上周（1月21日—25日），全国棉花交易市场的商品棉电子撮合交易单边下跌，跌幅有所加大。各月合同走势近强远弱，近期合同MA801跌39元/吨，周均价14084元/吨；主力合同MA803跌108元，周均价为14306元/吨。成交量大幅增加，全周成交总量59500吨，日均成交量11900吨，较前一周的10548吨增加1352吨，增幅13%。订货量有所减少，除远月合同MA807外，其他合同订货量全线减少，全周订货量减少4460吨，订货总量为87660吨。MA各月合同周均价平均上跌105元/吨。

　　上周国内外其他各棉花市场基本情况如下：中国棉花价格指数周均价为13639元/吨（涨26元/吨），郑州棉花期货近月合约周均价为14343元/吨（跌132元/吨），纽约棉花期货近月合约周均价为68.73美分/磅(跌2.64美分/磅)，cotlook亚洲A指数周均价为73.00美分/磅（跌2.34美分/磅）。

　　Cotlook亚洲A指数周均价73.00美分/磅，以此计算（上周平均汇率7.2372）1%关税下进口棉港口提货价13293元/吨（跌453元/吨），比中国棉花价格指数高400元/吨；2008年新滑准税下进口棉港口提货价13806元/吨，比中国棉花价格指数高193元/吨。

　　上周全球金融市场动荡和美联储大幅降息救市成为世界瞩目的焦点。目前美国次级贷是通过金融市场透支未来财富使金融体系不能承受的贷款，而在金融体系承受范围内的贷款数量要比次级贷大得多，任何质变的事物都有量变的根基，单一的救市措施并不能有效解决深层次的系统问题。美国次级贷危机和经济衰退是互为因果、相互推动的两个因素，或者说是经济衰退造成借款人收入减少、偿债能力降低，使次级贷危机产生；或者是次级贷危机产生使美国经济衰退。所以从某种意义上说，如果美国经济不衰退，美国次级贷危机也许就不会产生。上周国际金融市场动荡使国内外棉花期货大幅波动，一定时期内金融动荡对棉花的影响要远大于供求关系本身对其产生的影响。(张洪洲)