金融产品的创新趋势

　　从金融领域看，金融创新可能会从金融制度、金融业务、金融组织体制等不同领域进行。在具体的构成方面，金融创新既可以是开创性的，还可以是对不同金融产品的整合、或者是同一类型金融产品的整合等等。其根本推动力之一，则是对金融市场上的潜在盈利机会的发现。就金融产品的创新趋势而言，主要呈现出以下特点：
　　在当前中国的分业体制下，金融创新在跨金融机构之间的业务交叉最为活跃。这种在分业体制下的业务交叉，首先是客户需求的迅速变化导致的，客户的金融知识更为丰富，对全方位的金融服务也提出了更高的要求。其次，金融领域的技术进步也是一个重要推动力量。金融领域是最适合采用网络等信息技术的行业，技术创新十分活跃，这也是推动金融交叉创新的重要力量。第三，是金融产品的日趋复杂化和多元化，使得原来相对较为清晰的业务领域的划分变得模糊起来，自然也就会在多个领域形成业务交叉。例如，证券公司、保险公司、商业银行和信托在合作中整合资源，积极进行功能互补。
　　适应于更为广泛的低风险偏好的储蓄者的金融产品创新受到市场关注。当前，尽管出现了实际上的负利率，局面依然选择储蓄作为主要的投资渠道，这一格局有多方面的原因，其中一个重要的原因，就是许多储蓄是基于养老、医疗等预防性动机的低风险偏好特征下的储蓄，只有低风险的金融产品，才可能分流这些储蓄。近年来，保本基金、货币基金、债券基金等低风险金融产品的推出，适应了这一客观的需求。
　　缺乏低风险的金融投资产品，是当前中国金融结构方面存在的重要缺陷。中国居民储蓄从总量上看十分巨大，但是考虑到许多居民是将储蓄视为导致未来医疗、教育等支出的一种保障，因而巨额的居民储蓄实际上是一种有中国特色的社会保障制度，因而这些居民储蓄的风险偏好，并不同于通常意义上的居民储蓄。仅仅从证券市场看，显然是高风险的金融产品占据主要地位，只有较少的产品是适应于当前我们居民追求低风险下的稳定回报的投资偏好的，这些低风险的金融产品也处于十分初级的发展阶段，未来创新空间依然十分巨大。
　　外资金融机构将越来越依赖金融创新来获得市场竞争优势。随着过渡期的结束，外资金融机构将有机会与国内金融机构展开全面业务竞争。为了在竞争中获取优势，其必然会迅速推出各种金融创新业务，如资产管理、现金管理、全方位的融资服务、商业银行等，以优质服务争取优质客户。因为金融创新的学习成本相对低廉，因而外资银行的创新业促使国内金融机构积极应对，进而在国外金融机构业务创新示范效应的带动下迅速跟进，从而推动金融创新和金融服务深化发展。
　　利率市场化会对金融创新提供更为宽松的市场环境。目前我国利率市场化过程正在逐步推进，同业拆借市场利率已基本实现自由化。由于近期利率市场化的进程必然加快，而一旦实现利率自由化，实体经济和金融机构将产生对规避利率风险的金融工具的需求，与利率相关的金融业务创新必将应运而生，如可调整利率抵押贷款、浮动利率抵押贷款、背靠背贷款以及可实现储蓄收益最大化的现金管理业务、资产管理技术等。
　　发展衍生金融工具市场成为必然选择。随着我国经济与世界经济一体化进程的加快和对外贸易规模的迅速扩大，国际市场波动对国内市场的影响不断深化，国内企业在参与国际市场竞争的同时将面临更多、更直接的国际市场风险，对规避市场风险的金融衍生工具如商品期货、外汇期货、汇率期权、远期外汇交易等，会产生日益强大的需求；外资流入规模的不断扩大、资本市场的对外开放及其与国际资本市场一体化进程的加快，也会引发对汇率、货币衍生工具以及互换交易的需求；为完善国内股票市场，引进期权交易也是现实需求。