近日，新三板公司已基本上完成了2016年年报披露。2016年新三板共实现净利润1160亿元，相比2015年增长1.388%。创新层公司贡献348.096亿元，但创新层2016年净利润有所下降，下降幅度5.3%，基础层公司贡献812.566亿元，2016年增长4.59%。

    在《中国农资》记者统计的48家化肥新三板挂牌企业中，仅有1家企业未按时公布年报，最终以47家挂牌企业为样本，根据记者统计发现，2016年新三板挂牌的化肥企业盈利家数达到32家，占比68%，亏损企业为15家，占比32%；其中净利润同比出现增长的公司有21家，占比达45%，远高于A股化肥上市公司净利润同比出现增长的27%。

    在化肥行业整体产能过剩、需求低迷的背景下，新三板企业净利润、毛利率同比出现双降，但与A股上市公司相比，仍有一定的盈利优势。2016年新三板挂牌企业的总利润达到了33156.12万元，同比降幅近24.7%，而A股化肥上市公司的总利润降幅高达32%；平均毛利率同比略降1.8%，但依然高达25%，而A股的平均毛利率仅有14.4%。

    与A股化肥上市公司不同的是，新三板挂牌化肥企业大都是以新型肥料为主。根据《中国农资》记者对新三板化肥挂牌企业的分类，大致可以分为水溶（液体）肥、有机肥、腐植酸、土壤调理剂等四类，根据不同类型的企业，通过年报数据对行业前景进行分析。

    水溶肥   竞争激烈  业绩飘红

    在48家新三板挂牌企业中，以水溶肥为主业的虽然仅有7家，但从业绩增长来看，俨然成为亮点。在48家业绩增长排名前十中，占有3席。除威鑫农科和沃达农科两家企业2016年亏损外，其余5家企业均实现盈利。

    作为2016年业绩增幅最大的新三板挂牌化肥公司，喷施宝2016 年全年共实现营业收入2896.67万元，较上年同期增长 6.9%；实现净利润 393.0万元，较上年增长 131.78%。2016 年，公司面临国内同行业竞争的加剧，国内农产品价格持续走低并影响到上游的肥料行业销售等不利因素，公司管理层积极采取应对措施，变被动为主动，充分利用公司的现有资源和品牌优势，加大资源整合的力度，努力实现销售渠道的多元化并收到了一定的效果。

    喷施宝表示，2016 年实现扭亏并且净利润有较大幅度增长的重要原因如下：一是公司 2016 年采取了一系列措施加强对销售费用、管理费用的管控并收到了较好的效果，其中销售费用和管理费用分别比上年同期下降了58.9%和13.02%；二是公司的营业外收入较上年同期也有较大幅度的增长，增长率为 90.08%；三是公司的递延所得税资产增加利润金额为 138.99万元。“2016年喷施宝积极与其它肥料及农药厂家合作，形成产品互补、利益共享的新模式；另外，公司加强营销队伍建设，快速补充人员到空缺省区，并制定相关制度和激励机制，充分调动员工尤其是市场一线员工的积极性；还有一点值得注意的是加强开发大客户的合作力度，创新与大客户的合作模式，将有潜力的客户发展成为公司的战略合作伙伴。”

    越洋科技报告期内实现营业总收入20875.64 万元，比上年同期增长 30.02%，营业成本17181.54万元，比上年同期增长 37.83%。实现营业利润 3193.74万元，比上年同期增长19.95%，实现归属于公司股东的净利润 3005.72万元，比上年同期上升 31.62%。报告期内，属于上市公司股东的净利润比去年增加 722.15 万元，同比增长 31.62%，主要是因为报告期内，公司增加销售收入，且严格控制三项费用，较上一年度相比，费用下降，使得报告期净利润增长。

    2017年，越洋科技扩建液体肥生产产能从原5万吨提高至10万吨，在全国部分省市设立农业销售服务公司，抢占全国液体肥 2%的市场，可完成当年的经营目标。2018 年，扩建液体肥生产产能从原10万吨至20万吨，在全国各省市设立农业销售服务公司，抢占全国液体肥 5%的市场，可完成当年的经营目标。

