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与“美利坚”争定价权

日期:2004-09-23 12:39   作者:小于   来源:《中华合作时报·经济新闻》2004年第1585期三版

  大豆这个已经有着十年历史的期货品种在关键时刻作出了榜样。9月10日,大连商品交易所总经理朱玉辰和巴西期货交易所理事会副主席君凯签署了两个期货交易所的第一份合作谅解备忘录,拟推出黄大豆2号合约。这样的话,中国榨油商可以按照市场价格在巴西签订大豆采购合同,同时在大连反向抛出远期合约进行套期保值,从而锁定成本,降低风险。而巴西豆农也可以在签订卖出合同的同时在巴西期货交易所进行套期保值。中巴双方将由此获得在大豆贸易中相当的定价权。2003年,进口到中国的巴西大豆1200万吨,巴西出口价格是200美元一吨,而中国进口的价格都在每吨3000元以上,最高达到每吨4300元,即使按照到岸价格每吨400美元计算,中巴之间的差价也达到了24亿美元,近200亿人民币。但由于美国贸易商的居间交易,这200亿元最终落入了美国贸易商的口袋。导致目前中巴之间无法直接贸易的重要原因之一就是,缺乏一个足够安全的机制来降低贸易中的风险。巴西生产商之所以不跟中国企业直接交易,是因为难以对冲中国企业违约的风险,所以只得与美国贸易商交易,去芝加哥对冲风险。而中国企业也因为没办法对冲原料进口的风险,不得不选择美国五大贸易商这些市场信誉良好的企业,也就不得不承担更高的价格。如果大商所尽快推出黄大豆2号合约,使两国间有足够的风险对冲机制,中巴可以直接进行贸易,那么这200亿元的差价就可以在中国与巴西之间重新分割。
  至于玉米的定价权,中美在东南亚市场上也有得一拼。正常来讲,从美国到东亚的粮船运费在每吨60美金左右,而中国运抵韩国和日本的运费分别为10美金和20美金,在运输条件上我国玉米出口占有很大的优势,这样中国国内玉米价格对国际市场的影响力会随着我国出口份额的不断增长而大大加强,就看我们能不能抓住机会了。



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