２００３年度的棉花价格让人们领略了什么是大喜大悲，什么是风险，在高度紧张的情绪还未能从这一年度的棉花市场上解脱出来时，新棉又该上市了。新棉的即将上市并没有把大家从２００３年度棉花市场的紧张情绪中拉出来，反而增添了几分焦虑，２００３年度的大喜大悲注定了新的棉花年度将有一个艰难的起步。
２００３年度棉花价格的高位徘徊和持续下跌，给棉花企业在２００４年度留下了一个致命伤——资金匮乏，由此而导致许多棉花企业濒临破产，而近几年发展起来的、已经有初步国际竞争力的国内几大棉花企业也纷纷陷入困境。新棉收购的资金如何解决，成了棉花企业非常头疼的事情。
目前，我国棉花市场上资金来源大体有四个主要渠道。一是纺织企业。纺织企业除了少量自有资金外，主要依靠银行贷款。而为了防止经济过热，国家对纺织企业收缩了信贷规模。现在，不少棉纺企业甚至棉花市场已明显感到了由此带来的压力。有迹象表明，国家偏紧的信贷政策２００４年不会出现大的变化；二是民间资本。应该说当前社会存量资金比较充裕，但他们感兴趣的是风险小、收益大、见效快的项目，而现在面对巨大的投资风险，外围民间游资可能望而止步。三是棉花企业的自有资金和商业贷款。棉花企业的自有资金，对于棉花市场来说，是杯水车薪。而从现有政策看，商业贷款基本只有两类棉花企业可能取得，一类是有资产抵押的，一类是有授信额度的，前一类规模不会太大，后一类企业数目极少；四是农发行的贷款。
亲眼见证了棉花市场壮观的波澜起伏，各商业银行和民间资本在风险中向棉花市场投放，似乎不大可能。而业内有人预言，即将过去的一个棉花年度所上演的风险之旅，在新的一个棉花年度还将继续蔓延。于是作为政策性贷款资金来源的农发行成了棉花企业最大的希望寄托，但作为往年棉花收购资金主要来源的农发行能否及时跟进，解决棉花企业的收购资金问题，也并不是十拿九稳。于是，中国棉花协会与农发行就此问题进行磋商，希望农发行能在新棉收购给予棉花企业充足的资金支持。
去年新棉上市后，农发行下发了《关于执行２００３年度棉花收购贷款上限的通知》。《通知》中规定：“２００３棉花年度内地每担标准级皮棉收购贷款基准暂定为４００元／担，允许上下浮动５０元／担，最高贷款额不得突破４５０元／担上限。” 《通知》下发后，众多棉花收购企业普遍认为规定不切实际，不具有指导意义。因为当时的新棉一开秤即呈高开高走态势，与农发行“内地市场标准级皮棉收购价格每担突破５００元，各行应暂停发放贷款”的要求相去甚远。农发行对于《通知》的解释是，保证国家政策性信贷资金安全。２００３棉花年度，农发行累计投放棉花收购贷款１１６．６４亿元，支持企业收购新棉２３５４万担，累计销售棉花５７０４万担，实现销售收入３２０．３８亿元。
虽然农发行不可能完全退出棉花收购资金的发放，但农发行是国家政策性金融企业，经营上要保本微利，管理上要维护国家信用。随着棉花流通体制改革的进一步深化和加入ＷＴＯ的影响，棉花流通主体、流通方式也在发生深刻变化，农发行对棉花购销也会由过去的政策性贷款逐步转变为商业性贷款，贷款的条件和监管可能更严格，期望出现农发行资金“普渡众生”式的投放是不大可能的。据调查，目前国内５８家经营公司棉花平均库存成本为１７１００元，其中１２％的企业成本超过１８０００元；３８％的企业成本在１７０００—１８０００元之间。有库存的棉花经营企业和相当一部分民营企业均出现亏损，影响了贷款回笼，目前超过半数的农发行资金没有回笼。
