对于业内对万达百货高速度的质疑，其总经理丁遥如此回应，“我们开车开到120码就觉得很快，但对舒马赫（一级方程式赛车冠军）来说就不一样了。这个（企业的扩张速度）跟企业自身的掌控能力和资源有关。”

　　只是彼时彼刻他忽略了一个事实，舒马赫开的是法拉利。

　　不可否认的是，万达集团“18个月一座城，3~5天上一层”的发展速度在过去数年间，让其一度成为国内零售地产的“带头大哥”。然而，在其高速扩张的同时，业绩下滑、负债率攀升已成为万达集团前进路上挥之不去的阴影。

　　魔鬼速度

　　万达集团董事长王健林仍然试图把“万达速度”演绎到极致。

　　王健林在万达第五届商业年会上表示，截至今年底，万达广场开业数量将达到70个左右。到2013年，包括长沙、重庆、哈尔滨等地的20个万达广场将会陆续开业；2014年，有22个万达广场计划开业。

　　与万达广场一样，万达百货也同样具有惊人的“万达速度”。万达百货成立于2007年，更名前已经在全国开业40多家店，今年底将拥有57家。

　　从2009年开始，万达百货的新增门店数就在不断增加。2009~2012年，万达百货的新增门店数分别为5家、7家、11家、14家、17家。而行业门店的平均按年开店数基本在3~5家的水平。

　　按照万达集团规划，从2013~2015年，其门店预计总数将达到78家、98家、110家，成为中国最大的连锁百货企业。这就意味着从2013年开始，万达百货每年将新增20家门店。

　　在过去4年内，万达百货的开店速度连创同行业第一，不过，万达百货这样的体量、发展速度、目标等一开始就离不开其集团的支持。

　　今年4月，万达集团为当时还未改名的万千百货担保，从华鑫国际信托贷款5亿元以助力百货业发展。而近期，金谷国际信托刚向万达集团贷出为期12个月的9亿资金，用于其旗下百货2012年度新开百货店项目的资金需求，并发行相关信托产品。

　　靠集团的资源来发展，也使得万达百货饱受外界质疑。“集团给的资金支持计划，也仅是支持新店开业，如果开业二三年还达不到盈利，母公司就不好支持了。”昭邑零售商业咨询总经理刘晖表示。

　　2012年上半年，万达集团收入562.1亿元，同比去年减少9%。这也是万达集团收入历史上第一次同比减少。其中，商业地产公司上半年收入494.6亿元，同比去年减少14%。

　　业内人士分析，作为万达集团收入最重要的来源，如果商业地产持续回落，可能对万达百货的支持力度会随之降低，甚至“丢车保帅”也不一定。

　　走钢丝的毛利

　　而作为捆绑万达广场发展的零售业务万达百货，当初，万达是为了给快速发展的地产配套主力店，才有了万千百货，也就是现在的万达百货，但“由于是地产企业做经营，体制不太支撑，带来不少问题。”业内多位人士如此认为。

　　兰德咨询总裁宋延庆告诉记者，从根本上讲，万达并不是以市场为定位，而是靠自己的模式来吸引市场。“因为他拿到的地皮未必是最好的位置，更多的是城市次中心甚至城郊，这时就得打造一个城市或者区域的商业中心。而此时，快速复制往往会存在很多问题，比如真正本土化、难以管理等，长期的后果就是，要么被市场接受，要么被排斥。”

　　王健林近日也坦承万达广场的三个问题，一是客流量增幅下降，今年万达广场在全国平均客流增长掉到了个位数，而此前五年，每个万达广场的增速都在15%以上；二是每人每次消费的客单价从去年的100多元降到了今年的90元，这其中还包括3%~4%的通胀因素，表明消费能力在下降；第三，商家开店计划也在减少，特别是跨国连锁企业大幅调整自己的计划。

　　“万达现在的扩张就像是在走钢丝，钢丝总有一天会承受不住的。但是他现在没办法不做大，必须做大。” 克而瑞土地运营中心总经理郭玉良这样评价万达的高速扩张。

　　据了解，万达百货目前已在全国布局50家，去年收入69亿元，但至今仍处于亏损状态。王健林在2011年年报中指出，万达百货亏损额相比计划指标大幅减少，超额完成年度减亏目标。

　　“目前万达百货毛利率还要略低于行业平均17%的水平。”丁遥坦言，“因为部分门店刚进入市场，要保持价格优势，给供应商更优惠的条件。”

　　而据业内获得的数据，万达百货毛利率最高的单店约为12%~13%；最低的即新开店的仅为1%~2%。

　　万达披露的数据显示，旗下百货店均销售额3亿元，相比之下，其他上市百货公司店均销售额5亿元。事实上，根据2011年的销售额69.3亿来计算，40家店平均销售额仅为1.7亿元。不过，丁遥解释，造成这一差距的原因是，2007年成立的万达百货平均店龄1.8年，而其他上市百货平均店龄已经达到3.5年。

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　　招商之困

　　王健林在一次内部会议上对百货提出的要求，就包括2012年“招商上有重大突破，特别是对奢侈品店的招商。”

　　万达一直以来的定位都集中在中端主流市场，万达广场所选择的区位也通常是城市的区域商业中心或者自营商圈，并非城市核心区，想要打造高端店或许并不容易。而万达百货本身业绩的下滑、单店销售额不济也会增加招商的难度。

　　丁遥坦言“高端要求标准高，奢侈品店是开始有点难”，他的策略是，百货店一开始推出来的服务项目、产品就必须是很了解对方的需求，很清楚对方的胃口，这样做到后会变成奢侈大牌主动找过来。

　　招商的另一个困境则来自万达广场与万达百货的同业竞争。“对双方的销售多少都会有一些影响，”万达广场一位招商部人士坦言。在北京石景山这些早期的店中，由于品牌重合现象，万达广场和百货之间的招商甚至存在竞争的关系。上述广场招商人士称，除了品牌基于自身定位、年销售量等因素，考虑是入驻百货还是广场，他们也会以广场人流量比较大来吸引品牌入驻。

　　“老店的重合率的确比较高，但新店这个问题基本上已经杜绝了。双方的招商以前竞争比较激烈，区隔开来以后就好了。”丁遥表示。