自国庆节以来，无论是棉花现货市场、商品棉电子撮合市场还是郑州期货市场的价格下跌的让业内人士都很是心痛，在棉花丰产的利空消息的刺激下，新棉普遍上市又使得籽棉收购价格连连下跌，同时，皮棉价格也是节节下滑，１０月２２日中国棉花价格指数为１１７６８元／吨，较１０月８日跌１２４８元／吨，已经跌破１２０００元／吨。棉花价格大幅下跌，其下跌幅度之大让业内人心惶惶，６月初期的恐慌气氛再次笼罩整个棉花市场。分析棉花价格下跌的原因，无外乎就那几个老生常谈的了，但在不同时期它们的地位和作用是不一样的。
资金和新棉普遍上市是棉价下跌的直接原因。进入１０月份以来，新棉上市慢慢普遍开来，虽然农发行为支撑新棉收购，对新棉的收购资金贷款一再制定了相关规定，但其所规定的条件，令多数棉花企业都望而却步，适合其条件的企业为数不多。由于资金吃紧，新棉收购便成了一个问题。“小批量，小进出，收购—加工—销售一条龙的形式是今年棉花收购市场不同于往年的最主要特点。”一业内人士感慨地说。他说，因为今年的市场风险较往年突显，大规模的纺织企业没有像往年一样大量采购，而是现货现用；大规模的棉花企业都比较谨慎，采购也是没有形成大规模，一些小的棉花企业利用自由资金，小批量收购、加工、销售，利用回收资金再进行前一个程序的循环。在新棉普遍上市后，棉花市场资源相对供大于求，籽棉价格在此压力面前被迫节节下落，成为皮棉价格下跌的直接原因。受此影响，皮棉市场也一落千丈。
纺织需求是根本原因。本就应该来的纺织市场旺季却迟迟未到，下游产品市场低迷，销售不畅，成品库存大量积压，严重制约了用棉需求，这是棉价大幅下滑的根本原因。据调查，１０月１１日—１５日，钱清轻纺原料市场３２支针织纱平均成交价为１９２００元／吨，较上一周跌３００元／吨。同时，纺织企业受“买涨不买跌”的心理影响，加重了观望心态，大部分纺织企业采用“现买现用”的策略。据调查，相当部分纺织企业都连续十几天不增加原料库存，原料库存量维持的特别低，有的纺织企业的原料库存甚至才一两天。在１５日—２０日的广交会上，纺织品成交红火，但今后的另两个阶段会怎样，这次广交会能够接受多少订单，后期纺织市场什么时候转旺，成为改变目前棉花市场局势的一个希望。
国家政策的先导影响。一、１０月份，国家强调要平抑物价，这意味着所有的商品都要阶段性走低，成为棉价下跌的一个导火索。二、国家停止收储，加速了棉价下滑的速度和进程。１９日，全国棉花交易市场向广大交易商发出公告：由于中国储备棉管理总公司、中纺棉花进出口公司集中交储，现在已经达到原定２００３年度棉花收储规模，２００４年度棉花收储方案待确定后另行公布。这个公告一经发布便加速了棉价的下滑速度，１８日棉价下跌在刚刚缩小后又达到了三位数１２７元／吨，自此，及至２１日，棉价跌幅一直维持在１００元／吨以上；而且，２０日棉价跌破１２０００元／吨。
周边市场的带动。１０月美国农业部发布的棉花供求月报，继续调高了全球的棉花产量和库存，受此利空消息影响，无论是代表国际现货的英国考特鲁克市场，还是代表国际期货的纽约期货市场都出现了一定的跌幅。国内的郑州期货市场和商品棉电子撮合市场也是连连下滑，其中，郑州期货市场ＣＦ５０１期价已经接近１２０００元／吨，但却丝毫没有停止下行的迹象，业内人士说，期价有下破１２０００元／吨的可能。
近期棉价下跌主要受到以上几个因素的影响，其今后的走势还要看其他方面的影响，看其影响因素之间主次矛盾的转化。今后棉价走势还将受到以下几个因素的影响。
粮棉价格比。粮棉价格比为１：８或者１：８．５是属于合理阶段，调查显示，目前小麦价格为０．７５—０．７８元／斤，若均按最低保守成本计算，１２０００元／吨是棉花最低收购价成本，虽然目前棉价已经跌破１２０００元／吨，２２日棉价跌幅已经较前期缩小，回到了两位数上，但粮棉价格比在市场中仍旧起着影响作用，也是牵制棉价走势的一个因子。
目前棉价持续下跌，除了受纺织市场低迷，下游产品销售不畅，不能给棉花市场带来支撑外，从供需关系看，并非总量上的供大于求，仅仅是短期内资金周转不开和采摘高峰期的周期性波动所造成的，随着一段时间市场对利空因素的消化，棉价将逐步走向正轨。此外，石油价格的持续上涨，纺织企业将增加用棉比例，这将无形中为棉价的上行带来有效支撑。今后，棉价是个跷跷板，需要支点，国家政策则是今后棉花价格的支点，在这个沉闷的市场中，国家任何有利棉花政策的出台都可能给棉花市场带来历史性转折，这还需要我们密切关注。
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