仿佛一夜间，棉花竟然成了烫手的山芋，望着库中已经开始变色的棉花，束手无策的棉商似乎只能期待奇迹的出现，但一边倒的市场已经回天无力，究其缘由，是天之灾？还是人之祸？毋庸赘言！一切都是因为我们的非理性给市场推波助澜造成了今天的尴尬。

　　去年，因为一场雨，国庆后的棉花风云突变，在短短半月的时间内，新花每吨涨幅达到千元。令期望中的纺企几乎无棉可用。纵观今年历史还会重演吗？据笔者分析其可能几乎不到1%。

　　——天气因素。去年是上半年雨水偏少，所以出现了雨季后期的连阴雨；而今年上半年雨水明显高于往年且降雨量大大高于往年，估计后期降雨量在理论上会小于去年，且出现连阴雨的可能会大幅降低。据笔者预计，10月以后的天气应该以晴好为主。所以本年度炒作天气的可能已经不大。

　　——库存因素。从历年的国内棉花库存分析，时至今日，无论纺企库存如何，在商业环节流通的棉花基本上已经消耗殆尽，可今年却依然有足够全国的纺企半月以上的用量。如果算上外商保税寄售的棉花，其存量更是可观。

　　——用量因素。按去年预测的理论用量，今年的月均用量应该在90万吨，而从各种数据分析，本年度的实际用量应该在75万吨/月左右。用量的下降自然是因为两次大范围的自然灾害、市场的大幅萎缩、奥运限电等因素。

　　——市场因素。从眼下的下游市场分析，受国际经济形势的影响，人民币升值压力、出口萎缩、劳动力紧缺等社会实际问题的存在，下半年下游纺织市场会继续萎缩和萧条，短期内依然无法走出低谷。

　　——政策因素。随着10月6日下发配额日期的临近和国际棉价的大幅跳水，前期由于外棉高企的棉价而无法消化的配额应该会大量成交使用，而现在美棉优异的质量和较少的“三丝”含量，再加上已经比较合理的价位和不得不用的配额。短期内大量的外棉进入纺企将是不争的事实。

　　就以上原因简单看来，10月份的棉价出现去年行情的局面已经不可能，不升则降。受内外因素的困扰，10月份的棉花依然下行已经是难以扭转的局面，或许业内关注更多的是下滑的幅度。从目前的相持局面分析，或许业内比较接受12500元/吨的底线，但就笔者看来，如无较强的市场提振，极有可能跌破12000元/吨一线，一旦跌破12000元/吨，11500元/吨将会是不争的事实，那将是大家都不愿意看到的结果。