2013年的化肥行业整体呈现低迷，但部分复合肥上市公司的业绩却出现持续增长。从《中国农资》记者统计数据来看，芭田股份、史丹利、金正大的净利润和销售毛利率同比均出现增长。

    产品与服务发展方向定位于专用肥料与水肥一体化的芭田股份,在2013年公司实现营业收入21.33亿元,同比下降1.60%,实现归属母公司所有者的净利润1.37亿元,同比大增53.27%。公司表示，2013年复合肥上游原材料价格大幅下跌,公司复合肥产品价格相应下降,销售均价由2012年的3016元/吨下降到2788元/吨,但公司产品销量增长基本抵消了价格下降的影响,2013年公司实现复合肥销售75.51万吨,同比增长9.72%。实现归属于母公司股东的净利润1.37亿元,同比增长53.27%,延续了全年的增长势头,主要原因为受益于原材料价格下跌,公司毛利率由去年同期的12.88%上升至16.82%,提升了3.94%。

    史丹利2013年度业绩报告显示，公司2013年全年实现营业收入53.45亿元,同比去年增长5.71%,归属于上市公司股东的净利润4.07亿元,同比增长39.62%。公司表示，业绩增速较快原因是销量增加,成本下降,毛利率提升。报告期内,公司产品销量同比增长12.85%,由于国内上游单质肥价格下跌,尿素、磷酸二铵等单质肥价格较低,公司产品单位成本下降14.08%,也相应下调了产品价格,销售单价同比降低7.62%,幅度小于成本下降幅度,导致产品毛利率增加约5.4%至19.40%,创下历史新高。

    金正大2013年实现营业收入119.92亿元,同比增加16.95%;实现归属于母公司净利润6.64亿元,同比增加21.39%。2013年公司控释肥、硝基肥营业收入分别达到38.54、11.74亿元,同比增加23.59%、115.76%,随着公司产能的投放及营销能力的加强,2013年公司普通复合肥收入基本稳定,而控释肥、硝基肥收入出现明显增长,同时控释肥、硝基肥的毛利率分别达到20.50%和18.79%,高于普通复合肥的15.51%,高毛利率产品销售收入的提高带来公司利润增速高于收入增速。

    尽管复合肥上市公司的业绩出现逆势持续增长，但不可否认的是，这些企业的业绩增长均来自产能的扩张，而且这种扩张还在持续。

    芭田股份的缓释肥、灌溉肥项目将在2015年全面投产，在此之前，部分装置会有小部分的量产，其中“20万吨高塔全溶灌溉复合肥项目”已于2014年3月19日建成并成功投产。

    金正大新增产能将在2014年集中释放,在缓控释肥领域保持龙头地位,硝基肥和水溶肥领域也将跃升为国内规模最大的企业。一季度预计将有临沭基地10万吨/年水溶肥、贵州基地60万吨/年硝基复合肥、菏泽基地60万吨/年硝基复合肥等项目陆续投产,至2014年底公司总产能将增加150万吨/年至600万吨/年。

    2013年，史丹利公司河南遂平80万吨/年新型复合肥项目、湖北当阳80万吨/年新型复合肥项目已于2013年6月底投产;山东平原二期32万吨/年新型复合肥项目、广西贵港一期9万吨/年新型复合肥项目已于年底投产,合计新增约200万吨产能;2014年,山东临沭80万吨/年新型作物专用缓释肥项目、广西贵港二期20万吨/年新型复合肥项目预计将于2014年6月底投产,将新增100万吨/年复合肥产能,公司总产能将达到约540万吨/年。

    在数十万吨甚至上百万的增量面前，其实各企业仍面临产能的消化的难题。在2013年，央视天气预报的广告席位已经被复合肥企业占去一半席位，这也显示了企业在扩产背后的销售压力之大，为了增加市场的占有率在加大市场营销投入方面可谓是一掷千金。

    虽然大手笔的广告投入在一定程度上提高了复合肥的品牌影响力，但销售的竞争压力仍无法回避。不单是大企业之间的相互竞争，随着原料价格的下滑，区域性的小型复合肥企业也有了生产空间，以至于市场竞争将日益激烈。

    从整个复合肥行业来看，虽然多数人认为随着氮、磷、钾原材料价格的下跌，将会利好复合肥行业,但是原材料价格的下跌必将伴随着复合肥产品价格的下跌,产品的下跌将导致经销商的谨慎采购心态,从而导致市场的需求趋于平稳;而且在原材料价格下跌的过程中,复合肥的原材料以及成品库存都存在一定的风险。所以面对未来，复合肥企业也应该思考扩产带来的隐患。