２００４年度的棉花价格虽然从去年的高价位回跌到正常的范围内，但价格的降低并不意味着市场的稳定和风险的弱化。不同的价格，同样的风险，注定今年的新棉上市同样面临着国家信贷资金的安全和棉花企业资金紧缺这两难问题，棉花市场的资金会非常紧张。而资金紧张直接带来的是，新年度棉花收购秩序的改善，２００３年度争收抢购棉花资源的现象将有所缓解，如果棉花丰产，收棉资金不能有效保证，新棉花年度甚至可能出现企业收购不积极、农民卖棉难的问题。谁来救咱现如今，咱棉花企业的日子真不好过，眼下新棉马上就要上市了，资金还没着落，搁谁谁都会急。虽然，往年到了棉花收购季节，资金也是个问题，但好歹总能在各个银行贷上些款，解决燃眉之急。今年，事情恐怕不会那么简单，棉花市场经过去年这么一折腾，全都乱了套，银行不是傻子，不可能在难以预测的市场走势下，还大把的给咱棉花企业投入资金。
去年新棉上市时，咱为飙升的棉花价格狂喜，深信市场所带来的利润会比想象中更加丰厚，于是争着囤积。一直对咱棉花企业扶持有加的农发行在当时却十分的冷静，潜在的风险让其谨慎的定出了４５０元／担的贷款上限。咱棉花企业当中有很多的人不理解，但不理解归不理解，只要给资金，棉花的收购就不能停止，就要比对手囤积的更多，似乎当时谁手中囤积的棉花多谁就得到了未来的美好。一直到棉价开始下跌，一直到将近一年后的今天，囤积的棉花由希望变成了失望，想卖赔的太多，不卖又怕继续下跌，咱就在这犹豫徘徊间，迎来了新的棉花年度。在又一次新棉收购到来时，我们才发现，咱当中将近一半儿的企业没能把去年收购棉花的贷款还清，资金和希望一起在混乱的市场中就这样打了水漂。
由于农发行是政策性的金融机构，而咱棉花又是一种战略性的物资，所以，这些年来，农发行帮了咱不少忙，让咱走过了一个又一个的坎儿。可现在棉花流通体制改革正在逐步进行，日趋完善，农发行的资金也必将会由政策性向商业化转变，也就是说，咱棉花企业再向农发行贷款，农发行除了保证信贷安全，也会考虑自身的经营风险和投资的回报率。如果咱棉花市场还是一片混乱，农发行在不远的将来也必将如其它的商业银行一样，制定更高的贷款门槛，甚至把棉花拒之门外。
中国棉花协会可谓是咱棉花企业的贴心人，知道咱现在急的是什么，所以和农发行等国家部门进行积极的磋商，为争取咱棉花企业新棉收购顺利进行，在各个部门间东奔西走。在为此感到欣慰的同时，咱是不是也该好好反省一下企业在市场运行中存在的问题呢？
今年咱对收购资金是否能及时到位的担心，归根结底是对２００３年度棉花市场的混乱将以何种后果示人的担心。棉花市场的不正常，咱棉花企业心里有数，灾害固然是一方面原因，但人为炒作是火上浇油，进行炒作的不是别人，正是咱自己。咱棉花企业的囤积炒作让棉花市场出现了壮观的场面，而这种壮观又直接导致了银行等资金实体对咱棉花市场的恐惧。
农发行今年将以会拿出多大的资金量帮助咱棉花企业，而所定的门槛又将具体是什么，现在不好说，但可以肯定的是资金量和门槛的标准和咱棉花企业创造的２００３年度风起云涌的棉花市场肯定有很大关系。
现在，要想活下来，必须有资金，也许农发行能在这关键时刻帮咱一把，但最终能救咱的还是自己，只有咱共同努力创造一个理性、成熟的棉花市场，才能吸引更多资金的青睐，同时也帮咱自己走上良性发展的道路。
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