3月28日，备受期待的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》获中央全面深化改革委员会（深改委）审议通过。

    会议指出，规范金融机构资产管理业务要立足整个资产管理行业，坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合、机构监管和功能监管相结合，按照资产管理产品的类型统一监管标准，实行公平的市场准入和监管，最大程度消除监管套利空间，促进资产管理业务规范发展。

    据接近监管人士及机构人士表示，新规拟补充说明，部分非标可以用成本法估值，但有一定的限制条件；新规还拟加强对资管产品的审计要求，或进一步明确审计周期。

    另外，过渡期可能是发布之日开始算，有可能比征求意见稿的过渡期时间长。

    2月份，笔者从多名接近监管人士处获悉，经过多轮调研，资管新规过渡期可能延长半年至2019年底（1.5年+0.5年），不过最新的信息显示过渡期有可能改为从发布之日算起，并且设定了比较长的期限，以使得市场平稳过渡。

    对于银行资管而言，去年11月17日资管新规公开征求意见时，最关心的问题就包括银行理财净值化管理后，必须采用什么估值方法。这决定了银行理财净值波动情况及其产生的后续影响。

    有银行资管人士分析指出，银行理财收益率之所以和债券型基金的差距较大，主要就是和资产估值方式有关。前者多采用成本估值法，后者采用市价法。估值方法正是银行理财转型过程中面临的极大不确定性和挑战。

    据接近监管人士及机构人士透露，新规拟补充说明，部分非标可以用成本法估值，但有一定限制条件。

    若按此规定，银行挑战不小。

    “其实不管用什么估值方法，在净值化转型过程中，预计银行理财一定会面临规模收缩的一个过程。”某股份行资管部高管表示，银行理财短期内可能在负债、资产两端同时面临“回表”。

    银行承压程度可能存在较大分化。

    以招行为例， 招行副行长兼董秘王良在2017年业绩发布会上表示，招行表外资产规模2.1万亿元，其中非标资产规模只有2000亿，“即使回表，压力不大”。

    此外，接近监管人士还透露，新规还拟加强对资管产品的审计要求，或进一步明确审计周期。

    据银行资管业内人士介绍，当前银行理财产品审计，一般都不是以理财产品为对象，而多在总行层面按照整个部门的投资运作一起审计；且审计频度也较低，若按照一年一审，则很多产品到期结束也未经审计。

    （摘自21世纪经济报道）