时至今日，新棉收购已经在不知不觉中进行了一个多月，棉花收购市场主要呈现了两个不同于往年的特点：一、收购资金问题突现，二、棉农过分惜售，这两点使得今年的棉花收购市场冷清、进度极其缓慢，在收购中，籽棉收购价格也经历了一个由低走高再走低的过程。此外，收购市场秩序依旧比较混乱。期间，为了维护新棉收购秩序，稳定棉价，保持市场的稳定，９月８日，中国棉花协会常务理事扩大会在山东省济南召开，会议分析２００４年度棉花、棉纺织品市场形势，预测新棉收购价格，研究提出新棉收购价格的形成及协调机制；针对企业在进口棉花中面临的履约、质量等问题，为新棉收购起到了指导作用。９月２０日，国家发展改革委员会、农业部等七部门联合召开了全国棉花电视电话工作会议，会议要求各地分析形式、稳定价格、加强质量管理，要求棉花企业全力做好棉花购销工作。
资金是制约新棉收购的瓶颈
今年棉花收购中表现最突出的一个特点就是资金匮乏。进入今年以来，国家在政策面上实施银根紧缩，使得本就并不充裕的收购资金显得更加紧张，我们无法测算到资金缺口有多大，但是可以明确地知道，收购企业今年的融资规模小于去年。棉花企业新棉收购资金主要有三个来源，一、企业自有资金，二、银行融资，三、纺织厂预付资金，直接受银根紧缩影响的是后两者。去年拥有这两方较多优势的都是一些实力较大的企业，而由于２００３年度棉价的大起大落，多数势力较大的棉花企业损失较大，自有资金也缩水不少，所以他们对收购价格持较空的观点。
８月下旬，新棉便在某些地区开始零星开秤收购，当时，天气状况有利棉花生长，现货市场中国棉花价格指数已经低于年度均价１２８６０元／吨，降到年度的低点，由于受棉花市场上弥漫着浓浓的“利空”阴霾的影响，籽棉的收购价格在２．３元／斤开秤，折皮棉５２０元／担左右。企业的棉花收购表现得并不积极：一方面，由于籽棉收购价格比较低，现货市场价格也存在较大未知变数，为了降低风险，大部分收购企业都没有开秤收购，只有一些小规模的轧花厂也只是小规模地收购了一点。另一方面，部分大规模的棉花企业还存有部分陈棉，收购资金都没有到位，而一些纺织企业在小量的原料库存和资金紧张下也无力采购。据调查，江苏东台地区籽棉的收购价格为２．１—２．２５元／斤，籽棉的回潮率为１０％左右，衣分为３６％—３７％，而当地一些轧花厂、棉商对籽棉的预期远低于棉农，２．５０元／斤成为他们收购加工的上限，个别棉纺织厂则认为籽棉的收购价格不能高于２．３０元／斤，否则产业链将出现“肠梗塞”。
过分惜售导致收购进度缓慢
棉农过分惜售成为今年棉花收购中的另一个突出表现。虽然棉价在新旧年度中实现了平稳过渡，但籽棉的收购价格则表现为远远低于去年，由于去年过高的棉价导致棉农对今年籽棉的收购价格期望过高，对于２．３元／斤的价格存在较重的惜售心理，先观望，等待以后能以高价销售。进入９月份，各个棉区的收购已经慢慢普遍开来，９月中旬，多数企业开始开秤收购，籽棉价格也由低走高，“十一”节前，棉价涨至２．７元／斤左右。棉价由低走高的主要原因有，一、收购市场参与主体结构的变化。那些规模较小的棉花收购加工企业，由于在棉花价格暴跌时已经没有存货，所以实力得以保存，几乎毫发未伤，他们更多是靠自有资金经营，或者对银行的依赖很小。他们更看重加工费的收益，小批量进货小批量出货，只要有纺织厂要货，就加工、销售，他们成了市场上最活跃的一股力量，快进快出的经营方法，在当前的消费旺季有力地拉动了价格上涨。收购市场参与主体结构的变化在一定程度上冲抵了银根紧缩的消极影响，这一趋势仍在持续和加强。二、收购市场的抢购现象仍然存在。据调查，本年度加工能力过剩问题仍然存在，不但有许多新加入的力量，即使去年亏损的企业也有不少表示要卷土重来，使得一些地方的抢购现象较为突出。三、纺织企业的需求拉动。一方面，由于新棉批量上市时间推迟，纺织企业的原料库存减少，存在一定补库需求，而且随着９月份棉纱市场销售转旺，部分纺织企业的资金已经基本盘活，对购棉产生一定支撑。四、由于本年度资金问题是一个普遍的现象，因此，收购—加工—销售一条龙，加快了资金周转成为大部分收购企业的必选出路，这也成为国庆节后价格滞涨的一个原因。五、棉农惜售。由于去年国庆节后籽棉行情暴涨，今年棉农仍存在“国庆节心理”，惜售心态强烈，而加工后的新棉极为畅销，所以籽棉收购价格不断上涨。据调查，大部分棉区收购价格都涨到了２．７元／斤以上，山东东营的籽棉收购价格达到了３．２元／斤。
收购周期的不同阶段对收购价格的影响。随着收购的大规模展开，籽棉收购价格也做出了相应的表现，从“十一”期间开始，籽棉收购价格又转跌。据调查，９月２８日至今，籽棉收购价格在各个棉区都出现了不同幅度的下跌，目前籽棉收购价格在２．５元／斤左右，其中，河北衡水籽棉收购价格已经回落到了２．３元／斤，衣分为３４％—３５％，折皮棉价为１０８７２元／吨。安徽临西从１０月５日开秤收购，籽棉收购价格为２．０元／斤，衣分为３７％，折皮棉价为８７６８元／吨，据当地人士介绍，如果节后籽棉收购价格在２．２—２．３元／吨，农民可能接受。据调查，截至１０月８日，部分地区的籽棉收购状况为，湖北省共收购３４４００吨，山东济南共收购１３．２万担，甘肃金塔共收购５０００吨，山东德州共收购５０万担，山东东营为２万担，山东菏泽为３万担，山东聊城为４万担，山东临沂为３．２万担，江苏泰州为８０００吨。
业内人士认为，其主要原因：一、籽棉普遍上市，数量增加，而一些收购企业向下打压价格。新疆一棉农无奈地说，目前二级棉已经降到了４．０元／公斤，较前期下降了１．０元／公斤，而前期的采摘费用已经到了归还的日期，今年的民工费用又较往年高，而目前正是卖棉给民工开工资的时候，所以一些棉商看中了这点，便向下打压价格。二、是国家宏观政策面上平抑物价的反映。１０月份，国家坚持平抑物价，这样会使商品价格在一定时期内走低，纺织品也会因此而要降低成本，这成为棉价下跌的一个导火锁。三、资金问题依旧制约着新棉收购，这使得收购市场冷清，收购进度缓慢。纺织市场并没有完全启动起来，使得收购资金的来源受到限制。
在收购周期的不同阶段，受未知变量的影响下，棉价将如何展现？我们将密切关注收购市场动态，及时分析新棉收购市场及棉价走势。