A股上市公司在2012年合计实现归属于上市公司股东的净利润同比出现零增长显示了在经济增速放缓背景下上市公司的业绩增长压力在逐步加大。但在记者统计的15家农药上市公司的年报数据显示，2012年，农药板块的15家上市公司净利润同比增加近50%，销售毛利率同比增加2.44%，总资产利润率同比增加1.80%，系三年来板块首次全面实现业绩增长。

　　“环保要求”挤掉落后产能

　　龙头企业货紧价扬

　　从2012年农药上市公司的财报可以看出，无论是国内农药行业中拥有全流程产业链的新型农药企业红太阳，还是国内最大的农药制剂企业诺普信，2012年业绩均出现了大幅增长。尤其是红太阳2012年净利润同比增加了22162万元，销售毛利率同比增加4.21%，总资产利润率同比增加了近10%。公司合并子公司南京生化、安徽国星和红太阳国际贸易后，通过整体上市，整合南一农集团和红太阳股份的品牌、技术、渠道和人才资源，红太阳股份形成了“中间体—原药—制剂—销售渠道”的全产业链优势。

　　诺普信在制剂品种、渠道方面均大幅领先竞争对手。虽然在上游原药环节存在短板，但公司近年来收购上游原药企业部分股权,取得不错的投资收益。2012年参股禾益化工、常隆农化，分别贡献投资收益455万元与2462万元后，将实现对上游原药的延伸，公司规模和实力将再上新台阶。

　　农药行业业绩大幅增长从表面上看是由于农药行业经历了连续“三小年”后，开始周期性复苏。然而景气背后还有更深层次的原因就是近两年环保要求日益严格。占农药市场70%份额的众多中小企业年均利润只有1000万-2000万元，难以负担上亿元的环保设施投入和每年几千万元的运营费用，唯有年销售额在10亿元以上的龙头企业才具备相应能力，因此在日益重视环保的大趋势下，国内农药行业目前真正进入了淘汰落后小产能、行业集中度提升、龙头受益的大洗牌时代。

　　数据显示，2012年国内农药行业完成投资349亿元，同比增加6.7%，较上年回落14%，低于石化产业近21%；施工及新开工项目分别同比下降12.1%、11.8%，较上年回落7.2%和7.5%。部分主流农药产品受环保核查影响，已经出现开工率降低、货紧价扬的情况，如草甘膦、吡虫啉等。

　　而需求方面，农药本身属于需求确定、增长稳健的行业，且2011-2015年国外有46种专利农药到期、市场规模40亿美元，到2023年将有166个到期，预计新增价值110亿美元，在产能转移的推动下，国内农药企业将面临更广阔的发展机遇。

　　相关部门预测，2013年部分地区病虫害规模性发作可能性较大，防治压力增加有望拉动国内市场需求。在气候等因素影响下，国内玉米、水稻、果蔬、大豆、棉花等农作物用药需求将保持在一定量。对未来我国农药市场的总体预测为：2013年农药需求上升，预测总量为32万吨左右，增长幅度为5%。下半年用药量将大于上半年，实际用药相比2013年将会有所增加。防除病、虫、草、鼠害用药都有较大的商机。除大吨位的产品如草甘膦、毒死蜱、阿维菌素、敌敌畏、吡虫啉、噻嗪酮等面临难得的商机外，高效、低毒、低残留、安全、环保型制剂产品将有不俗的市场表现，尤其一些有特色的“个性化”产品将有上佳的表现机会。

　　2012年草甘膦大幅涨价拉高农药上市公司业绩

　　2012年农药行业景气度提升离不开草甘膦价格的大幅上涨。根据新安股份的年报显示， 2012年公司实现营业总收入61.11亿元，同比增长25.9%；实现营业利润9667.97万元；实现归属于母公司的净利润1.31亿元，同比增长656.8%。公司业绩的大幅上涨主要原因是公司主导产品草甘膦价格同比大幅上涨。以华东市场价为例，草甘膦2012年均价达2.88万元/吨，相比2011年均价上涨近29%。公司前三季度营业收入同比增长25.50%，其中三季度同比增长32.48%。2012年年初以来草甘膦价格持续上涨推动收入增长，而三季度草甘膦价格加速上涨推动收入增幅扩大。由于草甘膦价格在2012年以来持续上涨，尽管有机硅业务仍小幅下滑，但草甘膦业务的好转带动公司前三季度公司综合毛利率同比上升2.60%至11.39%，营业利润同比增加0.36亿元。

　　华星化工公布的年报也同样显示，草甘膦价格持续上涨并保持高位的主要原因是主业好转。华星化工草甘膦产能约为1.5万吨，营收占比约为50%。2012年以来，草甘膦价格从年初的23500元/吨一路飙涨至目前的35000元/吨左右，涨幅近50%。上半年公司草甘膦毛利率已经从2011年上半年的-1.75%上升到10.26%，2012年四季度草甘膦毛利率达到30%以上，贡献毛利润约在3300万元左右。扬农化工2012年公司收入增加3.76亿元，主要是除草剂收入同比增长68%，增加3.66亿元，占收入总增量的97%。除草剂收入增长主要受益于草甘膦价格上涨，公司有草甘膦产能3万吨，占除草剂收入的绝大部分。受国外需求强劲增长和国内连续几年削减产能的影响，市场供不应求，2012年草甘膦价格从年初的24000元/吨一路飙涨到10月份的35500元/吨左右，目前仍维持在34000元/吨的高位，涨幅近50%，全年均价在29600元/吨左右，同比上涨35%左右。