2007年，国内棉籽市场呈现出少有的持续上涨行情，棉籽收购价由最初的0.80元/斤，上涨到后来的0.90元/斤，紧接着突破1.00元/斤关键，随后一举上冲到1.50元/斤历史高位，价格几乎翻倍，其涨势之强劲实属罕见。进入2008年之后，虽然有次级债危机，以及原油价格振荡的影响，但是全球农产品大环境利多的基调不会轻易改变，尤其是棉籽收购步入后期，供需关系紧张，还有可能走出独立的强势。

　　油涨粕也热

　　推动棉籽价格上涨

　　进入元月之后，受国内外油脂整体行情大提价的支持，国内棉油价格继续保持强劲涨势。截至目前，国内一级豆油出厂价已经上涨到12800—13000元/吨，而四级棉油最高出厂价仅达到11000元/吨，两者差价仍高达1800—2000元/吨，远大于正常水平。中下游经销商纷纷将采购重点转向棉油，近段时间来，尽管豆油价格已经出现滞涨，国内棉油价格仍保持1000元/吨的升幅。随着春节临近，各地油厂、经销商以及广大消费者都将进行节前备货，尤其是北方地区广大农村是传统棉油主销区，当地居民多习惯于春节前集中采购新产棉油，而且往往一次性采购一年的用量，因此，节前各地经销点以及商场都将涌现棉油采买高潮，棉油价格有望继续顺势上涨。与此同时，春节期间受冷空气影响，国内大部分地区普遍大幅降温，广大养殖场需要补充棉粕等高热量饲料原料，提高畜禽御寒能力，更为重要的是，鸡蛋价格的止跌回升，也增加了养殖户生产积极性，棉粕作为上等禽料逐渐受到青睐，目前，国内棉粕已经出现销售好转迹象。随着春季临近，众饲料厂还将进行节前备货，棉粕购销将趋于活跃，有利于油厂棉籽压榨和购销利润的改善，随着各地油厂棉籽收购积极性提高，有望继续推动其价格顺势上涨。

　　春节期间棉籽产出量小

　　棉籽收购价涨量难增

　　按惯例，每年春节之前，各地棉农为了落袋为安，支付数额较大的过节费用，一般都将集中交售手中的籽棉，各地籽棉购销和加工将出现阶段性的高潮。但今年有所不同的是，面对生产资料和生活必需品的大涨，棉花相对比价仍略显偏低，广大棉农至今对收购价格都不甚满意。从调查情况来看，存棉农户70%以上都没有交售意愿，人们仍比较认同“节后棉价上涨”观点。因此，虽然春节临近，各地棉厂籽棉收购价格也适度提高，籽棉收购仍非常有限，多数棉厂面临“难为无米之炊”的窘境。而另一方面，国内纺织业仍处于需求淡季，下游棉纱总体量、价乏力，纺纱厂进货谨慎，皮棉上涨仍比较迟缓，压缩了众棉厂购销利润，生产积极性降低，开机率普遍不高，影响了棉籽产出量。面对不断膨胀的收购加工成本，以及供不足需的形势，众棉厂提价意愿较强，预计春节期间，国内棉籽将基本呈现价涨量难增态势。

　　3月份之前交易量有限

　　市场行情难有起色

　　春节之后，由于广大消费者备货充足，棉油将全面步入消费淡季，各购销环节棉油交易量将非常有限。虽然棉油与豆油、菜油等其它高价食用油差价比较大，但在3月份之前，国内气温仍比较寒冷，大部分时间里棉油继续处于凝固状态，基本无法进行勾兑，棉油销售也无法放量增长，基本无法给棉油价格上涨提供支持。春节虽然国内气温仍然较低，畜禽等产品需要继续摄取大量热量，但是，由于节日期间大量鸡鸭、生猪等畜禽出栏，即便各养殖场及时补栏，幼雏在短期内饲用量也非常有限，棉粕仍将处于季节性需求淡季。面对棉油、棉粕等下游产品进入长期销售疲软期，国内多数油厂将习惯性延长放假停工时间，一般油厂放假时间都在一个月左右，即便常年开机油厂假期也将延后到元霄节之后，如此一来，春节后，相当长一段时间内，国内大部分地区棉籽收购将基本停止，部分仍坚持开机的油厂棉籽收购数量也比较有限，难以对国内市场形成较为明显的刺激。加之，国内棉籽市场经过前期大幅上涨，也需要适度回调，预计2008年3月份之前，在无外部较大利多消息出现的情况下，国内棉籽产品价格多将以稳定为主，其上涨空间也比较有限。

　　棉籽收购后期货紧价扬

　　独立的坚挺行情出现

　　4月份之后，国内棉籽收购将步入尾声，绝大多数油厂将停收停产，棉籽将相继走出独立的坚挺行情。随着天气转暖，各地棉油将陆续解冻，其低廉的价差优势将得到施展，2008年全球生物柴油生产仍将如火如荼，又有玉米与大豆的争地利多消息推动，预计国内豆油仍将保持强势，一级豆油与棉油正常价差在700元/吨，依现价棉油价格至少还有1000余元/吨的升幅。步入夏季之后，棕榈油将大量替代棉油占据勾兑领域，但由于棕榈油已经成为生物柴油最热门原料，其也将从此告别低价运行区间，棕榈油要想全面渗透油脂市场又需要棉油价格的上涨支持。加之，众油厂长期停机棉油供应量大幅下降，后续棉油价格易涨难跌，甚至还可能高于与其它油脂价格的正常比价。相比较而言，棉粕行情略显弱势，夏季国内气温回升，畜禽、水产养殖饲料需求也由高热量型向低热量型转变，棉粕将被菜粕大量替代，使本来价格就有所偏高的棉粕上涨空间受限。不过，由于油厂供应越来越紧张，棉粕仍将保持坚挺行情。后期，由于棉籽收购越来越困难，国内油厂停机率将由现在的60%陆续发展到70%—80%，甚至90%以上。棉油、棉粕高位运行，使棉籽压榨利润得以稳定，油厂收购积极性不断提高。但是，市场惜售、资源分散将增加油厂收购难度和成本，一些竞争力相对薄弱的小油厂将大范围停收、停机，由于资源紧张，常年开机的主力油厂之间也竞争激烈，尾市国内棉籽收购价格还有顺势上扬趋势。

　　但不可忽视的是，受国家宏观调控政策影响，2008年国内油脂油料涨势将放缓，棉籽作为国内主要油脂油料其上涨步伐也将受到有效抑制。