涤纶短纤无量下跌 后市要看原料脸色

　　涤纶短纤的下跌在上周明显加速，以华东市场涤纶短纤价格为例，周初，该地区市场主流报价13300-13600元/吨，但周末，市场主流价格已经下跌到12800-13000元/吨，下跌幅度达500-600元/吨，且市场交易以13000元/吨以下的价格为主流，其他区域市场如华南、华北、东北等市场的价格在上周也多有400元/吨的下跌。交易方面，下跌后的涤纶短纤并没能激发起下游的购买欲望，相反买盘的观望情绪更加浓重，导致短纤生产厂家的库存压力在目前也空前增大，整个市场处于一种非常可怕的无量下跌局面。

　　回想前轮上涨行情，涤纶短纤的累积上涨幅度达到3600-3700元/吨左右，而本轮行情涤纶短纤自13600-13800元/吨展开调整以来，其累计下跌幅度刚刚接近1000元/吨左右，很显然，涤纶短纤后期依然存在不小的下跌空间，更何况，还有如下因素对目前的短纤运行十分不利：

　　一、聚酯原料跌势如潮水。以PTA产品为例，在上游能源价格及PX的市场行情持续下跌的冲击下，市场心态受到严重挫折，无论是合同还是现货行情都出现了大幅下跌行情。合同方面，虽然主要供应商早在上周就把合同CFR（中国远期信用证90天）执行价格从1200美元/吨修正到了1180美元/吨，但现货刹不住车的下跌方式，把现货与合同的价格差始终拉得很大，造成合同的执行受到了下游聚酯用户的大面积抵制，一些供应商在合同无法取得进展的情况下，不得不再度调整合同的执行价格。上周有消息说，有供应商已经把合同的执行价格调整到了1110美元/吨，但即使这个价格，似乎也对聚酯客户没有产生什么吸引力。而现货市场行情的下跌在上周也表现得如决堤的洪水一般。上周末，外盘PTA现货下跌到了1010美元/吨，更低有品牌稍差者成交价在1000美元/吨，一周下跌幅度高达115美元/吨。内盘PTA产品方面，周初时，华东地区PTA主流报价在10600元/吨，主流商谈价在10500-10550元/吨，周末华东市场价格下跌到10200元/吨，主流成交价在10100元/吨，同期下跌幅度在400元/吨。聚酯原料的如此下跌，对涤纶短纤自然有强力的打压作用。从后期看，聚酯原料在上游石油似稳非稳，PX现货行情在供求关系缓解后市继续下降的可能性非常大，以及聚酯原料贸易商心态不稳的情况下，后市行情向下调整的可能性依然很大，这将继续引导短纤行情下跌。

　　二、棉花市场的压力有增无减。目前涤纶短纤与国产329级棉花的价格差距在1000元/吨左右，而进口棉与国产棉的价差却在2000元/吨，这意味着涤纶短纤与进口棉的价格处在倒挂之中。而棉花市场目前还面临着一个最大利空因素，那就是有消息透露国内棉花“一配一”配额预计将在9月底或10月初下发。此消息若属实，这对国内棉价将是一次极大的打击，很可能促使棉价出现大幅下跌行情，而如果国内棉花大幅度下跌，那么不仅仅是进口棉花价格与短纤价格倒挂，国产棉的价格也很可能与短纤价格倒挂。市场一旦出现这种情况，涤短的需求很可能因此大幅萎缩。如目前因直纺涤短价格较高并接近棉价，下游纱厂转产减产的现象就相当普遍，很多设备允许的已大部分转棉、对于设备转棉困难的已部分转纺中小化纤纱或转纺大化纤产品。可见，棉花行情在后期对涤纶短纤的压力将继续有增无减。

　　三、下游产品产销不佳。近一段时间，因直纺涤短行情有所回落，导致下游纯涤纱开始回落，幅度多在100－200元/吨，价格的回落让本就没有什么利润空间的厂家面临了更大的压力。况且从销售方面看，价格的回落并没有让销售得到改善，纯涤纱厂家的景况在目前也很困难，下游的这种局面，对直纺涤短行情的打击将是显而易见的。

　　结合上述因素，预测后期涤纶短纤行情将继续下跌寻找底部。至于行情何时能够停止下跌，笔者认为主要取决于聚酯原料，若原料能够有所好转，对遏制聚酯原料的下跌将大有帮助，所以，业者不妨紧密地关注聚酯原料行情的走向。（阿 里）