纺织板块面临新机会

　　近日，纺织个股表现显眼，宜科科技、鲁泰、龙头股份等纺织个股纷纷涨停。纺织个股的强势和最近一系列的基本面有直接的关系。

　　首先是外汇方面，在经历了一段时间的相对平稳之后，人民币对美元汇率昨日突然大幅贬值，周一美元/人民币的中间价为6.8505 元，贬值达0.28%，是9 月23 日以来中间价最大的单日波动。我们认为人民币对美元汇率的意外大幅走低一方面是避险资金流入美国导致美元走强的缘故，另外也存在我国管理层通过人民币的贬值来扩大出口的意图，在这种逻辑下，这对出口企业扩大出口无疑是有利的。

　　新的出口退税率开始实施

　　其次从12 月1 日起，新的出口退税率开始实施，纺织服装品的出口退税率在短短的4 个月时间内第3次上调，目前大多数商品的出口退税率达到14%，而日前出口退税率上调至17%的方案已经获得政府有关部门通过，现在的关键是何时实施的问题。未来出口型企业的成本压力将有望得到进一步的缓解。近期随着原材料价格下跌以及刺激经济政策的陆续出台，2009年行业的成本压力有望缓解。

　　目前的经济和政策环境对出口型纺织服装行业的短期业绩构成较大的刺激。在国家促进轻纺工业健康发展的六项措施出台后，出口退税率的上调和人民币贬值可以认为是国家对措施中提及扩大出口的落实。未来在扩大内需以及降低企业成本、税费等方面将有更多实际政策出台。由于原材料价格的大幅回落已经实现，而供给段的压力已经经过一定的淘汰消化，在行业内竞争力较强的上市公司的成本压力的改善及盈利能力提高足以抵消需求不足的威胁。