近年来，全球谷物和油籽产量逐年增加，今年继续增加会有一定挑战。随着北美地区天气持续高温干燥，农产品年产量将低于预期，但是谷物和油籽的价格在7月初出现了反弹。整体来看，最近几周，全球对大宗软性商品的需求强烈，有报道称，收购商已增加了预购量，因此农产品价格也有所提高。

    多因素支撑 钾肥需求增长

    在过去15年里，全球粮食产量年增长率超过2%。由于大规模生产耕种导致土壤中养分大量流失，因此保障足够养分需求，也就保持了市场对钾肥的旺盛需求。农业市场的变化成为肥料需求增长的一个重要驱动因素。

    在全球范围内，化肥投入的高回报对农民依然非常具有吸引力。相信大量肥料消费以及近几年全球农业大丰收所导致的土地营养缺失，都将继续有力支撑化肥的生产供应。美国农民的投资回报率仍接近长期平均水平，预计2017年当地农民回报利润将高于经营和土地成本。

    由于地区气候差异存在，农产品利润也会有所差异。2017年-2018年，美国中部和东部的玉米种植区天气有所改善，但是西部和西北部的持续干旱对玉米种植非常不利。天气预报称，美国西部和西北地区的炎热干燥天气很可能伴随整个玉米授粉期。而俄亥俄州立大学经过对玉米、大豆长期轮作施用的磷钾比率研究得出，土壤中钾的含量是作物抗旱能力以及影响产量的一个重要指标。

    自2017年初以来，需求提升和库存下降使得钾肥价格不断上涨。与去年同期相比，巴西钾肥价格上涨了近50美元/吨，充分体现了钾肥需求的强劲。

    像北美等关键地区，化肥市场需求依然保持稳定。随着2016年粮食产量大丰收后，补充土壤养分成为化肥需求增长的强大支撑。在拉丁美洲，尽管从年初开始化肥的消费能力逐渐变弱，但我们预计，农作物的生产需求仍将继续带动市场需求。在其他亚洲市场，充足的降雨量和棕榈油等经济作物的较高利润，都将有助于化肥需求的增长。预计2017年全球化肥消费量将达到6100万-6400万吨，高于2016年的6000万吨。

    2017年，大豆、棉花和其他一些农作物对钾肥的强大需求，使得因玉米和小麦种植面积减少所带来的需求损失有所降低。预计2017年北美钾肥的总出货量将超过历史平均水平，许多经销商的钾肥销售量相较于去年同期都有所增长。由于旺盛的购买力和对秋季市场良好预期，预计2017年下半年化肥市场将继续保持强劲的势头。

    2017年上半年，加拿大罗肯维尔矿已完成扩建，将更好地应对需求的不断增长。综合新钾肥项目的投产和部分计划停产减产数量，估计2017年全球钾肥产能将增加220万吨。

    氮肥市场

    供需渐趋平衡

    全球氮肥市场新产能的投入、能源成本的降低以及在一些重要的氮肥出口地区具有良好的外汇储备，这些因素都将继续给全球氮肥市场带来前行的动力。在2016年末2017年初，市场适度复苏后，处在产业边缘的部分产能出现了减产或者停产，因此新投入市场的产能将是近期市场供应的重要保证。

    北美地区，开工和在建的氮肥项目有10个，预计在未来9个月内将完成5个项目，北美氮肥市场压力将持续到2017年底。剩下的5个项目中，有3个项目将增加合成氨所需尿素的生产比例，这在一定程度上能够弥补合成氨在市场中的供应量。在此之后，美国将不会有其他氮肥项目的建设，推动市场供需平衡。

    在过去的两年里，美国产能的增长导致了供大于求，这也就增加了进口供应商的经营压力，同时致使美国市场的进口数量也在下降。我们预计市场进口量将会继续下降，从而将一些高成本的供应商淘汰，有可能会导致市场在过渡时期出现波动。

    作为全球氮肥产能增长的主要贡献者，2017年美国占全球新增产能的42%。美国最近的绿地项目从建设到竣工已经花费3年时间，因此，估计在2020年之前，新批复的项目将不会影响氮肥的市场供应。从2017年以后，产能的增长将会有所放缓，届时市场需求的增长将有助于恢复氮肥市场的供需平衡。

    磷肥市场

    新增产能引关注

    在经历了2016年的低迷期后，2017年初，受市场需求紧张、运输延误及计划检修等因素影响，磷肥价格开始回升。低于预期的印度GST税率(实际5%，预期12%)和拉丁美洲进口商的回收利润是市场第三阶段的重要支撑条件。在供应方面，2017年需要关注的重点是两个重要的磷肥新增项目，即OCP第三个磷肥项目和Ma’aden合资项目。

    从以往来看，在美国季节性采购期间，海外进口量持续上涨主要用以满足季节性需求。随着美国长期的产能下降，出口量下降的问题在美国市场淡季期间就显得尤为突出。到目前为止，美国对磷肥的旺盛需求已经逐渐显现，一铵和二铵出货量将达700万吨，此为年出货量的上限。

    预计全球磷肥消费量将以每年约2%的速度增长，其中南亚和拉丁美洲的增长将达预期。随着Ma’aden和OCP的产能释放，2018年全球磷肥产能还将大幅增加。值得关注的是，中国近期化肥行业的政策变化和环保监管力度加大，可能会减少未来的磷肥供应量。

    （来源：Potashcorp）