几大运动服饰上市公司订单普遍回升，半年报的成绩单利润情况却并未现整齐划一的回升。一边厢，李宁净利润亏损拉大；另一边厢，安踏和匹克净利润的上涨幅度较大。

    从半年报来看，李宁上半年营收增长8%至31.37亿元，毛利也比去年同期增长10 .51%。但比较反常的是，其净利润亏损较去年同期的亏损1.62亿元拉大至5.86亿元，这个亏损额度甚至超过去年全年的3.92亿元。

    报表显示亏损的拉大主要是受李宁经销开支及行政开支大幅增加所致。经销开支的增加与李宁推进直营店的开设相关。上半年其经销商店铺减少337家，而直营店则增加193家。

    关键之道体育咨询有限公司CEO张庆表示，李宁的渠道模式正从大批发向零售转型，在这个过程中终端零售反馈系统硬件的投入、整合零售商需要投入资金处理旧库存等。不过，对李宁而言，这又是必须推行的。

    “接下来李宁仍将面临两方面的压力，一方面是此前李宁的零售商小而散，在去库存过程中李宁希望其尽快完成旧库存的消化，而零售商则不希望因此而拉大损失，双方存在博弈；另一方面，李宁两年前在产品研发、零售、管理等引进了很多人才，也做了很多改革举措，但是仍需要得到内部的高度认同和强有力的执行。”

    与李宁收增利降不同，部分体育运动品牌似乎已经进入了量利齐涨的通道。其中安踏的营收强劲增长22.4%至41.22亿元，而净利润的增幅更高达28.3%；而匹克的营收虽仅增加10 .07%，但是其净利润大幅增长35.96%至1.21亿元。

    从毛利率而言，目前已经发布中报的三家企业悉数增加。其中，安踏的毛利率大幅增加了4个百分点到45.1%，而李宁的毛利率则为44.6%，增加1个百分点。

    不过张庆认为，说行业回暖还过于乐观。“目前行业仍处于产能和供给过剩。”在张庆看来，这种过剩并不是简单的供大于求，而是行业的供给仍同质化严重，而消费者的需求趋于多样化。“只有行业同质化的供给模式改变才能真正满足消费者的需求，未来整个行业会有更多企业被淘汰。”

    事实上，在目前公布半年报的三家企业营收回升的背后，门店收缩依然在进行当中。今年上半年，安踏的门店数减少了56家，李宁减少了244家，而匹克更减少了333家。