第二次试探。整体来看，上周期价跌至该价位附近后持仓增加，该价位成为市场的心理价位。同时本年度新棉成本价也在此价位附近，对行情产生较强的支撑，因此15000元/吨是市场未来的关键价位。如果市场能够有效站稳其上方，在总体供需格局一定的情况下，期价中长期将能维持较好的上涨格局，本周预计将继续上演区间震荡格局，15300—15400元/吨将是区间整理的上限或下限。