通胀增速放缓 定向宽松或现？

　　8月居民消费价格(CPI)同比涨6.2%，比7月6.5%增速略降，但也有分析人士表示，CPI仍有反弹可能，而货币政策成为关键。目前对部分行业“定向宽松”的呼声成为主流。市场普遍相信下半年货币政策不会同上半年一般收紧，而加大对结构调整特别是农业、小企业及保障房建设的信贷支持这种被市场称作“定向宽松”的政策将更明显。甚至有传闻央行或将定向下调中小银行准备金率。

　　光大银行首席经济学家盛宏清认为，下调存款准备金率还需再观望一段时间，而迹象表明央行已经在运用更灵活的货币调控。他认为，央行仍将实行稳健的货币政策，采取定向宽松的措施，利率将保持不变。

　　点评：由于外部环境不确定，货币政策仍将保持谨慎，再次上调存款准备金率及加息可能性不大，但下调的可能性也较小。中小企业融资难还将持续。