旺季供求利好已难维持。即将步入7月下旬，国内大部分地区尿素行情已经显露跌势。前期凭借传统农业旺季利好，河北、山东、河南等北方区域尿素厂家再度试探提价，尿素主流出厂价普遍在1600元/吨左右，业内普遍将其归功于上半年尿素降产。

    出口方面，2017年1—5月共出口尿素293.78万吨，与去年同期的433.61万吨相比，减少了32.2%；工业胶板行业对尿素的需求量更是严重削减，一季度环保政策影响，二季度房地产调控，胶板业处境堪忧，粗略以胶板业年消耗尿素量800万吨计算，今年1—5月尿素用量约减少170万吨。尿素减产与尿素需求减少的相互抵消，将透支所谓的供求利好，尤其是在传统农业需求淡季期间，尿素厂家只能借助尚存的扫尾需求，尽量控制跌幅，价格呈现震荡下行走势。

    降雨加速农业行情结束。今年7月的农业旺季行情可谓众望所归，但由于北方连续几轮规模降雨，已经将预期到7月20日以后的需求提前释放。且正因为农业需求的集中启动，才令山东、河北、河南等地的货源愈发紧张，促使尿素价格在7月10日前后达到高点。随后，业内对高价尿素的风险预期加剧，下游绝大多数的经销商选择短线操作，随进随出。从工厂反馈来看，新单销售也已放缓。当前，仅就行业60%左右的开工率考虑，供求局面已不乐观，竞价促销可谓意料之中。近期，笔者从经销商处得知，山东、河北、山西等地尿素企业已有明降10—20元/吨，暗降40—50元/吨的促销情况。只能感叹夏肥行情的来去匆匆。

    煤炭成本面支撑鸡肋。当市场需求被看空之后，业内重新将目光转移到了成本上。前段时间笔者曾分享过一则政策：自7月1日，国家二类进口口岸禁止进口煤炭船舶靠泊卸货，珠海高栏港、可门华电码头、宁德大唐码头以及沿江沿海等码头禁止进口。随后相关媒体公开的一份部分南方电厂以及公共码头进口煤业务受到限制的文件。但此消息并没有引发尿素行业对煤价的明显炒作，似乎只有河南等地企业有所关注，至今也没有再被提及。事实上，从今年煤炭价格走势来看，与近两年相比确实有着明显不同，二季度煤炭淡季跌幅得到有效控制。早在5月上旬一则《关于做好2017年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》便已嗅到了从政策角度加强煤炭资源调配、稳定国内煤价的味道。直至目前，可以肯定的说，今年二、三季度国内煤炭价格受政策调控支撑，已难见大幅下滑的情况。而对于其下游尿素行业，自然少不了对成本的炒作，只是业内也明白在以需求淡季为前提的尿素市场环境下，成本支撑且不用说促涨，甚至连止跌也只会出现在尿素严重倒挂、导致行业开工率降至50%左右的时候。

    综上所述，对于国内大多数地区来说，本周将是尿素行情失利并且止涨回落的开始。至于价格降幅尚不明朗，或者说此时湖北复合肥企业原料采购更能引起业内关注，毕竟7月底至8月上旬将是复合肥订单生产备货的时候，高价尿素是否能被市场接受还需观望。初步预判尿素价格有望在7月下旬跌破1500元/吨，以1400—1450元/吨视为行业主流成本线作为参照，8月市场或将经历一轮倒挂与停车的考验。