上周（11月12日—16日），纽棉期货震荡下行，跌破关键技术支撑位。月度供需报告偏空以及12月合约期货到期日临近和近月交割的逼近，上年度棉花库存对盘面的压力显现，纽棉期价震荡下挫，跌破重要技术阻力位，在全球性供应压力显现和美棉销售再次陷入困顿特别是次级贷款阴影未散的影响下，纽棉期价短期内难改弱势格局。

　　上周主力向远月移仓至明年3月合约，该合约周开盘于68.21美分/磅，开盘后稍作反弹，最高上冲68.40美分/磅，随后加速下挫，最低下探66.02美分/磅，以次低价66.10美分/磅报收。从纽棉指数日K线技术图表来看，纽棉期货未能突破前期下跌通道的压制，技术上同时形成对中长期上升通道的有效破位，短期内期价仍有望持续弱势下行。

　　纽约期棉登记库存上周持续小幅增加，截至11月15日，纽期所登记库存为622646包，较前一周小幅增加8620包，待检验棉花达45047包。据纽约期货交易所11月13日发布的投机持仓报告，截至11月9日，纽约棉花期货投机净多头率为30.3％，较前一周增加6.2个百分点。当周近期12月合约均价64.72美分/磅，较前一周增加73点。另据美国农业部美棉出口周报显示， 11月2日—8日美国净签约出口本年度陆地棉33158吨，较前一周下降41％，较近四周平均下降27％；装运40166吨，较前一周增长2％，较近四周平均下降8％。签约出口本年度皮马棉2994吨，装运2585吨。中国当周签约进口本年度陆地棉5602吨，装运5012吨。同时该周净签约出口2008/2009年度陆地棉2200吨。

　　国际现货销售上周再次陷入困顿，当前国际棉花需求有所萎缩。过高的销售报价也给当前的国际棉花销售困顿带来阴影，来自墨西哥、土耳其等小国的需求成为支撑当前全球棉花销售的主体。截至11月15日，Cotlook A指数69.15美分/磅，周均价69.97美分/磅，较前一周下调51点；北欧A指数70.45美分/磅，周均报72.45美分/磅，下调69点；北欧B指数68.90美分/磅，周均报69.57美分/磅，下调34点。（王浩东）