中国的棉花流通体制改革以来，真正展开残酷市场竞争应该是在２００３／２００４棉花年度。在这一年的棉花市场上不仅前所未有挤满了来自国际、国内、国有、民营的大大小小的各种性质的棉花经营企业，而且，所有的棉花经营者都完整的经历了一次由卖方市场到买方市场的“完美”的循环，经历了一场空前激烈的竞争洗礼。而今，２００３／２００４棉花年度已经接近尾声，棉市“风暴”掠过之后，棉花企业的境况如何，他们的心情如何？
价扶摇而上
棉商欢乐短暂
“２００３年度，中国从棉花的生产到流通，再到消费都出现了很多异常因素，导致当年棉花价格的起伏波动是国内棉花市场放开以来波动幅度最大的一年，而且也是自建国以来波动幅度最大的一年。中国棉花市场对国际市场的制动因素的影响，使得国际棉花市场在本年度也出现了频繁的波动。”中国棉花协会常务副会长、全国棉花交易市场董事长史建伟在７月初召开的２００４’中国棉业发展高峰论坛上的专题演讲中这样讲道。
“２００３／２００４棉花年度的棉花市场的风云变幻在国内棉花史上是空前的。”安徽瑞博棉花有限公司董事长顾斌深有感触，“短短一个棉花年度，每吨棉花的价格涨跌幅度竟有５０００元之多，近十年罕见。”其实，这并不仅仅只是顾斌的看法，棉花产业链条上的各个环节都深有体会。
风起于青苹之末。棉花市场的这场“风暴”应该起始于２００３年的５、６月份。那时，“非典”肆虐，作为纺织业的前道商品，当时的棉花从价格到销量都处于一个极为低靡的境地。非典之后，虽然中国纺织业生产能力得到快速恢复，但无论纺织企业还是棉花企业都没有预计到即将面临的棉花市场形势；２００３年９、１０月间，正值棉花收获季节，黄淮棉区、长江棉区又突遭多年不遇的连阴雨天气，这让内地棉区的棉花产量大幅下跌，作为传统的棉花生产大省的河南、山东等地部分地区甚至出现棉花绝收。然而此时步入市场不久的棉花经营企业却没有意识到这场阴雨带来的危机和商机，依然按照传统的棉花收购节奏在筹措资金，维护设备准备收购。几乎是在突然间，资金筹措齐备的棉花企业和纺织企业发现棉花市场的资源空前紧缺，本应陆续供应的新轧棉花竟然无处可觅！“新棉都被江浙一带的民间游资吸收了”，从河北赶往新疆收购新棉的棉企经理说。其实这是业内广为人知的“秘密”，一批“不懂棉花”的商人却抓住了棉花市场的脉搏。
“去年老天的玩笑开得有点大。”陕西棉花（集团）纺织有限公司经理李军谈及去年的棉价暴涨时不无感慨。
而有关机构发布的产量预期数字又为正在升温的棉花价格添了“一把火”。２００３年９月份全国棉花形势分析会上，国家有关部门公布了年度的棉花生产数量预计，从最初预计中国棉花总产量约６００万吨、加上去年期末库存８０万吨、当年供求基本可以平衡调整为因受不利气候因素影响、棉花产量将不超过５２０万吨，为２０００年以来单产最低，但实际上９－１０月连续阴雨所造成的大幅度减产比事先预计的还要严重，对产量预计一路下滑直至４８７万吨，这比原本预期市场供应数量差额在百万吨以上。当时有关部门宣布这个信息时给棉花界造成的震动是非常的，拿着巨额资金的棉花企业、纺织企业坐不住了，开始竞相提价抢购囤积新棉，失控的棉价开始一路暴涨，扶摇而上。
此时棉商已经陷入一种莫名的“亢奋”之中，手中无棉的棉花企业和纺织企业急红了眼，开始不计成本抢购。国内的棉花价格一日数涨，市场上甚至有人乐观地预期棉价会上升到２００００元／吨，而手中并无大量储棉的纺织企业也焦急了，一面加入抢棉大军，一面不断呼吁国家有关部门采取措施保证棉市稳定。
而此间无论传统媒体抑或现代网络媒体也表现出对棉花价格的空前关注，几乎没有例外，媒体对棉花资源紧缺的讯号很是敏感，经过连篇累牍的媒体报道分析评论之后，棉花产业链条上的各个环节都知道了棉花资源空前短缺的信息，于是，不经意间，棉价上涨也获得媒体的推波助澜。
“回头看来，去年棉花价格疯涨固然有其内在原因，但一个不容回避的事实是棉花企业、纺织企业、有关部门和媒体联手合力推出了这么一个一边倒的市场。”顾斌如是说。
棉花不再轻盈
棉商心情忐忑