    慧尔股份是一家专业从事滴灌肥、复合肥、有机无机复混肥以及微生物肥料的研发、生产和销售的国家火炬计划重点高新技术企业。2016 年公司营业收入20934.77万元，较上年同期下降 9.15%，主要原因是2015年9月1日开始化肥行业增值税复征后，公司表内销售复合肥收入需扣除增值税的影响以及原料单质肥降价，公司相应下调部分产品销售价格。但营业利润较去年同期增加了371.35万元，涨幅 18.63%。主要是产品原料价格下降及管理能力提升带动利润增长。

    国内水溶肥适用面积比较广泛，节水灌溉市场正在逐步推广，新疆是我国滴灌推广面积最大的地区，慧尔股份目前重点市场区域是新疆地区，具有独特的市场区位优势。同时实行积极走出新疆的战略，在北京成立了销售公司，向甘肃、内蒙古、东北、云南、浙江等水肥一体化基础设施发展良好的省份乃至全国开拓业务。公司逐步建立了以新疆和甘肃为代表的西北地区、云南和四川为代表的西南地区为重点，辐射华北、东北、华南其它地区的营销网络。

    作为水溶肥企业中亏损的沃达农科，2016年的净利润—14706.63万元，同比减少 154.92%。公司表现主要系公司新三板中介机构挂牌费用在2016 年集中支出，导致公司的管理费用相比较上年同期有所增加；同时报告期内公司扩充了营销团队，营销费用较去年同期有较大增长，年末对部分积压存货全额计提减值准备，资产减值损失较上年增长很大，故公司本年净利润与去年同期相比下降幅度较大。

    “沃达农科最近3年连续亏损，主要系公司 2015 年开始为降低应收账款回收风险，采取了经销商渠道现款销售模式。受限于新疆农资普遍实行赊销的大环境，在公司的现款销售模式下，自然淘汰了一批资信较差的经销商，使公司的销售有所影响。为了迅速扩大市场份额，公司实行普通产品现款低价的策略，造成公司部分产品毛利率降低。同时，公司对外也加大宣传、推广力度，加大了研发投入和经销渠道建设投入。”

    总结

    水溶肥属于国家大力扶持和推广的新型肥料品种，市场需求逐年上升，水溶肥生产行业企业规模、技术水平、产品质量也在不断提高，市场环境逐渐成熟，市场上已涌现出一批水溶肥生产厂商，水溶肥行业的竞争变得愈发激烈。在这种激烈的竞争环境下，如果不能在服务质量、技术水平、 销售模式、营销网络、人才培养等方面持续提升，将导致企业竞争力减弱。

    有机肥  半壁江山  风景独好

    长期应用化肥容易造成土壤板结、地力下降、环境污染，为此，农业部提出了到 2020 年化肥使用总量零 增长、有机肥替代化肥战略行动，在这一新形势下，发展包括有机肥、生物有机肥成为必然趋势。在统计的48家新三板挂牌企业中，以发展有机肥为主业的企业达到22家，几乎达到半壁江山，盈利的企业达到了16家，仅有6家企业2016年出现亏损。

    生物有机肥企业优势明显

    生物有机肥具有生产成本低、效果好、不污染环境的特点，能有效提高农作物产量，提高农产品品质，减少化肥用量，防病抗病，因此受到了市场的欢迎。在记者统计的有机肥企业中，生物有机肥的业绩增幅明显。

    深受资本市场关注的根力多2016年通过调整产品结构、优化营销网络布局，充实壮大销售团队，强化目标绩效考核，自主产品销量比上年同期增加22780吨，实现营业收入28600.63万元，受国家政策征收增值税的影响同比下降6.92%；归属于挂牌公司股东的净利润为3465.72万元，同比增长10.08%；总资产为39991.6 万元，比上年同期增长58.68%；净资产为25568.23万元，比上年同期增长 102.89%。

    根力多目前在研课题生物型水溶肥料、生物型土壤修复剂、糠醛渣等固态发酵、生物型育苗基质等正在稳步推进。根力多强调：“公司目前拥有多功能生物蛋白控释肥料的制备技术、微生物菌 剂的培养技术、水溶肥料的生产技术等多项核心技术，公司核心技术的储备是公司保持继续行业技术领先的原动力。”

