郑州期货在棉花现货价格的下跌中上市，一路走到现在也经历了棉花市场的涨跌起伏，近日，郑州棉花期货已经跌破了前期的极限，彻底冲破了１３０００一线的支撑，在１２５００一线下位徘徊。期货市场像是雾里看花，水中望月，辨不清方向。业内人士分析，近期商品棉电子撮合市场也在前期企稳后再度回落，在现货市场上没有利好因素的支撑下，郑州期货和商品棉电子撮合市场的连动中，期货市场仍旧缺乏上涨的力量。
少了现货市场的扶持
进入８月份以来，郑州期货市场跌幅不断加深，８月１０日—１６日这周，ＣＦ４１１的收盘平均价为１２５０１元／吨，ＣＦ５０１收盘价为１２４０１元／吨，较前一周分别跌３２３元／吨和３３４元／吨，其跌幅是继郑州期货６月中旬下跌后深度最深的一次，它突破了前期各交易商长期来一致看好的１３０００一线的支撑点，加速了与新棉上市后棉价的接轨。
郑州期货上市后便跌不停息，６月２９日棉花高峰论坛会在北京召开，专家和业内人士共同探讨了当时的棉花形势，会后受有关对涉棉企业的信贷和收储宏观调控信息的预期心理的影响，随后期货就大幅上涨，在基本面上，现货市场不断传来有关国家宏观政策的消息，一直影响着交易商的心理，使郑州期货不断上冲１３０００元／吨以上的各个价位。７月２３日，棉花质量检验体制改革试点工作会议在郑州召开，国家发展改革委员会副主任李盛霖强调，为了防止棉价进一步下跌，经国务院批准，国家将采取调控措施。虽然这些政策什么时间实施和怎样实施都没有明确，但作为稳定棉价，减轻棉花企业和纺织企业的困难的方法，在短期内还是对郑州期货起到了一定的支撑。期价在７月２０日—２６日当周就上冲１３５００一线，但最终还是因各方利好因素有限，缺乏上涨动力而下调，国家对棉花市场的有关信息在各个交易商心理被消化后，后期天气状况也比较有利于棉花的生长，有关今年棉花产量预期大量增产消息的不断传出，自此期价便义无返顾地跌到了前期的最低界线，虽然７月２９日农业发展银行信贷二部发出的通知明确表示“可有条件的对棉花企业尚未归还的２００３年度贷款按不超过原贷款期限予以延期”，但其中的两个条件却使大多数棉纺企业碰到了“拦路虎”，符合其中两个条件的企业为数不多，所以这项宏观政策的作用也就可想而知，在后期中也得到了检验，期价并没有因此而上涨，反而是不断下滑。
因此，现货市场消息面上的利好因素仍旧不能战胜当前的利空因素，业内人士看好的后期棉花长势和早已预期的棉花丰产，以及棉纺企业的资金问题仍没有得到很好的解决，这些使现货市场上利空因素远远大于利好因素。现货市场是郑州期货市场的一个最基本的支撑面，现货市场的利空使得郑州期货少了现货市场的扶持，期价下跌也是必然。其中，日前，中国储备棉管理总公司和全国棉花交易市场向交易商发出公告，中国储备棉管理总公司将于８月２３日开始在全国棉花交易市场通过竞价采购的方式轮入部分储备棉，这对稳定市场具有一定的作用，２０日郑州期货市场就止跌盘整。但据调查，一些业内人士根本就不关心这些，目前他们关心的就是后期的天气状况和新棉上市时的形势，无论从国际的现货市场看，还是从我国的现货市场看，利空因素仍占主要地位。
连动中寻找自己的位置
郑州期货和商品棉电子撮合市场相互影响、相互作用，在商品棉电子撮合市场的连动下寻找着自己价位。其相互作用可分为以下三个阶段：
第一、弱势中的连动。在郑州期货上市的第一个月里，商品棉电子撮合市场一直处于弱势之中，近期合约成交价不断下跌，在７月前接近１２５００元／吨，纽约期货价格指数显示，１０月合约和１２月合约在此期间跌幅较前期加深。受商品棉电子撮合市场的连动和纽约期货市场的影响，期价就一直下跌到１０１００一线。第二、上涨中的相互作用。受到有关国家对现货市场的调控消息的影响，７月份，商品棉电子撮合市场行情回暖，近期合约成交价最高突破１３４００元／吨，一直在１３０００元／吨以上的价位上震荡整理；纽约期货１０月合约和１２月合约跌幅减小；郑州期货市场也在７月份比较坚挺，ＣＦ４１１从１３日到２６日两周中，其支撑价位在１３２００一线；三个市场的行情在此阶段的相互作用中都较前期有所好转。第三、同步下滑。进入８月份以来，临近新棉上市，市场的焦点都集中在新棉身上，市场各方有关新棉上市的消息多数都是利空的。电子撮合和郑州期货市场也都无法承受市场之重，同步下滑。多数业内人士预测新棉上市的籽棉价格，都在２．２元／斤左右，全球棉花预期产量的不断调高，都制约着现在郑州期货市场和电子撮合市场的走势，郑州期货市场回落到了前期的最低点，商品棉电子撮合市场也回到了６月份的弱市。
最近受收储的影响，棉花市场行情回暖，现货价格又企稳，这对郑州期货市场的回升具有一定支撑作用。受天气的变化影响，新棉的产量未知；受资金制约，棉纺企业的收购能力对新棉上市后市场也是未知；现在郑州期货在等待着新棉上市，其后市走势，除了受商品棉电子撮合市场和纽约期货的影响外，还是主要取决于现货市场的支撑力度，让我们密切关注棉花市场的动态。