又是在一个人们不经意的时候，人民币选择了汇率改革和调整。整个世界经济的目光投向了中国，投向了人民币。尽管人民币升值的幅度比人们预想要小的多，但如同去年１０月底央行加息一样，此次汇率调整意义非同一般，它预示着人民币从此告别了盯住单一美元的固定汇率制，进入了一个以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制，汇率形成机制发生了根本性的改变。这次改革注重于机制调整，适当调整人民币汇率水平，改革汇率形成机制，有利于贯彻以内需为主的经济可持续发展战略，优化资源配置。它对促进中国经济增长所带来的积极意义是深远的。
近年来，美元持续维持疲弱态势，大体上贬值了２５％以上，而人民币采取盯住单一美元的汇率制度，一方面中国经济的高速增长对稳定区域经济乃至整个世界经济起到了巨大作用，另一方面，中国经济的增长也承受了巨大的压力和风险。我国经常项目和资本项目双顺差持续扩大，加剧了国际收支失衡。到今年上半年，我国外汇储备已达到７１１０亿美元，预计到今年底外汇储备将达到９０００亿美元左右。外汇储备主要形态是美国国债和美元。中国经济持续２０多年的９．４％的高速增长，今年上半年在宏观调控的背景下依然增长了９．５％，国内生产总值达到６７４２２亿元，进出口贸易总额６４５０亿美元，外贸高出低进，顺差持续扩大，贸易摩擦进一步加剧。我国外贸依存度不断走高，２００３年外贸依存度为６２％，２００４年升至７０％，按照最新汇率计算今年上半年的外贸依存度已高达８６％。一个大国有如此高的外贸依存度，这是历史上从未出现过的。过度依赖出口虽然使我国的经济增长保持全球最高的速度，但同时也对中国经济带来了许多负面影响。
众所周知，中国经济的发展定位与高速增长，加之地大物不博，所需要的基础原材料大量依赖进口。由于采取盯住单一美元的汇率制度和美元的持续疲弱，使得我们从国际市场进口的原材料几乎都是高价的，而依靠我们廉价劳动力加工的出口商品几乎又都是低价的。所引发的国际收支失衡和贸易摩擦不说，但就这一点而言，看似中国经济增长的总量很大，却严重影响了中国经济增长的质量。过份依赖两头在外的加工贸易，虽然贸易所占的份额很大，但从贸易中赚到的利润却是微薄的，这种经济增长模式并不适合于中国这样的经济大国。经历了２０多年改革开放的中国经济需要进行反思，提高经济质量远比提高经济数量更重要。
汇率制度改革和调整有助于提高中国经济质量。汇率形成机制改革在短期内会对出口和就业乃至经济增长产生一定的负面影响。但从长期来看，人民币升值有助于进口，保持物价稳定，降低企业成本；也有助于促进外向型经济的产业和地区进行经济结构调整与产业升级，提高我国出口商品的附加值和国际竞争力。
汇率制度、利率制度的进一步市场化有助于促进金融市场价格形成机制的不断完善。有学者指出：浮动汇率制度是加强宏观调控的强有力的措施，宏观调控是“目”、汇率改革是“纲”，只有纲举才能目张。长期以来，我国金融市场的价格是失真的。而去年１０月的利率调整和今年汇率调整具有异曲同工之妙，为利率市场化和汇率市场化打开了通道，有助于企业和投资者利用金融市场有效配置资源，有助于中国企业参与国际分工和国际竞争，也有助于中国在整个国际市场的定价机制中争取更多的话语权。我们注意到，此次人民币汇率机制的调整比预期的早，而升值幅度也比预期的小，这种小幅度的升值主要考虑到市场和民众的承受力，着力把这种升值所带来的压力降到最低，是为了减少对企业的冲击，引导企业加强结构调整，转换经营机制，促进产业升级，提高适应汇率浮动和应对汇率变动的能力，平稳度过改革调整期。升值幅度远低于预期，仅有２％的升幅，也是为了关注会否引起国际游资对人民币升值的进一步预期，令热钱不能获利也不敢立刻抽逃，进退维谷，避免了国内金融系统出现动荡。汇率制度的改变和人民币的小幅升值，并不能解决当前经济中的矛盾和不平衡。虽然只是升值的一小步，却是市场的一大步。汇率制度改革和人民币升值是在向正确方向迈出的重要一步。小幅、渐进、可控的升值可以给我们的经济争取到宝贵的调整时间。预料汇率和利率的联动机制将会采取小步快走的策略，进一步促进汇率、利率市场化的步伐。
（作者系北京工商大学证券期货研究所所长、中国商业史学会副会长）