    宝源生物2016年依托长期积累的研发生产和质量控制能力，抓住国内对高端新型生态肥料需求增长的机遇，不断优化产品结构，实现报告期内经营情况的稳步增长。至2016 年末，公司总资产24386.1万元，归属于挂牌公司股东的净资产13702.27万元，报告期内实现营业收入23647.58万元、归属于挂牌公司股东的净利润3418.68万元。营业收入及归属于挂牌公司股东的净利润同比分别增长 9.1%、24.47%。

    宝源生物表示，2016年度毛利率较2015年度增加了2.32%，一方面是因为2016年国家对生态肥料的政策导向，公司加大对有机无机肥料和功能性生态肥料的推广支持力度，使得有机无机肥料系列和功能肥料系列产品销量占比逐年增加，两个系列产品营业收入占比自 上期 59.72%提升至本期 80.90%；另一方面公司调整产品结构，逐步淘汰了毛利率低的产品生产和销售。

    航天恒丰作为主要从事生物有机肥的研发、生产和销售的高新技术企业。公司2016年实现营业收入4928.85万元，比上年同期 3704.16万元增加 1224.69 万元，增幅达到33.06%，主要原因是公司本期销售规模扩大，实现的销售收入增加所致；净利润达到1307.50万元，比上年同期705.61万元增加601.88万元，增幅 85.30%，主要系公司销售收入增加及销售利润率稳步提升所致。

    值得关注的是，航天恒丰的微生物菌剂有效活菌数≥1200 亿/克，国家标准是有效活菌数≥2.0 亿/克 （GB20287-2006），从单一指标看，超出国家标准 600 倍，同行业微生物菌剂产品指标基本上都是在国家标准水平的上下。

    同时公司的菌剂产品并不仅仅局限于有效活菌数高一个单项，更偏重于菌剂的功能性开发，如代谢产物、中微量元素的螯合、抗病、与化肥结合等诸多方面，功能性菌剂已经远超越国家标准，公司具有明显的产品优势。航天恒丰表示，随着国家对于生物肥料的日益重视，将为公司业务带来更广阔的发展空间，旺盛的市场需求将有力推动生物有机肥的发展，将更有利于公司主营业务的持续经营。

    复混肥企业积极布局有机肥市场 

    化肥行业整体产能过剩，中小企业为了生存，采用价格战，导致行业在困境中越陷越深。面对产品同质化严重的现状，部分企业开始向有机肥料等新型肥料的研发上转型。新三板挂牌的化肥企业也不例外，无论是力力惠、天余生态还是莱姆佳，2016年的的业绩均出现了亏损。

    立足于复混肥料、有机肥料和微生物肥料等新型肥料的研发、生产及销售的力力惠报告期内营业收入为1.77亿元，较上年同期下降23.93%，主要原因公司产品主要定位经济作物，本期经济作物市场价格走势下降，种植者减少产品投入。毛利率较去年增加了2.93%至16.57%，主要原因是收入占比85.06%的复混肥料的原材料在2016年5-10月份价格处最低位，同时错峰用电节省了水电费；净利润为-201.71万元，比去年同期下降139.36%，主要原因是收入下降及期间费用上升所致，其中公司销售额下降 23.93%；同时销售费用增加 9.26%、管理费用增加24.93%所致。

    2016年8月，力力惠成立全资子公司“青岛力力惠生态农业发展有限公司”，其主要业 务为生态农产品购销和农业技术咨询服务。在继续做大做强做优化肥主业的同时，积极面向 现代农业延伸产业链，进行品类作物聚焦。新公司的成立，能够创造新的利润增长点，引领公司进入生态化农业。

    天余生态报告期内营业收入为1915.46万元，较去年同期减少3609.23万元，下降了65.45%。其中主营收入减少3130.22万元，下降62.81%；主营收入BB肥减少575.92万元，下降79.23%，复混肥营收减少3451.6万元，下降 81.09%，有机肥增加了 897.31万元，增长了100%。