２００３年１０月底，有关部门宣布了增加５０万吨进口棉花配额的消息，加上此前并未使用多少的９０万吨棉花进口配额，可供国内使用的棉花资源已经可以满足国内纺企的需求。这批棉花虽未立刻在现货市场上出现，但毕竟使已被缺粮断炊搞得接近“崩溃”的纺织企业心头有了几分期待，但同样也给“虚火中烧”的棉花价格兜头一盆凉水——棉花价格开始稳定，这一相对比较稳定的价格一直持续到２００４年春节之后。而一些在纺织业界影响较大的企业除了得到国家的棉花进口配额之外，又得到国家储备库的国储棉花，心头也不再十分紧张。
眼看上涨无望，一些棉花企业也随即调整了自己的目标，虽然有些犹豫，但出手的意愿已定，他们只想赶紧拿到已经下了订单的棉花立刻出手，然而，此时制约棉花市场的除了新棉的资源偏紧因素之外，又出现运力不足的新的制约因素。
“今年实在太难做。”河南省新乡市棉花公司总经理李庆敏说，他们公司和大多数的内地棉花企业一样，在内地棉花资源紧缺的时候把目光投向了新疆棉区。“棉价上涨时没有货，好容易拿到棉花却又遇到运输困难。２００３年１１月份到手的棉花，货已经存放到站台上，眼睁睁等着却没有车皮。最早到货时间是的２００４年的３、４月份，到货最晚的竟是６月中旬。”李庆敏很是恼火。
还有让他更为恼火的事情。棉花成为稀缺资源以后，一些棉花产业久已未闻的事情开始出现：合同执行不力、棉花质量下降、亏重等等问题开始浮出水面。“新棉含水量太大，企业买回来就要再次加工，总不能把这些亏损给别人。一个批次就要亏重２个点，一批棉花是４０吨就要亏重８００公斤，按时价就是１５０００元。今年棉企算是亏大了。”李庆敏大吐苦水。
还有信用问题。棉花市场相对封闭运行的时间较长，因而棉花流通企业、纺织企业和占有资源的棉花产区企业都很熟悉，彼此间也一直很讲信用。一些内地的棉花企业甚至每每将购棉款项提前打到棉区企业账上，合同一签只等收购新棉就是，然而，这个棉花年度却让这份历经多年考验的诚信受到冲击。“棉价持续上涨时，先是棉花企业不讲信用，看到合同价没有市价高，就提出修改合同价格或是干脆不再执行合同。到了后期，又变成纺织企业不讲诚信了。”陕西棉花（集团）纺织有限责任公司李军也深有感触。
棉花企业和纺织企业的期许和犹豫中度过了甲申春节。
棉价飞流直下
棉商欲哭无泪
屋漏偏遭连阴雨。“今年的棉市真的看不懂了。谁能想到今年的棉花价格能到这样一个地步？！”一位在棉花业界打拼多年的老棉企经理这样惊呼。
春节之后，去年定货的进口外棉大量的到港，据统计，２－５月份间一共到货１２８万吨，随之而来的是国内棉花价格的不断下滑，而此时在焦急的等待棉价上涨的煎熬中逐渐失去耐心的棉花企业心里难免有些慌张，开始慢慢放出手中的储棉。而棉花市场此时早已完成了从卖方市场到买方市场的转换。
棉花企业遇到的并不只是面对外棉的竞争。价格底部已被击破的棉花企业又接连遭遇了宏观调控的打击，对棉花企业的命运无异于雪上加霜。正如史建伟对棉花市场形势的分析所言：国家在这个阶段采取了宏观调控的经济政策，宏观调控反映比较强烈的是在今年５月份以后，实际国家是从去年８月就开始通过调整准备金开始的，主要是为了抑制通货膨胀和经济过热，调控的力度很大，三次调整准备金率是从去年８月到今年５月，８个月的时间里国家连续三次调整准备金率，而在过去２０年中只做过六次调整。５月中旬国家有关部门又下发了通知，控制信贷风险，列出了九大行业，其中纺织作为信贷严格受控的行业，资金断档为纺织和棉花流通企业带来了极大困难，从２月份开始到现在政策面影响超过基本面影响。
并不仅仅如此，６月１日棉花界期盼多年的棉花期货合约上市，众家棉花企业正想摩拳擦掌跃跃欲试试图通过棉花期货交易套期保值时，农发行一纸公文，禁止各地在农发行有业务的棉花企业不得入市，使得棉花企业尤其规模较大的地方棉企望“期”兴叹。接着，各地的接踵而来的电荒、运力紧张、治理公路超载、国外对中国纺织品设限等等令棉花企业胆战心惊的“坏”消息彻底打破了棉价回调的美梦。据中国棉花协会统计：电子撮合行情２月１１日最高达到了１９５９９元／吨，到了６月３０日跌至１３４７０元／吨，４个多月的时间跌了６１７０元／吨。
“今年棉价的剧烈波动、棉花产业的风风雨雨，对棉花企业也罢、纺织企业也罢，已不能用影响很大来形容，而是对棉花企业的致命打击。”湖南省棉麻公司总经理贺跃刚心情十分沉重。
一个完整的价格“轮回”，一场残酷的市场洗礼。