上周是２００４年度的最后一周，浓浓的节日气氛也使得上周郑商所棉花期货市场显得有些暖意融融。合约向远期移动已成大势，而期价也较上周有所缓慢抬高。本周主力合约ＣＦ５０４开盘１２３４５元，到１２月３１日收于１２５００元，涨幅１５５元。成交量除周末有所下降之外，其余均在３万手以上，交易情况较为活跃。继本周第一天持仓量较上周增长１１８６手之后，本周远期合约的持仓量基本呈现稳步增长之势，由周一累计持仓量２２９０６手一直上涨至周末的２９６４２手，日均增幅千手以上。而同步的ＣＦ５０３则出现持续减仓现象，由周一的２１２５６手剧降至１２９０４手。显然，随着新年度１月合约交割期限临近，交易商已经开始抛弃手中的近期仓单。
临近年关，棉花期货交易出现期价上行、交易活跃现象，显示投资者对后市信心有所增强，也显然受到近期现货市场出现的棉区天气变化、籽棉收购无力以及消息面的在国家正式出台纺织品加征关税清单及税率政策之后纺织企业的心情平静地双重影响。
现货方面，上周以来华北、西北地区大部分雨雪天气对于棉花现货市场造成一定的影响。虽然上周末国内各主产区雨雪天气已经停止，但风雪造成的影响显然并未随之消失，山东、河南、河北等地区尤其棉花收购企业所在地由于路面依旧堆积大雪、加之雪融之后路面结冰路面交通的影响，对于现货交易形成比较大的阻碍；虽然棉农已经不再期待籽棉后市继续涨价和受到年关之前的资金紧缺影响、籽棉交售趋强，但收购企业依旧是门前冷落，其本身资金问题显然并未得到有力解决——手中前期收购的籽棉加工近期受阻，并不急于收购；而更多收购企业则倾向于预测春节前后交售高潮将再次涌现，希望到时采购，对于近期并无大量收购意愿。显然，籽棉收购迟缓，皮棉加工陷于停滞，从而减少现货流通量，使期货价格本周的上扬有了一个依据。
下游方面：虽然各市场上棉纱报价的企稳愿望非常强烈，但基本没有厂家敢上调报价，主要是临近年底，厂家对纱价相对敏感，稍有涨风立刻招来布厂、服装厂的抵制。但即便如此，临近春节，按照纺织企业传统的作法，因为要解决春节期间生产的需要、加之落实新年大批海外订单的生产需要，每年此时都有补库的习惯，需求有所回升；此外，由于前期棉花价格走势并不明朗，纺织企业并未保留大量库存，而不期而遇的棉区风雪天气带来的短暂性资源紧缺显然使得纺织企业有些紧张，从而也在棉花期货价格上有所表现。
运输方面，近期新疆方面的铁路运输压力没有得到有效缓解，而随着春节临近，铁路方面需要耗费大量精力和资源集中解决“春运”期间的旅客出行压力，据交通部信息，２００５年春运从１月２５日开始，至３月５日结束，为期４０天。预期届时全国道路旅客运输量比上年同期增长３．５％；道路旅客运输量预计为１７．９亿人次，而铁路则是人们出行的绝对主力，因而新疆棉区的棉花出运问题年前有可能凸现，会加剧现货流通量的暂时性短缺，这几方面都在本周的期货市场的价格有所反映，从而使近期的期价增加不确定性。
国际方面：由于接近年末，交易商受新年假期影响，纽约期货成交清淡，各合约开盘走低，窄幅振荡，商业和棉农卖盘与投机买盘继续抗衡，但１２月２９日公布的美棉出口报告显示上周美国的出口业绩好于预期，给市场带来一些信心，有分析师指出，中国正逐渐开始加大进口，这似乎给新年假期之后的行情带来一线希望。