    天余生态表示，2016 年下半年公司开始“三期有机肥”项目筹建，拓展有机肥市场，不断完善公司产品功能及服务，实现有机肥新增收入897.31万元，占收入的46.85%，同比增长100.00%。2016年，公司为响应国家政策化、结合公司发展规划，公司拟调整战略布局以无机过渡到有机肥，以无机肥现在的利润空间去二次开拓及保存已有的“环境友好型BB肥”“板块工程生物有机肥”“工程板块高塔有机无机及阳光都市园艺肥”，此项目为公司三期肥料工程，投资1.5个亿。对企业销售市场大量拓展、品牌自扩张提供强大的内驱动力。

    致力于从传统化肥生产向有机肥、微生物有机肥、农用微生物菌剂等新型肥料研发生产转型的莱姆佳，2016年两项主要财务指标营业收入和净利润均没有完成预定目标。2016 年营业收入目标20000万元，实现营业收入11989.39万元，只完成计划的59.95%。由于销售业务没完成，研发和销售推广等运营成本又大量增加，导致净利润亏损451.57万元。

    2017年有机肥市场将迎来市场快速发展的关键阶段。中央一号文件提出关于推进农业供给侧结构性改革的要求，明确向农资行业释放出结构调整方向的信号。“开展有机肥替代化肥试点，促进农业节本增效”这一关键性表述，意味着发展有机肥已经列为国家战略。

    总结

    目前我国有机肥市场整体规模偏小，有机肥行业刚刚迈入成长期，逐年保持增长，发展前景可观。数据显示，2016年行业销售收入达到964.62亿元，较2015年增长了13.12%。机构预测，未来五年有机肥使用量将继续维持较快增长态势，行业市场规模五年复合增速在15%-20%区间内，以17.5%估算，2020年行业市场规模有望突破1900亿元。

    腐植酸  生态环保  前景光明

    我国腐植酸大规模开发、生产和应用已有 30 多年的历史，其间经历了群众性粗犷生产、国家组织协调和总结提高、经济转型和市场竞争、技术创新和产品创新等几个发展阶段。目前，腐植酸行业作为煤炭和化工综合利用的一个领域，在国民经济和生态建设中发挥着积极作用。随着资源和环境可持续发展理念的深入人心以及科学发展观的不断落实，腐植酸的开发应用将在农业、食品安全及环境保护等行业迎来新的发展机遇。

    从《中国农资》记者统计的两家以腐植酸为主业的新三板挂牌企业的业绩看，虽然整体毛利率都在40%以上，但2016年业绩均出现下滑。

    创新科技在国内外经济下行压力的影响下，公司通过市场调研积极研发新产品，向腐植酸原料、肥料市场转型，大力开拓新产品的市场开发，2016年实现销售收入 5612.48万元，销售额与2015年基本持平，但由于公司子公司新疆沃地丰和济南杰兴环保在2016年度均为新项目建设阶段，尚未形成收入，合计亏损245.06万元，同时由于公司为拓展肥料市场，对销售政策有所调整，应收账款增加，计提坏账准备金214.30万元，造成公司2016年度实现净利润仅有538.76万元，同比下降48.09%。

    值得注意的是报告期内，公司加大研发力度，开展多个研发项目，研发支出共计投入228万元，2016 年度公司研发的“铬污染土壤生物腐植酸绿色修复技术”通过了中石化联合委员会的成果鉴定会，鉴定结果达到世界领先水平，目前已申请发明专利。

    “公司拥有荣获国家二等奖的‘富含腐植酸的劣质煤梯级综合利用技术’、黄腐酸制备技术、黄腐植酸水溶肥抗硬水抗絮凝技术及腐植酸活化技术等核心技术。”创新科技强调，公司十分重视新产品、新技术、新工艺 的研发及积累，这将为公司业务的快速提升、产品及服务的更新改进提供了有力保障。

