重心上移 走势难辨

注：１、涨跌为收盘价和前结算价之差。２、成交量：盘面成交量与期转现量之和。

    上周(1月23日-1月27日)，在浓厚的春节气氛里，棉花期货共成交208380手，累计持仓量为76196手。其中，CF603合约共成交1072手，累计持仓量为7566手；CF604合约共成交53902手，累计持仓量为19064手。郑州棉花期货，上周行情以平稳为主，期价变动幅度不大，在窄位震荡中成交量大幅减少，累计持仓量小幅增加。

成交量方面，上周郑棉期货市场成交量大幅减少，持仓量小幅增加。郑州期货共成交208380手，较前一周减少75168手，减幅为27%，日均成交量为41676手，较前一周减少5033.6手；累计持仓量增加至76196手，较前一周增加3128手，减幅为4%。

    上周成交量主要表现为：第一，各合约增减幅度变大。CF605和CF603合约成交量分别为90744手和1072手，分别较前一周减少25640手和8382手，减幅分别为87%和28%；其中CF603合约为上周减幅最大的合约。CF607合约共成交14576手，较前一周增加3188手。是上周各合约中唯一成交量增加的合约。第二，日均成交量为41676手。上周日均成交量仍然稀少，为41676手，第二个交易日共成交48374手，为上周成交量最大的一日，最少日成交量为第三个交易日的36204手。第三，持仓量微幅增加。上周各合约的持仓量增减互现，增幅最大的合约为CF606合约的10122手，较前一周增加2916手，增幅为40%；CF605合约累计持仓量为32470手，较前一周增加2594手，增幅9%，CF604合约持仓量为19064手，较前一周减少2262手，减幅为11%，为上周各合约中减幅最大的合约。

    上周，郑州棉花期货在前一周的下跌中略有上涨，主力合约上涨了约50元/吨左右。主力合约CF603、CF604和CF605收盘均价分别为15125元/吨、15250元/吨和15413元/吨，较前一周分别涨51点、53点和67点。主要表现为：第一，CF603合约震荡区间为15030-15185元/吨。CF603合约第一个交易日高开后15085元/吨，第三个交易日下滑中跌到一周最低点15030元/吨，最后一个交易日试高无功而返，最后一个交易日达到一周最高点15185元/吨，尾盘收于15180元/吨，较前一周最后收盘价涨180元/吨。第二，CF604合约运行最高价位至15330元/吨。上周CF604合约震荡区间为15165-15330元/吨，第三个交易期价区间整理后下探至上周最低点15165元/吨，最后一个交易日在强市整理后增仓上扬达到一周最高点15330元/吨，最后收盘于15295元/吨，较前一周末收盘价涨155元/吨。第三，主力CF605合约第一个交易日高开15350元/吨，期价稳步上涨，第二、三个交易日期价在上中后无功而返，第三个交易日达到一周最低点15305元/吨，最后一个交易日达到最高点15515元/吨，最后收盘于15470元/吨，较前一周末收盘价下涨190元/吨。

    现货市场，由于是春节前的最后一周，现货市场基本没有变化，大多数棉纺企业都已经放假。据了解，纺织企业大多数纺织库存可以维持一个月，而到本月末，一些手中有棉花进口配额的纺织企业都可以顺利用上外棉。但一部分采取随用随买的棉花企业在节后仍然对棉花具有一定的需求。从现货面来看，市场仍有上涨动能。技术面上，期价在在前两个交易日上冲后无效而返，在最后两个交易日重心上移，顺利收阳，市场仍对15450元/吨表示一定的恐惧，上方15600元/吨一线压力较为沉重。由于外棉走势较好，并且节日常常是市场的转折点，春节后首周期价不排除上涨的可能，但在未得到现货市场支撑下，上涨幅度仍旧有限。