上周，印度招标落幕，与前几次印度招标相比，这一轮的招标显然有些令人失望。因为本轮招标有“量”无“价”，所以并没有为国内行情带来更多支撑，仅仅是在结果公布后为企业带来了部分订单，算是对招标结果的微弱回应。但就接下来的市场走向可以看出来，此番招标仅由“量”带来的微弱利好，也没有达到预期，市场再度陷入僵持。    

上下游心态博弈

    当前，国内尿素主产区出厂报价基本在2050元/吨以下的水平，因厂家挺价原因基本暂稳，但不乏有暗降走货的现象。

    就企业方面而言，依然以挺价心态为主。其原因无非几方面：一是社会库存低。这也是一项支撑今年行情的常态化利好因素，尽管因为近期处于需求淡季，积累了一部分库存，但总体依旧处于低位，远远不能够满足未来市场启动后的需求；二是开工率低位。这也是一项常态化利好，开工率反映了供给量，长期的低开工也是导致长期低库存的原因。在当前的特殊时段内，虽然尚未出现大面积限期停产现象，但部分企业已经计划在近期停车，而这个不确定因素则隐隐地为行情提供支撑；三是对后市需求的期待。时间到达11月底，企业都已经将目光放在了12月。从往年的情况来看，12月份属于需求集中释放期，无论是复合肥厂的陆续开工带来的工业端需求，还是冬储启动带来的农业端需求，都给了企业挺下去的信心。

    就下游经销商而言，更多的是迷茫与担心。以往十分仰赖的印度招标利好，此番也化为泡影，这不禁使得下游的观望气氛更加浓郁。且从近期的市场走向可以看出来，小幅度的跌跌涨涨不断，企业始终在涨跌之间试探着下游的心理价位和上涨的可能性，但结果显然是无功而返。其实，不仅仅是上游企业不知道下游经销商的心理价位，甚至可能连经销商自己都不知道自己的心理价位是多少，甚至每个经销商的心理价位都不一样。但可以肯定的是，对降幅的不满意以及对高价尿素带来的高风险的担心是一样的。

    行情不明朗的情况下贸然储备高价尿素的风险是每一个经销商都不愿和不敢承担的，而企业在拥有可观利润且对后市抱有期待的情况下，选择待价而沽的同时适当暗降吸单也有其道理。上下游心态之间的博弈终难分胜负，结果还需更多地利好或利空因素来决定。

后市仍有期待

    能够直接决定市场走向的因素还是得看供求关系。尽管当前市场僵持，业内普遍看衰，但厂家的挺价也不无道理。

    纵观当前市场，所谓的唱衰所仰赖的无非是市场无需求，价格过高影响打款积极性等因素，这能够小幅度影响行情走向，倒逼上游企业做出小幅的妥协让步。这种幅度的波动对拥有可观利润空间的企业而言无伤大雅，但想要大幅令价格下拉显然难度颇高，从企业挺价的态度上也能够看出来。

    而与企业挺价态度不同的是，下游经销商的态度并不坚定。如上文所述，当前很多经销商只是感觉价格高风险大，但高多少并不清楚，每个人的标准都不一样。印度招标结果公布后的一两天内，很多企业就得到了一定数量的新订单，这也就意味着部分经销商可能已经认同了当前的价格。

    再说需求，若进入12月份与往年一样需求开始释放，将能够为价格提供支撑，且这种可能性极大。供应方面，限气停产的不确定因素也依旧存在，尽管行业已经适应，但绝不可避免。只是停车的产能和恢复的产能究竟有多少，总体的供应量变化有多大尚不可估。

    总体而言，记者并不赞同一味的唱衰，毕竟需求仍在，只是尚未释放。下游经销商在本身没有价位底线参考的情况下与上游进行博弈也显得不够强硬。短期内若无需求面、供应面或者相关政策变动等因素介入，价格将在博弈中呈现缓速下行之势。但进入12月份后，预计需求将逐渐释放，价格也将有所回调，而后保持稳定运行。