    结合实际发展需要，创新科技提出了“依靠科技创新，发展高端产品，走绿色发展之路”的总体发展思路，制定了一条主线、三个重点的主攻方向。一条主线是：以黄腐酸系列产品开发为主线；三个应用产品的重点开发方向是：一是以减少化肥用量，提升耕地质量，改善农产品品质为目的肥料增效剂技术。二是以减少重金属和抗生素用量，让人民群众吃上放心安全的肉、蛋、奶为目的无抗饲料添加剂技术。三是以消除土壤重金属污染，恢复土地生产能力，保障人民身体健康为目的的“重金属污染土壤修复剂”。

    澳佳生态2016年实现营业收入10907.68万元，同比下降46.72%；归属于挂牌公司股东的净利润为-989.1万元，同比下滑230.84%，总资产为17595.82万元，比上年同期下降5.68%。公司表示，导致公司经营业绩较大下降的原因：由于近两年粮食价格低迷，农户对大田作物投入减少，公司从大田作物为主向经济作物聚焦的转型尚未完成，造成报告期内销售额显著减少，利润下降。目前公司将紧紧围绕“技术创新，打造腐植酸肥料高端品牌，营销创新，聚焦目标市场经济作物，合作创新，探索技术品牌输出的伙伴联盟模式“的总体思路，凝心聚力，创新发展。

    澳佳生态生产的腐植酸类功能肥料属于创新型肥料产品，腐植酸功能性肥料所特有的改土、节水、增产、提质的效果更为显著。澳佳生态表示，多年来一直从事腐植酸功能性肥料的研发、生产、推广，积淀了丰富生产经验和良好行业声誉，为今后的发展打下了坚实的基础。随着化肥行业零增长政策的深入实施，高效环保节能的新型功能性肥料发展将进一步加快，行业洗牌与行业转型升级也有望提速。公司凭借多年腐植酸功能性肥料研发生产与推广应用的扎实基础，秉承只做最好腐植酸功能肥料的良好声誉，以中腐协腐植酸肥料专业委员会主任单位的行业担当，站位高端，继续领跑腐植酸功能性肥料创新发展。

    总结

    2016年5月28日，国务院印发了《土壤污染防治行动计划》，简称“土十条”。“土十条”明确提出，土壤污染防治要以保障农产品安全和人居环境健康为出发点，以保护和改善土壤环境质量为核心，引导公众参与。腐植酸源于土壤，是土壤结构的主要成分，是土壤肥力的基础保障，是形成健康土壤环境的前提。利用腐植酸护土治土，于农业生产好，于人类健康好，于地球生态好。因此，腐植酸是践行“土十条”的核心力所在。我国政府已下决心治理生态环境，改善人们的生产和生活方式，农业部已制定2020年化肥农药零增长的行动计划，这就为腐植酸的开发应用提供了大舞台，腐植酸相关的肥料企业在未来的发展前景可期。

    土壤调理剂   政策红利  酝酿机遇

    2016年，国家土壤污染防治进一步上升到国家环保战略层面。3月初，环保部正式成立水、大气、 土壤三个环境管理司，未来国内的污染物防治管理将进一步细化；5月31日，国务院正式印发《土壤污染防治行动计划》，明确要有序开展土壤治理与修复。主要指标包括：到2020年，受污染耕地安全利用率达到90%左右，污染地块安全利用率达到90%以上，受污染耕地治理与修复面积达到1000万亩。政策的红利将为为土壤调理剂相关肥料企业发展带来机遇。从《中国农资》记者统计的两家新三板业企业绩来看，2016年业绩出现明显分化。

    大众科技是一家专注于土壤修复与改良的环保型国家高新技术企业，主要产品包括土壤调理剂、复混肥料和有机肥。随着国家对土壤污染的重视，政府招投标土壤修复项目逐年递增，目前公司生产的土壤调理剂产品采用“常规经销”与“政府招标”相结合的销售模式。

    2016年，因经济环境仍不景气，同时市场竞争激烈，公司共实现营业收入11488.65万元，比上年同期下降42.75%；净利润为-579.89万元，比上年同期下降183.85%。

