Zara创造了快速时尚模式，是中国服装公司在过去几年最热衷学习的方向。但Zara在中国最忠诚学生美特斯邦威，却未能拿到好成绩。

　　中金报告分析，美邦公司2011 年底存货金额约为25亿元——仍处于较高水平，其中2011年春夏季及以前的过季产品约有15亿元。 

　　庞大的存货意味着公司积压了大量的服装产品，且随着时间的推移，这些积压服装的价值正逐渐下降。

　　库存高企

　　任何一家Zara模仿者都会被告知，在快速供应链下保持低库存是这一模式盈利的基础。但美特斯邦威犯下了致命错误，库存率不仅没降低，还比以前“慢”运营的时代增加了数倍。截至到2011年的第三季度，美特斯邦威库存29亿元，在2009年这个数字只有9亿元。而据中金报告推测，美邦2011年底存货已降至25亿元规模。中金认为这仍然处于较高水平。

　　美邦服饰近日公布的2011 年业绩快报显示，营业收入99.5 亿元，同比增长33%；营业利润14.6 亿元，同比增长51%；归属于上市公司股东的净利润12.1 亿元，同比增长60%；每股收益为1.21 元，符合预期。

　　美特斯邦威的净资产约为32亿元，而仓库里那些过季衣服已占其净资产的近一半。2012年公司仍需继续打折清理库存，这将对2012年的毛利率有不利影响。

　　美特斯邦威曾被视为中国最接近Zara的公司。与大多以工厂起家的服装品牌不同，周成建依靠生产外包创立了“虚拟经营”模式，这让他在向Zara学习的过程中可以摆脱掉自有工厂的桎梏。为了了解Zara的运作模式，美特斯邦威董事长周成建还专门把一些订单交给Zara在中国的代工厂，并自己到这些工厂详细了解整个运营过程。在2008年，美特斯邦威推出的新品牌ME&CITY更是从内到外复制了Zara的门店。周成建很为这一新品牌供应链的运营速度而得意，在公司内部称尽管距离Zara还有差距，但必然是中国速度最快的公司。 

　　但现在周成建不得不进行反思了。相比模式及战略的问题，他更倾向于认为是管理层的执行出了问题。在最近的高层管理会议上，周愤怒地批评下属的作风是“三蛋一不”，即混蛋、王八蛋和瞎扯淡，以及不作为。 

　　品牌升级之困

　　美特斯邦威在对Zara供应链模仿的同时，却并未能成功模仿品牌。Zara、H&M、优衣库等快时尚品牌在潮流人群中依然具有影响力，而美特斯邦威及旗下品牌至今未能与时尚产生关联—对服装公司来说，这意味着无法摆脱低端形象。从某种意义来说，此前请郭富城、周杰伦作为代言获得市场快速成长的策略，如今已成品牌升级的拖累。 

　　去年年底，重庆解放碑新华国际美特斯邦威旗舰店华丽登场，这个花费4000万元打造的门店共4层楼面，经营面积近4000平方米，软硬件全面升级，抛弃了原有较低端休闲品牌风格，瞄准都市时尚人群，引进了MooMoo童装、Tagline等美邦升级品牌，成为国内定位最高端、店面最豪华的美特斯邦威旗舰店，并且林志玲作为代言人出席了这场活动。

　　然而对于这个新系列的推广，美邦内部也分为不同的意见。一派是偏重以林志玲为代言人一炮打响，而另一派更希望将Tagline更加精细化的操作，终端自成具有特色的专卖店，销售额缓慢成长但形成良好品牌。最终，还是以请一线明星代言迅速带动销售的方案获得了周成建的批准，支持这一方案的管理层大多也是当年请郭富城、周杰伦作为代言的执行者，他们最熟悉的也是这样的打法。“有些人之前做了那么多年，做了那么多事，然后你说老品牌不行要提升，那些人是不是会坚决要反弹？他们一定会反弹到底。”美邦一位参与此项目的人员表示。

　　尽管周成建在不断地求变和进步，但是在美邦的公司中大部分的人都倚重着美邦品牌的成功，并试图以此将其复制到新的一个品牌中。当年，美邦“不走寻常路”的口号，以及周杰伦的代言使得此品牌迅速串红，无论是订单量还是销售量都开始飞速增长。在创立ME&CITY之后，美邦采取了极其雷同的营销手段，请来了美剧《越狱》的男主角引起了媒体和消费者的纷纷瞩目。

　　但是由于从品牌创意念头的诞生到最终上市，时间上不到1年，而一般来说服装品牌的酝酿期是这个时间的三倍，才能保证从产品定位到渠道推广的完备计划。喧闹过后，产品本身的问题却逐渐显露。 

　　“服装品牌从低往上做是非常困难的。Prada成功之后会推出定位稍低的品牌MiuMiu，但是却不会再推出一个比自己定位更高的品牌。”一位业内人士称，“美邦也应该把品牌慢慢平移，然后把学生装用另一个品牌做，那么大家都能接受美邦有个新品牌是学生装。” 

　　但华创证券纺织服装行业分析师唐爽爽表示，平效的提升主要源于美邦服饰店面数量扩张速度的放缓。在ZARA、H&M品牌的强力攻击下，商场的低端品牌产品将受到冲击。

　　唐爽爽还表示，美邦服饰旗下Me&City品牌虽在2011年扭亏，但由于公司策略调整较为反复，快时尚供应链能力仍有欠缺，随着大众休闲服饰行业的竞争加剧，美邦服饰的未来并不乐观。（腾讯财经）