    截至报告期末，公司资产总额为20873.43万元，比期初减少7.43%；负债总额为6777.56万元，比期初减少 13.91%。

    此外，公司还专门针对不同省份的土壤，开发了不同种类的新型土壤调理剂，用于耕地重金属污染的广东大众农业科技股份有限公司目前已在广东省、湖南省、江西省、湖北省、贵州省、广西壮族自治区等地开展小区或大田试验。

    2016年度营业收入较上年减少42.75%，净利润较上年减少 183.85%。公司解释为以下原因：一是自2015年9月1日开始，化肥行业恢复增值税，但销售价格体系没变，导致计入销售收入金额减少；二是原材料价格下降，导致化肥行业整体销售价格下降；三是受天气和农产品价格影响，肥料市场有所萎缩，导致销量下降，利润减少。

    作为国内较早提出并实行低碳农业战略的环保型高新技术企业，创新科技目前已发展成为全国最大的循环资源农用化企业之一，是国内较早利用工业废弃物碱渣进行土壤调理剂系列产品生产的企业，年碱渣消耗量约10万吨，公司土壤调理剂系列产品产量居全国同行业前列。

    创新科技自成立以来，始终坚持技术创新和产品革新，目前已掌握多项先进的肥料生产技术，包括高塔造粒技术、土壤调理剂生产技术和复合肥生产技术等，拥有“一种利用造纸污泥生产碱性有机肥的方法”“一种硫酸钾镁肥及其制备方法”和“利用碱渣生产颗粒状肥料的方法”等 20 项发明专利。同时，公司还拥有 “一种液压驱动复合肥高塔造粒机”“一种煅烧炉尾气余热回收循环装置”等12项实用新型专利。上述发 明专利和实用新型专利大大提高了公司核心技术优势和产品外部竞争力。 此外，公司率先制定并推出 4 项土壤调理剂企业生产标准，填补国内技术和标准空白，开创了中国土壤调理剂企业生产标准的先河。

    以“保水松土”为核心科技的帝益生态，2016年业绩同比增长在新三板的挂牌企业中排名第二。2016公司实现营业收入 14860.71万元，同比增长59.96%；归属于挂牌公司股东的净利润为330.77万元，同比增加173.39%；总资产为123105448.38元，比上年同期增长 23.00%。

    2015年2月1日至2016年11月1日，公司将近两年持续在央视一套黄金栏目天气预报播放广告，确保企业稳坐国内功能肥料的行业首位，品牌影响力和知名度进一步扩大。2016 年，公司研发投入共488万元，占合并报表营业收入的比例为3.28%。帝益生态多年来致力于保水松土核心技术的研发、生产，已形成核心竞争力。公司自设立以来致力于保水松土功能肥料的研究与生产工作，经过不懈的努力积淀了深厚的技术研发实力。公司自主研发的“保水松土含氨基酸硅肥及其制备方法”“保水松土土壤调理剂及其制备方法”“保水松土功能复混肥料及其制备方法”均取得国家发明专利授权。

    2016年，帝益生态线上销售与阿里巴巴农村淘宝的合作更趋稳定且更加深入，从全年线上销售排名来看，公司一直稳居在农村淘宝化肥企业销售前两名。在化肥电商的推动下，公司全资子公司帝益云电子商务有限公司开始涉足食品销售。

    帝益生态表示，2016 年公司在宁陵子公司投资兴建的年产80万吨功能复混肥料项目于2016年底实现所有生产线运营投产，使产能得到有效释放，产品品种更加丰富。公司产能释放后，产品品种极大丰富，有望在下一年实现快速增长。

    总结

    我国每年因重金属污染而减产粮食1000万吨，被重金属污染的粮食多达1200万吨。土壤调理剂正是近年来逐渐进入农资视野的一种新型肥料，也正在成为市场的新宠，土壤调理剂虽无法代替肥料的使用，但却可以改良土壤结构，促进作物对营养元素的吸收，减少化肥使用量，最后达到作物增产的效果。中国的土壤调理无论是从投入还是占环保产业市场份额方面，都明显滞后于当前的土壤污染程度。在环境产业发达的国家，土壤修复产业的市场份额占整个环保产业30%-50%。土壤问题的加剧及土壤调理剂市场的巨大空缺也为土壤调理剂行业的发展提供了良机。